Inwestorzy z niepokojem czekają na wyniki Micron po dużych wahaniach

Najważniejsza uwaga inwestorów skupia się teraz na Micron Technology, która w środę po zamknięciu notowań opublikuje wyniki kwartalne. Rynkowe nastawienie jest ostrożne, bo po dużych, dynamicznych przepływach na giełdach i po dwudniowym boom–bust w notowaniach spółek półprzewodnikowych inwestorzy obawiają się dalszych skoków cen.

Jeszcze w ubiegłym roku Micron był kojarzony jako duża, ale dość „niewidoczna” spółka: kapitalizacja wynosiła wtedy 136 mld USD. Po roku sytuacja wyraźnie się zmieniła. Micron stał się jedną z gwiazd technologicznego rajdu, który wywindował notowania producentów układów scalonych na całym świecie, podsycając nową falę gorączkowych transakcji także po ponad dekadzie miesięcy napędu ze strony tematu AI. Akcje Micronu są teraz wyżej o 761% rok do roku, a kapitalizacja wzrosła do 1,19 bln USD. Spółka znalazła się wśród czołowych firm notowanych w USA i wyprzedziła m.in. Walmart oraz Intel.

To przyniosło inwestorom spore korzyści, ale zarządzający portfelami i inni „rynkujący” obserwatorzy zmagają się z pytaniem, jak rynek zinterpretuje środowe wyniki oraz co realnie stało się przy wcześniejszej wyprzedaży w segmencie chipów. Dodatkowym tłem jest niepokój związany z niejednoznacznym debiutem nowego przewodniczącego Fed.

Po rekordowych wzrostach Nasdaq spadł o ponad 5%. Inwestorzy wskazują, że ostatnie wahania bywają nagłe i zaskakujące, przez co zastanawiają się, jaki będzie następny ruch na rynku.

„To pytanie, czy jedna decyzja lub spadek uruchomi efekt domina, czy będzie to tylko mały krok wstecz, po którym pojawią się kolejne kroki do przodu” — komentował Michael Field, szef strategii na rynkach akcyjnych w Morningstar.

Zyskowne skoki notowań Micronu i innych spółek półprzewodnikowych, połączone z listą dużych IPO w tym sezonie, zwiększają obawy przed euforią rynkową i możliwym „wygasaniem” największych indeksów. Jednocześnie oczekiwane silne wzrosty zysków, wspierane masywnymi inwestycjami w AI, podtrzymują marsz rynku, choć nie musi to oznaczać, że scenariusz płynnie przechodzi w najbardziej ryzykowną strefę określaną jako „bańkowa”.

„Część ruchu w technologii to realizowanie zysków i zmiana profilu ryzyko–zysk, szczególnie przy zatłoczonym ustawieniu inwestycji w wybranych obszarach globalnej infrastruktury AI oraz w segmencie pamięci” — ocenił Chris Weston, szef badań w Pepperstone.

Spadki w branży technologicznej pojawiły się wcześniej w tym tygodniu i szybko przeniosły się na inne rynki. W dół poszły także giełdy w Korei Południowej i na Tajwanie. Duzi gracze z rynku pamięci — SK Hynix oraz Samsung Electronics — ostatnio przeskoczyli próg 1 bln USD kapitalizacji i należą do pierwszych azjatyckich spółek, którym udało się osiągnąć taki poziom.

Wyniki Micronu

Micron ma opublikować wyniki trzeciego kwartału w środę po zamknięciu notowań. Analitycy, w ujęciu średnim, oczekują wzrostu zysku o ponad 1.000% oraz niemal 285% wzrostu przychodów rok do roku. Spółka dostarcza pamięć i układy ściśle zintegrowane z systemami AI, a prognozy zakładają, że popyt na pamięć będzie przez co najmniej kolejne dwa lata przewyższał podaż.

„Micron bierze dziś na siebie taki dynamik rynkowy jak w przypadku Nvidia. Gdy kurs jest wyceniony na perfekcję, perfekcja staje się minimalnym wymaganiem. Cokolwiek mniej — łagodniejsze prognozy, spowolnienie trendów popytu, presja na marże, a nawet bardziej ostrożne nastawienie w komentarzach zarządu — może wywołać znaczące cofnięcie notowań” — powiedział Kenny Polcari, szef strategii rynkowej w Slatestone Wealth.

Reakcja kursu

Przed rozpoczęciem sesji akcje Micronu rosły o 3,8%. Wskaźnik forward P/E (cena do zysku liczona na przyszłość), czyli miara wyceny z perspektywy kolejnych wyników, spadł do 8,59 po tym, jak kurs osiągnął poziomy rekordowe, a analitycy podnosili swoje oczekiwania dotyczące zysków.