ING: mocny II kwartał 2026 roku i podniesione prognozy

ING Groep NV (NYSE:ING) odnotował w II kwartale 2026 roku silne wyniki. Łączne przychody wzrosły o 10% rok do roku i o 8% kwartał do kwartału dzięki większej aktywności klientów.

Wynik odsetkowy netto w działalności komercyjnej zwiększył się o 114 mln EUR w porównaniu z poprzednim kwartałem i był o 10,7% wyższy niż rok wcześniej. Przychody prowizyjne wzrosły o 14% rok do roku. W bankowości detalicznej zwiększyły się o 16%, a w bankowości hurtowej o 11%.

Wzrost netto podstawowej akcji kredytowej wyniósł 15,2 mld EUR. Bankowość detaliczna odpowiadała za 12,1 mld EUR tego wzrostu, a bankowość hurtowa za 3 mld EUR. Wzrost netto depozytów bazowych wyniósł 15,9 mld EUR, głównie dzięki napływowi 16,7 mld EUR w bankowości detalicznej.

Koszty ryzyka, czyli odpisy związane z potencjalnymi stratami kredytowymi, wyniosły 279 mln EUR. Odpowiadało to 15 punktom bazowym średniej wartości kredytów dla klientów. Jeden punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego.

Koszty, z wyłączeniem kosztów regulacyjnych i pozycji jednorazowych, wzrosły o 4,2% rok do roku. Od początku 2026 roku ich wzrost wynosi 2,7%.

Współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 (CET1), pokazujący zdolność banku do absorbowania strat, wzrósł do 13,1%. W samym kwartale bank wygenerował 65 punktów bazowych kapitału. Rentowność kapitału własnego bez wartości niematerialnych (ROTE) wyniosła 17%.

Zysk na akcję zwiększył się o 16% rok do roku. Zysk netto za ostatnie 12 miesięcy wyniósł 6,7 mld EUR.

ING podniósł prognozy na 2026 rok. Wynik odsetkowy netto w działalności komercyjnej ma wynieść od 16,8 mld EUR do 17 mld EUR. Łączne przychody powinny przekroczyć 24,5 mld EUR, a ROTE ma być wyższe niż 15%.

Na 2027 rok bank prognozuje łączne przychody przekraczające 26 mld EUR oraz ROTE powyżej 16%.

Mocne strony wyników

ROTE w II kwartale wzrósł o 1,5 punktu procentowego rok do roku. Bank wskazał na korzystną dźwignię operacyjną, czyli szybszy wzrost przychodów niż kosztów, oraz trwały wzrost zysków.

W II kwartale ING pozyskał 377 tys. klientów korzystających z banku mobilnie jako głównego banku. W ciągu ostatnich 12 miesięcy ich liczba wzrosła o ponad 1 mln, przekraczając cel wyznaczony podczas Capital Markets Day.

Bank jest na drodze do osiągnięcia 5 mld EUR przychodów prowizyjnych w 2026 roku, czyli rok wcześniej, niż zakładano. Prognoza na 2027 rok została podniesiona do 5,3–5,5 mld EUR.

Podniesiono także prognozę wyniku odsetkowego netto w działalności komercyjnej na 2026 rok do 16,8–17 mld EUR. Wsparciem jest wzrost kredytów i depozytów przekraczający 8% w ujęciu rocznym oraz utrzymujący się korzystny wpływ zabezpieczeń na marżę depozytową.

Efektywność kapitałowa wyraźnie się poprawiła. Współczynnik CET1 wzrósł do 13,1% mimo zatrzymania 100% kwartalnego zysku netto w kapitale. Było to możliwe dzięki optymalizacji aktywów ważonych ryzykiem (RWA), między innymi za pomocą transakcji sekurytyzacji ryzyka kredytowego (SRT) i aktualizacji modeli.

Prognoza ROTE została podniesiona o 1 punkt procentowy zarówno na 2026 rok, do poziomu powyżej 15%, jak i na 2027 rok, do poziomu powyżej 16%. Bank wiąże tę zmianę z realizacją strategii „Growing the difference”.

Bankowość hurtowa skutecznie zarządzała aktywami ważonymi ryzykiem. Ich wartość spadła w kwartale o 5,3 mld EUR mimo wzrostu akcji kredytowej. Cel dotyczący alokacji kapitału między bankowość detaliczną i hurtową został osiągnięty 18 miesięcy przed terminem.

Depozyty pozostają jednym z filarów działalności ING. W II kwartale bank pozyskał netto 15,9 mld EUR, korzystając między innymi z kampanii depozytowych. Jednocześnie utrzymał zdyscyplinowaną politykę cenową i poprawił marżę depozytową.

