High Tide Inc (HITI) – rekordowe wyniki w II kwartale 2026, wzrost bazy Cabana Club i ekspansja w Kanadzie

High Tide Inc (NASDAQ: HITI) podsumowała II kwartał 2026 jako najlepszy w historii firmy. Spółka odnotowała przychody 179,3 mln USD, co oznacza wzrost o 30% rok do roku. Zysk brutto wyniósł 48,4 mln USD, czyli wzrost o 36% rok do roku. Marża zysku brutto sięgnęła 27% i była najwyższa od ośmiu kwartałów.

W ujęciu operacyjnym High Tide wypracowała dochód z działalności operacyjnej 6,1 mln USD, co oznacza wzrost o 554% rok do roku. Skorytowany EBITDA (wynik przed m.in. odsetkami, podatkami, amortyzacją i po korektach) wyniosła 13,9 mln USD, czyli o 73% więcej niż rok wcześniej. Zysk netto w przeliczeniu na jedną w pełni rozwodnioną akcję wyniósł 0,01 USD, co oznacza odwrócenie wcześniejszej straty.

Spółka pokazała też poprawę przepływów pieniężnych: w II kwartale przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 8,8 mln USD i była to najwyższa wartość od siedmiu kwartałów. Free cash flow (wolne przepływy pieniężne) wyniosło jednak 1,5 mln USD.

W obszarze działalności detalicznej High Tide miała 228 otwartych sklepów. Firma planuje w 2026 roku dodać jeszcze 20–30 placówek w Kanadzie. Liczba członków programu Cabana Club wzrosła o 39% rok do roku do 2,65 mln członków, a liczba członkostw „elite” zwiększyła się o 84%.

Remexian, spółka zajmująca się dystrybucją medycznej marihuany w Niemczech, poprawiła wyniki: udział w rynku wzrósł do 14,1% z 6,5% po przejęciu, a marża zysku brutto osiągnęła 27% wobec 12% w I kwartale.

Finanse i zadłużenie

Na koniec kwartału łączny dług wynosił 63,6 mln USD, przy 36,5 mln USD w gotówce i środkach pieniężnych objętych ograniczeniami. High Tide zabezpieczyła także zgodę na linię kredytową w wysokości 40 mln USD w Bank of Montreal, co ma zwiększyć elastyczność finansową.

Wątki z rozmów po wynikach

W części pytań i odpowiedzi prezes Raj Grover odniósł się do sprzedaży w istniejących punktach. Same-store sales spadły o 1,2%. Jak wyjaśnił, wynikało to z tego, że klienci „przesiadają się” na większe formaty oraz z mniejszej częstotliwości wizyt. Grover wskazał też, że spółka mimo spadku w ujęciu porównawczym nadal zwiększa ogólny udział w rynku i wypada lepiej niż konkurencja.

Jeśli chodzi o wolne przepływy pieniężne, spółka zwróciła uwagę na presję związaną z kapitałem obrotowym: free cash flow wyniosło 1,5 mln USD, a kluczowy wpływ miało 4,3 mln USD zainwestowane w working capital.

Marże w kanale „bricks and mortar” (sklepy stacjonarne) pozostają w centrum zainteresowania. Grover podał, że choć marże osiągnęły ośmiokwartalny szczyt 28%, możliwa jest lekka presja wynikająca z dynamiki konkurencji. Jednocześnie spółka dąży do utrzymania marży na poziomie 30% w horyzoncie długoterminowym, gdy będzie rozwijać sieć do 350 sklepów.

Grov er odniósł się również do funkcjonowania Remexian: w II kwartale dystrybucja „tonażowo” wypadła lepiej niż zakładano. Wyjaśnił, że wyniki w maju mieściły się w przedziale między osiągnięciami z lutego a kwietnia, a poprawa marż ma wynikać m.in. z redukcji kosztu produktu Remexian o 30–40%. Grover zaznaczył, że mimo pewnego „przestarzałego” zapasu, spółka oczekuje utrzymania marż w okolicy 25%.

Rozmowy o ekspansji na rynki zagraniczne

W kwestii planów wejścia do USA zarząd podchodzi ostrożnie – Grover wskazał potrzebę „właściwych warunków” i partnerstw, zanim spółka podejmie działania.

Spółka sygnalizuje też gotowość do aktywności w Wielkiej Brytanii poprzez fuzje i przejęcia: UK pozostaje kluczowym rynkiem, a rozmowy są prowadzone. Grover mówił, że spółka szuka właściwego partnera i dopasowania strategicznego, z celem sfinalizowania transakcji w najbliższych kilku kwartałach.

W kontekście zmian regulacyjnych w Ontario, gdzie prowadzony jest spór o to, kto powinien kontrolować operacje detaliczne konkurenta, prezes zaznaczył, że jest za wcześnie, by przesądzać szczegóły. Zapowiedział jednak, że High Tide byłaby zainteresowana przejęciem części tych aktywów, gdyby stały się dostępne. Dodał, że spółka zachowa „zdyscyplinowane” podejście do akwizycji, tak jak dotychczas.