Akcje Marvell Technology, Nova i KLA spadają po przecenie w sektorze półprzewodników

Spora grupa akcji zniżkowała w popołudniowej sesji po tym, jak w trakcie wcześniejszego handlu z tej samej przyczyny poszła w dół cała grupa spółek z sektora półprzewodników. Wcześniejsze wzrosty branży ujawniły napięcia, które narastały pod spodem.

Rano opublikowano ankietę fund managerów Bank of America. Wynika z niej, że 80% respondentów uznaje półprzewodniki za najbardziej „zatłoczony” (crowded) handel. To najwyższy odczyt w historii ankiety. Gdy tylu profesjonalnych inwestorów jest jednocześnie świadomych, że ma nadwagę w tym samym segmencie, presja, by ograniczać pozycje jako pierwsze, zwykle rośnie.

Do tego doszły dwa odczyty makro, które dodały paliwa do wyprzedaży. Ceny importu w maju wzrosły o 1,9%, czyli prawie dwukrotnie wobec konsensusu 1,1%, a w ujęciu rocznym było to +6,7% — najwyżej od sierpnia 2022 r. Dane utrudniły utrzymanie narracji, że porozumienie pokojowe w sprawie Iranu rozwiązało problem inflacji. Dodatkowo rynek czekał na pierwsze spotkanie Kevina Warsha jako przewodniczącego Rezerwy Federalnej; część zarządzających funduszami zakładała wstrzemięźliwy, bardziej jastrzębi wydźwięk decyzji (hawkish hold).

Wśród spółek półprzewodnikowych wyróżniały się spadki:

• Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) spadł o 6,8%.
• Nova (NASDAQ: NVMI) spadła o 7,2%.
• KLA Corporation (NASDAQ: KLAC) spadła o 6,8%.

Na kontekście notowań Novej (NVMI) widać, że kurs należy do szczególnie zmiennych — w ostatnim roku akcje wykonały 37 ruchów większych niż 5%. Dzisiejsza zmiana wskazuje, że rynek uznał informacje jako istotne dla bieżących wycen, ale bez jednoznacznego przełomu w postrzeganiu spółki w dłuższym horyzoncie.

Poprzednio duży ruch na Novej pojawił się 4 dni wcześniej, gdy kurs wzrósł o 3,9% po informacji, że prezydent Trump anulował planowane uderzenia militarne na Iran oraz zasugerował, że w weekend może dojść do podpisania porozumienia pokojowego.

Na notowania nakładały się też wcześniejsze czynniki wspierające. Po tym, jak Bank of America podwójnie podniósł rekomendację dla Intela z „underperform” do „buy”, spółka zyskała dodatkowy impet. Jednocześnie tzw. inflacja napędzana obawami o wzrost napięć pod rządami Warsha podniosła rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co działało w kierunku zmniejszania wycen spółek z branży chipów — szczególnie tych, które wymagają dużych nakładów kapitałowych. Osobno zamknięcie Cieśniny Ormuz zakłóciło łańcuchy dostaw chemikaliów i specjalistycznych gazów wykorzystywanych w procesach produkcyjnych w półprzewodnikach. Spadek ceny ropy w kierunku 87 USD za baryłkę oraz obniżenie rentowności 10-letnich obligacji miały złagodzić część negatywnego wpływu z obu tych obszarów.

Nova zyskuje 61,1% od początku roku. Przy kursie 559,69 USD za akcję spółka ustanowiła nowy szczyt 52 tygodni. Inwestor, który 5 lat temu kupił akcje Novej o wartości 1 000 USD, dziś miałby wartość inwestycji na poziomie 5 613 USD.