ING dywersyfikuje przychody poprzez rozwój bankowości prywatnej, w tym objęcie 40% udziałów w Singular Bank, oraz nowe modele subskrypcyjne. Do nowych pakietów subskrypcyjnych przeniesiono już 17 mln klientów.

Koszty ryzyka pozostały niskie i wyniosły 15 punktów bazowych. To znacznie mniej niż średnia dla całego cyklu gospodarczego, wynosząca 20 punktów bazowych. Bank przypisuje ten wynik ostrożnemu zarządzaniu ryzykiem i dobrej jakości portfela kredytowego.

Słabsze strony i ryzyka

Marża kredytowa nieznacznie spadła w II kwartale. Przyczyną był wzrost udziału kredytów o niższym ryzyku i niższej marży, takich jak kredyty hipoteczne oraz kredyty hurtowe dla podmiotów o ratingu inwestycyjnym. Może to ograniczać przyszły wzrost wyniku odsetkowego netto.

Pozostałe przychody spadły rok do roku po wyłączeniu wpływu nieskuteczności zabezpieczeń. Wynikało to z niższych wyników zabezpieczeń walutowych w obszarze skarbu, co wpłynęło na ogólną dynamikę przychodów.

Koszty, bez kosztów regulacyjnych i pozycji jednorazowych, wzrosły w II kwartale o 4,2% rok do roku. Od początku roku wzrost kosztów wynosi 2,7%. Jeżeli wzrost przychodów spowolni, może to ograniczyć dźwignię operacyjną.

ING mierzy się z silną konkurencją na rynku depozytów, szczególnie w Niemczech i Belgii. Może to wywierać presję na marże depozytowe i wymagać kolejnych, bardziej agresywnych kampanii.

Przychody bankowości hurtowej w relacji do aktywów ważonych ryzykiem pozostają niższe niż u konkurentów. Niepewna jest także trwałość optymalizacji RWA za pomocą transakcji SRT i sprzedaży kredytów na rynku wtórnym, szczególnie w okresie pogorszenia koniunktury.

Kampanie depozytowe mogą przyciągać klientów, którzy odejdą po zakończeniu okresu promocyjnego. Rodzi to pytania o trwałość wzrostu depozytów.

Współczynnik CET1 na poziomie 13,1% znajduje się tylko nieznacznie powyżej celu wynoszącego 13%. Oznacza to niewielki bufor na wypadek nieoczekiwanych strat kapitałowych lub zmian regulacyjnych.

Prognoza marży depozytowej powyżej 110 punktów bazowych w latach 2027–2028 zależy od kształtu krzywej stóp procentowych i sytuacji konkurencyjnej. Te warunki mogą okazać się mniej korzystne od zakładanych.

Szybki wzrost aktywów o niższym ryzyku może obniżać ogólną rentowność. Widać to już w spadku marży kredytowej, co może wpływać na trwałość ROTE w długim terminie. Konsolidacja TFI i innych pozycji jednorazowych zwiększy koszty i może ograniczyć część oszczędności uzyskanych dzięki cyfryzacji.

Najważniejsze informacje z sesji pytań i odpowiedzi

Pytania dotyczyły między innymi możliwości osiągania przez ING rentowności kapitału własnego bez wartości niematerialnych na poziomie wysokich kilkunastu procent, szczególnie w 2028 roku. Steven Van Rijswijk, dyrektor generalny ING, powiedział, że „mechanizm działa bardzo sprawnie”. Dzięki temu bank podniósł prognozy na 2026 i 2027 rok. Dodał, że ING będzie dalej pracować nad zwiększaniem ROTE w kolejnych latach, a szczegóły zostaną przedstawione później.

Dyrektor finansowa Ida Lerner poinformowała, że marża depozytowa wzrosła o 3 punkty bazowe, do 107 punktów bazowych. Było to efektem zdyscyplinowanej polityki cenowej depozytów i dalszych korzyści z portfela replikacyjnego, czyli portfela inwestycji odwzorowującego charakterystykę depozytów. Jej zdaniem w 2026 roku marża powinna znaleźć się w górnej połowie przedziału od 100 do 110 punktów bazowych. W latach 2027–2028 ma przekroczyć 110 punktów bazowych, a następnie powrócić do normalnego poziomu.

Steven Van Rijswijk wyjaśnił, że objęcie 40% udziałów w Singular Bank jest strategiczną decyzją. Ma umożliwić współpracę, zdobycie doświadczenia i przyspieszenie rozwoju bankowości prywatnej w Hiszpanii. ING ma opcję zakupu całości udziałów w późniejszym terminie.

