Indeksy rosną po spadku rentowności po słabym odczycie CPI

S&P 500 rośnie dziś o 0,38%, Dow Jones Industrial Average o 0,07%, a Nasdaq 100 o 0,97%. Kontrakty terminowe E-mini na S&P (ESU26) zyskują 0,30%, a E-mini Nasdaq (NQU26) 0,97%.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA (T-note) spadła o 5 punktów bazowych (pb) do 4,57%. Spadek rentowności wspiera wzrosty na rynku akcji. Dodatkowo pozytywne komentarze przewodniczącego Fed Warsha — że gospodarka USA jest odporna, rośnie w solidnym tempie, a rynek pracy jest szeroko stabilny — również poprawiły nastroje.

Spółki półprzewodnikowe nadrabiają część strat z poniedziałku. Koreański indeks Kospi zamknął się wzrostem 0,73% po odbiciu SK Hynix i Samsung Electronics. W USA sektor bankowy rośnie po lepszych od oczekiwań wynikach za II kwartał u Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America i Citigroup. Natomiast sektor oprogramowania traci, a liderem spadków jest IBM, które po wstępnym raporcie za II kwartał, w którym przychody okazały się poniżej konsensusu, spadło o 24%.

Dobre dane handlowe z Chin poprawiają perspektywy wzrostu globalnego. Eksport Chin w czerwcu wzrósł o 27,0% rok do roku wobec oczekiwanych 19,0%. Import wzrósł o 36,0% rok do roku przy oczekiwaniach 26,1%, co jest najsilniejszym wzrostem od 5 lat.

Na minus działa mocna zwyżka cen ropy. WTI jest dziś wyżej o ponad 1%, osiągając najwyższy poziom od miesiąca i kontynuując poniedziałkowy skok o 9%. To efekt załamania tymczasowej umowy pokojowej między USA a Iranem. USA przywróciły blokadę morską i przeprowadziły kolejną falę nalotów na cele związane z Iranem, a Iran atakował kolejne tankowce na wodach Omanu w rejonie południowego pasa Cieśniny Ormuz.

Prezydent Trump oświadczył w poniedziałek, że Cieśnina Ormuz pozostanie otwarta „z Iranem lub bez Iranu” i że USA będą jej „strażnikiem”. Zażądał zwrotu kosztów ochrony w wysokości 20% wartości wszelkiego ładunku przewożonego przez ten szlak, nie podając jednak szczegółów realizacji takiego mechanizmu. Przywrócenie blokady portów irańskich może skłonić Iran do nasilenia ataków na statki korzystające z Cieśniny Ormuz.

Perspektywa silnych wyników za II kwartał, które zaczynają się w tym tygodniu, stanowi czynnik pro-rynkowy. Prognozy zebrane przez Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski za II kwartał mogą wzrosnąć o 23%, blisko rekordowego wzrostu 30% z I kwartału, który był znacznie powyżej oczekiwań analityków (12%). Wzrost wydatków na sztuczną inteligencję (AI) ma odpowiadać za większość poprawy wyników, a akcje związane z infrastrukturą AI mają przyczynić się do niemal 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) S&P 500 w II kwartale.

Rynki wyceniają około 12% szans na podwyżkę stóp o 25 pb na posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca. Z kolei rynkowe kontrakty swap wyceniają około 12% prawdopodobieństwa 25 pb podwyżki stóp przez ECB na posiedzeniu 23 lipca.

Rynki zagraniczne są mieszane. Euro Stoxx 50 spada o 0,02%. Shanghai Composite odbił z 3,5-miesięcznego dołka i zamknął się wzrostem 1,36%, a japoński Nikkei-225 powrócił z miesięcznego dołka i zyskał 0,74%.

Rentowności i obligacje: kontrakty na 10-letnie T-notes na wrzesień (ZNU6) zyskały dziś 11 tików, a rentowność 10-letnich T-notes spadła o 5,6 pb do 4,567%. Wrześniowe T-notes odbiły od 1,75-miesięcznego dołka i poszły w górę; rentowność 10-letnich T-notes spadła z 1,75-miesięcznego maksimum 4,634%. Niemieckie 10-letnie bundy wzrosły do 1,75-miesięcznego maksimum 3,144% i obecnie wynoszą 3,112% (wzrost o 0,3 pb). Rentowność 10-letnich obligacji Wielkiej Brytanii spadła z 1,75-miesięcznego maksimum 5,048% do 4,968% (spadek o 0,1 pb).

Ruchy na akcjach w USA:

• Akcje związane z chipami i infrastrukturą AI odbijają; iShares Semiconductor ETF (SOXX) jest ponad 2% wyżej. Lam Research (LRCX), KLA Corp (KLAC) i Microchip Technology (MCHP) rosną ponad 3%, a Advanced Micro Devices (AMD), Applied Materials (AMAT), Micron Technology (MU), Sandisk (SNDK), NXP Semiconductors (NXPI), ASML Holding NV (ASML), Analog Devices (ADI), Broadcom (AVGO), Marvel Technology (MRVL), Western Digital (WDC) i Texas Instruments (TXN) zyskują ponad 2%.

• Akcje cyberbezpieczeństwa idą w górę. CrowdStrike Holdings (CRWD) zyskuje ponad 9% i przewodzi zwyżkom w S&P 500 i Nasdaq 100. Okta (OKTA) także rośnie ponad 9%, Zscaler (ZS) ponad 8%, Palo Alto Networks (PANW) ponad 5%, Cloudflare (NET) ponad 4%, a Fortinet (FTNT) ponad 3%.

• Akcje spółek wydobywczych rosną wraz ze wzrostem cen złota, srebra i miedzi. Southern Copper (SCCO) zyskuje ponad 4%, a Coeur Mining (CDE), Freeport McMoran (FCX), Newmont Corp (NEM) i Hecla Mining (HL) rosną ponad 3%. AngloGold Ashanti (AU) i Barrick Mining (B) są ponad 2% wyżej.

• Sektor oprogramowania traci po prognozach i raportach. IBM spadło o 24% po wstępnych wynikach za II kwartał poniżej konsensusu. Atlassian Corp (TEAM) spada ponad 5%, Workday (WDAY) ponad 4%, ServiceNow (NOW) i Adobe Systems (ADBE) ponad 3%, Intuit (INTU) i Thomson Reuters (TRI) ponad 2%, a Salesforce (CRM), Autodesk (ADSK) i Microsoft (MSFT) ponad 1%.

• Goldman Sachs Group (GS) prowadzi zwyżki w Dowie, zyskując ponad 7% po raporcie z działalności tradingowej i equity za II kwartał, gdzie przychody z tych segmentów wyniosły 7,42 mld USD wobec konsensusu 5,02 mld USD.

• O-I Glass (OI) spada ponad 8% po podwójnym obniżeniu ratingu przez Bank of America Global Research do „underperform” (z „buy”) z celem cenowym 11 USD.

• CoStar Group (CSGP) traci ponad 5% po ogłoszeniu zmiany w zarządzie: Robin Rossman zastąpi Christiana Lowna na stanowisku CFO z dniem 31 lipca.

Raporty wyników zaplanowane na 14.07.2026: Bank of America Corp (BAC), Citigroup Inc (C), Fastenal Co (FAST), Goldman Sachs Group Inc/The (GS), JPMorgan Chase & Co (JPM), Liberty Live Holdings Inc (LLYVA), Wells Fargo & Co (WFC).