Indeksy giełdowe wyżej po mocnym odbiciu chipów i spółek AI

We wtorek indeksy giełdowe zakończyły notowania na plusach. S&P 500 wzrósł o 0,89%, Dow Jones Industrial Average o 0,74%, a Nasdaq 100 o 1,93%.

Po stronie kontraktów futures E-mini S&P na wrzesień (ESU26) wzrosły o 0,81%, a E-mini Nasdaq na wrzesień (NQU26) o 1,82%.

Ruch na rynku wspierało odbicie w spółkach półprzewodnikowych oraz w segmentach powiązanych z infrastrukturą pod AI. Niedawna wyprzedaż w branży chipów sprawiła, że wyceny stały się „tańsze”, co przyciągnęło inwestorów kupujących spadki przed raportami największych spółek technologicznych w tym tygodniu. W środę raportują m.in. Alphabet i Tesla.

W drugą stronę rynek słabiej reagował na spółki software’owe. We wtorek presję wywołała decyzja Morgan Stanley o obniżeniu rekomendacji kilku firm z tego sektora.

Dodatkowo rosnące ceny ropy naftowej podbijały rentowności obligacji. We wtorek rentowność 10-letnich amerykańskich T-notes wzrosła do 2-miesięcznego maksimum na poziomie 4,64%.

Pozytywny start sezonu wyników również wspierał wzrosty na giełdzie. Z danych zestawionych przez Bloomberg wynika, że 91% spółek z S&P 500, które dotąd opublikowały wyniki za II kwartał, pobiło oczekiwania.

WTI wzrosła we wtorek o ponad +2% do 5-tygodniowego szczytu, mimo że USA i Iran wymieniały uderzenia po raz 10. z rzędu, a mediatorzy starali się doprowadzić do przywrócenia rozejmu. USA uderzały w irańskie centra dowodzenia, miejsca startów oraz systemy obrony powietrznej. Z kolei Iran zaatakował amerykańskie obiekty wojskowe w Kuwejcie i Jordanii. Brytyjska marynarka wojenna poinformowała też, że Iran uderzył w dwa statki w rejonie Cieśniny Ormuz.

Prezydent Trump powiedział we wtorek, że USA „nie mają zamiaru” spotykać się z Iranem, dopóki ten nie będzie gotów do poważnych negocjacji pokojowych.

Huti (bojownicy z Jemenu) w poniedziałek poinformowali również, że w odpowiedzi na działania, które wiążą z rzekomym „oblężeniem” jemeńskiej stolicy przez Arabię Saudyjską, wprowadzą blokadę morską Arabii Saudyjskiej. W ich ocenie może to stanowić zagrożenie dla saudyjskich eksportów ropy przez Morze Czerwone. Trump dodał we wtorek, że jeśli dojdzie do blokady na Morzu Czerwonym, USA „zajmą się tym”.

Perspektywa mocnych wyników za II kwartał, których raportowanie rozpoczyna się na dobre w tym tygodniu, sprzyja nastrojom na rynku. Prognozy przygotowane przez Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski za II kwartał mogą wzrosnąć o +23%, blisko wyniku z I kwartału (+30%). Był on ponad dwukrotnie wyższy niż oczekiwany wcześniej wzrost o +12%.

Szacuje się, że wydatki na AI odpowiadają za większość wyników, a spółki budujące infrastrukturę pod AI mają dostarczyć blisko 60% wzrostu zysku na akcję (earnings-per-share, EPS) w S&P 500 w II kwartale.

Rynki wyceniają 24% szans na podwyżkę stóp o 25 pkt bazowych (bp) na kolejnym posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca.

Giełdy zagraniczne również zakończyły wtorkową sesję na plusach. Euro Stoxx 50 wzrósł o 0,94%, Shanghai Composite w Chinach o 1,79%, a japoński Nikkei 225 Stock Average mocno wzrósł o 3,26%.

## Stopy procentowe

We wtorek amerykańskie 10-letnie T-notes (ZNU6) zamknęły się niżej o -7 ticków, a rentowność 10-letnich T-notes wzrosła o +4,0 bp do 4,632%. Rentowność spadła do 1-tygodniowego minimum, a następnie wzrosła do 2-miesięcznego maksimum na poziomie 4,638%.

Ceny WTI podskoczyły we wtorek o ponad +2% do 5-tygodniowego szczytu, co zwiększa oczekiwania inflacyjne i działa „jaskrawo” w kierunku bardziej restrykcyjnej polityki Fed. Jednocześnie wzrosty na akcjach ograniczały popyt na aktywa postrzegane jako bezpieczna przystań, co zmniejszało zainteresowanie T-notes. Podwyższona niepewność na Bliskim Wschodzie wspierała popyt na T-notes po tym, jak Trump zagroził „nieproporcjonalną” reakcją na śmierć Amerykanów w wyniku działań Iranu.

W Europie rentowności obligacji rządowych we wtorek zachowywały się mieszanie. Rentowność niemieckich bundów 10-letnich wzrosła do 3,185% i zakończyła dzień na poziomie 3,163%, czyli wyżej o +1,3 bp. Z kolei rentowność 10-letnich brytyjskich giltów spadła o -0,2 bp do 5,030%.

W Niemczech wskaźnik ZEW (badanie nastrojów dot. oczekiwań gospodarczych) dotyczący oczekiwań wzrósł o +15,8 do poziomu 26,3, czyli do najwyższego od 5 miesięcy wyniku. Oczekiwano 15,3.

Rynek swapów wycenia 4% szans na podwyżkę stóp o 25 bp przez EBC na kolejnym posiedzeniu w czwartek.

## Najmocniejsze spółki: chipy i AI na prowadzeniu

We wtorek chipmakerzy i spółki związane z infrastrukturą AI mocno odbiły, co wspierało cały rynek.