Wzrost depozytów o około 16 mld EUR pochodził w dużej mierze od obecnych klientów i obejmował wszystkie rynki. W Holandii bank odnotował sezonowy napływ pieniędzy związany z wypłatą dodatku urlopowego. W Niemczech wzrost wsparła kampania skierowana do obecnych klientów i prowadzona poza głównymi kanałami reklamowymi. Kampanie są oparte na analizie danych i dostosowane do lokalnych celów. Około dwóch trzecich nowych środków pozyskanych w kampaniach zazwyczaj pozostaje w banku.

Do nowych pakietów subskrypcyjnych domyślnie przeniesiono 17 mln klientów. Przenoszenie klientów do wyższych pakietów wymaga czasu, ale już kilka tysięcy osób wybrało wyższe poziomy. ING oczekuje, że wpływ tych pakietów na przychody prowizyjne będzie widoczny w dalszej części roku. Więcej informacji bank zamierza przedstawić w drugiej połowie roku.

Steven Van Rijswijk ocenił, że długoterminowe tempo wzrostu powinno utrzymywać się w pobliżu 5%, jednak w krótszym terminie pozostanie podwyższone. Wsparciem są popyt na kredyty hipoteczne, rozwój bankowości dla firm i dobra dynamika bankowości hurtowej.

Wzrost liczby klientów mobilnych jako głównego banku przypisał lepszej jakości obsługi, procesom wykorzystującym sztuczną inteligencję, takim jak autonomiczny proces obsługi kredytów hipotecznych, oraz szerszej ofercie produktów. Ida Lerner nie podała konkretnego założenia dotyczącego stopnia przenoszenia zmian stóp procentowych na marżę depozytową. Podkreśliła, że podstawową zasadą wzrostu pozostaje rentowność.

Bank jest przekonany, że będzie w stanie nadal pozyskiwać depozyty mimo rosnącej konkurencji w Niemczech i Belgii. Steven Van Rijswijk wskazał na dotychczasowe wyniki ING oraz dalszy wzrost liczby klientów korzystających z banku mobilnie jako głównego banku. Jego zdaniem kluczowe znaczenie ma lepsza jakość obsługi.

Zatrzymanie 100% zysku netto w kapitale nie oznacza zmiany polityki dywidendowej. Ida Lerner wyjaśniła, że jest to zgodne z wytycznymi Europejskiego Urzędu Nadzoru Bankowego (EBA). ING zamierza nadal wypłacać 50% zysku netto, przeznaczać kapitał na rentowny wzrost oraz zwracać akcjonariuszom nadwyżkę kapitału powyżej 13% CET1.

Spadek marży kredytowej nie był zaplanowaną zmianą strategii. Wynikał z szybkiego wzrostu kredytów hipotecznych, które charakteryzują się niższym ryzykiem i niższą marżą, oraz z przesunięcia w bankowości hurtowej w stronę większego udziału kredytów o ratingu inwestycyjnym. ING oczekuje, że przez pozostałą część roku marża będzie zbliżona do obecnego poziomu.

W bankowości hurtowej ING zamierza dalej uwalniać kapitał dzięki transakcjom SRT oraz sprzedaży kredytów na rynku wtórnym. W 2026 roku przeprowadzono dotąd transakcje SRT odpowiadające 4 punktom bazowym, wobec celu na poziomie 15–20 punktów bazowych. Bank inwestuje także w usługi transakcyjne i rynki finansowe, aby zwiększać przychody w relacji do aktywów ważonych ryzykiem.

Prognoza łącznych przychodów na 2027 rok została podniesiona o ponad 1 mld EUR. Ida Lerner potwierdziła, że marża depozytowa powinna przekroczyć 110 punktów bazowych w 2027 i 2028 roku. Wsparciem ma być struktura portfela replikacyjnego oraz ponowne ustalanie cen w górę.

Steven Van Rijswijk podał przykład zastosowania autonomicznej sztucznej inteligencji w holenderskich kredytach hipotecznych. Technologia skróciła czas potrzebny do podjęcia decyzji w sprawie złożonych kredytów hipotecznych z siedmiu do pięciu dni. Dzięki temu bank może obsługiwać większą liczbę wniosków przy tej samej liczbie pracowników, uzyskując korzyści zarówno po stronie przychodów, jak i kosztów.

Spadek aktywów ważonych ryzykiem wyniósł w ujęciu kwartał do kwartału 2,4 mld EUR. Ida Lerner poinformowała, że transakcja SRT przyniosła około 1 mld EUR uwolnionego kapitału, a aktualizacje modeli wygenerowały uwolnienie kolejnych 2,8 mld EUR. Nie podała szczegółowego podziału wpływu poszczególnych zmian modeli. Wyjaśniła, że ING stale aktualizuje portfel modeli we współpracy z Europejskim Bankiem Centralnym, a wpływ tych zmian może być w poszczególnych kwartałach zarówno dodatni, jak i ujemny.

Data publikacji wyników: 30 lipca 2026 roku.