Akcje Axsome Therapeutics zyskały 16%. Wall Street widzi dalszy wzrost

Axsome Therapeutics (NASDAQ: AXSM), firma biotechnologiczna, ma za sobą udany rok. Jej akcje zyskały od początku roku 16%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 11%. Czy kurs może wzrosnąć jeszcze bardziej? Analitycy z Wall Street zdecydowanie tak uważają. Średnia cena docelowa dla akcji Axsome Therapeutics, podawana przez Yahoo! Finance, wynosi 285,42 USD. Oznacza to około 37% potencjalnego wzrostu względem obecnego poziomu.

### Najnowsze wyniki finansowe Axsome Therapeutics

W ostatnich latach Axsome Therapeutics osiągnęła znaczące postępy w badaniach klinicznych i procesach regulacyjnych. Spółka uzyskała zgodę na stosowanie leku Auvelity w leczeniu depresji. Niedawno rozszerzono także wskazania do jego stosowania o pobudzenie związane z chorobą Alzheimera.

Zatwierdzone portfolio Axsome Therapeutics obejmuje również lek Symbravo stosowany w leczeniu migreny oraz Sunosi, który leczy nadmierną senność w ciągu dnia spowodowaną narkolepsją.

Przychody spółki szybko rosną. W drugim kwartale zwiększyły się o 46% rok do roku, do 218,4 mln USD. Głównym źródłem wzrostu pozostaje Auvelity. Lek przyniósł 180,3 mln USD przychodów ze sprzedaży netto, czyli o 51% więcej niż w tym samym okresie poprzedniego roku.

Wskazanie Auvelity dotyczące pobudzenia u pacjentów z chorobą Alzheimera jest wciąż nowe. Amerykańska Agencja Żywności i Leków (FDA) rozszerzyła je w kwietniu. W miarę zdobywania przez lek udziału w tym rynku będzie ono wspierać dalszy wzrost sprzedaży. Potencjał rynku jest duży: pobudzenie związane z chorobą Alzheimera dotyka ponad pięciu milionów pacjentów w Stanach Zjednoczonych, a możliwości leczenia są ograniczone.

Auvelity może dzięki temu odpowiadać na niezaspokojoną potrzebę medyczną. W przyszłości lek może również otrzymać kolejne wskazanie — do wspomagania zaprzestania palenia. Axsome Therapeutics przygotowuje się do rozpoczęcia badania fazy 2/3 w tym obszarze.

Dodatkowe wskazania może uzyskać także Sunosi. Lek jest obecnie badany w badaniach fazy 3 jako potencjalna terapia depresji, ADHD oraz kompulsywnego objadania się. Jeśli spółka uzyska te dodatkowe zgody, Sunosi stanie się bardziej udanym produktem i pomoże poprawić wyniki finansowe Axsome Therapeutics.

### Dlaczego perspektywy spółki wyglądają dobrze

Rozwój Axsome Therapeutics nie ogranicza się do Auvelity i Sunosi. Spółka ma bogaty portfel kandydatów lekowych znajdujących się na średnim i późnym etapie badań. W ciągu najbliższych kilku lat mogą one znacząco zmienić jej portfolio zatwierdzonych produktów.

Jednym z tych projektów jest AXS-12, badany lek na katapleksję w przebiegu narkolepsji. Kandydat przeszedł już badania fazy 3 i jest obecnie oceniany przez amerykańskie organy regulacyjne.

Axsome Therapeutics szacuje, że szczytowa roczna sprzedaż AXS-12 w leczeniu narkolepsji może wynieść od 500 mln USD do 1 mld USD. Kolejnym projektem jest AXS-14, badana terapia fibromialgii. W późnym etapie badań znajduje się również AXS-20, rozwijany jako lek na schizofrenię.

Uwzględniając te oraz inne rozwijane produkty, Axsome Therapeutics szacuje, że jej łączna szczytowa sprzedaż może przekroczyć 16 mld USD.

Osiągnięcie takiego poziomu nie nastąpi w ciągu roku ani dwóch lat. Przy obecnej kapitalizacji rynkowej spółki wynoszącej około 11 mld USD akcje mogą jednak wyglądać atrakcyjnie nawet wtedy, gdy Axsome Therapeutics osiągnie 16 mld USD rocznych przychodów dopiero w 2040 roku.

Przy założeniu, że w 2040 roku wskaźnik ceny do sprzedaży wyniesie 3 — co jest rozsądnym założeniem w branży biotechnologicznej — kapitalizacja spółki sięgnęłaby 48 mld USD. Wzrost kapitalizacji z obecnych około 11 mld USD do 48 mld USD oznaczałby średnioroczne tempo wzrostu na poziomie 11,1% przez następne 14 lat, co byłoby całkiem solidnym zwrotem.

Oczywiście inwestycja wiąże się z ryzykiem. Axsome Therapeutics może nie wprowadzić na rynek jednego lub kilku projektów z obecnego portfela z powodu niepowodzeń w badaniach klinicznych albo problemów regulacyjnych. Spółka może także napotkać silniejszą konkurencję na rynkach, na których obecnie dobrze sobie radzi. Dotyczy to między innymi leczenia depresji, gdzie dominuje kilku farmaceutycznych gigantów.

Prognoza sprzedaży na poziomie 16 mld USD uwzględnia tylko bardziej zaawansowane projekty spółki. Nie obejmuje kilku wcześniejszych programów, które w przyszłości również mogą zwiększyć przychody.

Mimo ryzyka niepowodzeń klinicznych Axsome Therapeutics ma portfel projektów wystarczająco duży, by w długim terminie zapewnić konkurencyjne stopy zwrotu. Wall Street ma powody, by pozytywnie oceniać perspektywy spółki, a inwestorzy powinni poważnie rozważyć zakup jej akcji z sektora ochrony zdrowia.