• iShares Semiconductor ETF (SOXX) zamknął się wyżej o ponad +5%.
• Sandisk (SNDK) wzrósł o ponad +14% i był liderem wzrostów w S&P 500.
• Teradyne (TER), Western Digital (WDC) oraz Micron Technology (MU) zyskały ponad +12%.

Dalej zwyżkowały: Seagate Technology Holdings Plc (STX) o ponad +11%, Intel (INTC) o ponad +9%, Applied Materials (AMAT), Advanced Micro Devices (AMD) i ARM Holdings Plc (ARM) o ponad +7%, oraz Marvell Technology (MRVL) o ponad +6%.

W górę poszły także: Lam Research (LRCX) i KLA Corp (KLAC) o ponad +5%, a ponadto ASML Holding NV (ASML), Microchip Technology (MCHP) i Texas Instruments (TXN) o ponad +3%.

Spółki wrażliwe na rynek kryptowalut również rosły: Bitcoin (^BTCUSD) wzrósł we wtorek o ponad +1% do 5-tygodniowego szczytu. Coinbase Global (COIN) zamknął się wyżej o ponad +9%, a Circle Internet Group (CRCL) i Riot Platforms (RIOT) o ponad +8%. Dodatkowo Galaxy Digital Holdings (GLXY) wzrósł o ponad +7%, a Strategy (MSTR) i MARA Holdings (MARA) o ponad +4%.

## Software pod presją po obniżkach Morgan Stanley

We wtorek słabsze były spółki software’owe po obniżeniu ocen dla m.in. Adobe, Intuit i Workday.

• Atlassian Corp (TEAM) spadł o ponad -5%.
• Thomson Reuters (TRI) spadł o ponad -4% — to były najsłabsze spółki w Nasdaq 100.
• Workday (WDAY) spadł o ponad -4%.
• Adobe Systems (ADBE), Datadog (DDOG) oraz Autodesk (ADSK) spadły o ponad -3%.

Dodatkowo ServiceNow (NOW) oraz Salesforce (CRM) spadły o ponad -2%.

## Kto jeszcze mocno ruszył w górę lub w dół

Nebius Group NV (NBIS) wzrósł o ponad +18% i był liderem wzrostów w Nasdaq 100 po tym, jak Nvidia poinformowała o posiadaniu 9,3% udziałów w tej spółce w zgłoszeniu 13G.

Hasbro (HAS) wzrósł o ponad +8% po opublikowaniu wyników za II kwartał: przychody netto wyniosły 1,14 mld USD wobec konsensusu 1,07 mld USD. Spółka podniosła też prognozę skorygowanego EBITDA na cały rok do 1,45–1,50 mld USD z wcześniejszych 1,40–1,45 mld USD (konsensus: 1,45 mld USD).

3M Co (MMM) wzrósł o ponad +7% i był liderem wzrostów w Dow Jones Industrials po raportowaniu I kwartału: skorygowany EPS wyniósł 2,40 USD wobec konsensusu 2,25 USD. Spółka podniosła prognozę skorygowanego EPS na cały rok do 8,80–8,95 USD z wcześniejszych 8,50–8,70 USD.

Robinhood Markets (HOOD) zyskał ponad +7% po komentarzach Bernsteina i Piper Sandler. Według nich przychody z rynków prognoz mają wkrótce przewyższyć te z handlu kryptowalutami — już od II kwartału.

General Motors (GM) wzrósł o ponad +5% po raportowaniu sprzedaży netto w II kwartale na poziomie 48,03 mld USD, wobec konsensusu 46,61 mld USD. Spółka podniosła też prognozę skorygowanego EPS na cały rok do 12–14 USD z wcześniejszego przedziału 11,50–13,50 USD, a środek nowej prognozy jest powyżej konsensusu 12,81 USD.

Ralph Lauren (RL) wzrósł o ponad +2% po tym, jak Raymond James podniósł rekomendację do „outperform” (wyniki lepsze od rynku) z „market perform” (wyniki w okolicy rynku) i wyznaczył cenę docelową 410 USD.

Danaher (DHR) spadł o ponad -10% i był liderem spadków w S&P 500 po prognozie wzrostu bazowych przychodów „non-GAAP” w III kwartale na poziomie 2,0%–3,0%, wobec konsensusu 3,61%.

MSCI Inc (MSCI) spadł o ponad -10% po opublikowaniu wyników za II kwartał: skorygowany EPS wyniósł 4,94 USD, poniżej konsensusu 4,99 USD. Spółka podniosła też prognozę rocznych kosztów operacyjnych do 1,54–1,58 mld USD z wcześniejszego przedziału 1,49–1,53 mld USD.

Agios Pharmaceuticals (AGIO) spadł o ponad -6% po ogłoszeniu, że nie będzie kontynuować rozwoju tebapivatu w chorobie sierpowatokrwinkowej po wynikach badania fazy 2, które nie potwierdziły wyróżniającego profilu w porównaniu z placebo.

Halliburton (HAL) spadł o ponad -5% po raportowaniu skorygowanego zysku operacyjnego w II kwartale na poziomie 683 mln USD, poniżej konsensusu 688,7 mln USD.

Equifax (EFX) spadł o ponad -3% po obniżeniu górnego progu prognozy skorygowanego EPS na cały rok do 8,39–8,69 USD z wcześniejszych 8,34–8,74 USD.

## Raporty wyników (22.07.2026)

Wśród spółek, które mają raportować w tym dniu, są m.in. Alphabet (GOOGL), AT&T (T), Tesla (TSLA), ServiceNow (NOW) oraz Texas Instruments (TXN), a także wiele innych notowanych firm z różnych sektorów.