Greg Abel zwiększa inwestycje Berkshire w Alphabet i Apple; Kroger wyróżnia się jako defensywny wybór

Kroger trafił do portfela Berkshire Hathaway w 2019 roku. To spółka z sektora artykułów pierwszej potrzeby, która zwykle radzi sobie lepiej, gdy szerszy rynek słabnie. Notowania Krogera są obecnie blisko 52‑tygodniowego minimum.

Wokół następcy Warrena Buffetta, Grega Abla, widać już zmiany w podejściu do portfela Berkshire Hathaway. Abel zwiększył przede wszystkim udział spółki Alphabet w portfelu. Alphabet stanowi teraz około 9% portfela i jest jednym z pięciu największych udziałów Berkshire. Z kolei Apple i Alphabet łącznie odpowiadają za niemal 30% portfela.

Kiedy spółka rośnie i spada? Kroger jako klasyczna gra defensywna

Kroger jest największą siecią sklepów spożywczych w USA i znajduje się w portfelu Berkshire od 2019 roku. W ostatnim kwartale udział Krogera w portfelu wynosił około 1,4%. W tym czasie Abel nie dokonywał ani zakupów, ani sprzedaży akcji Krogera.

Kroger to klasyczna inwestycja defensywna. Produkty spożywcze są potrzebne niezależnie od tego, czy gospodarka jest w dobrej kondycji, w słabszej, czy gdzieś pomiędzy. Dzięki temu, jako największa sieć sklepów spożywczych, spółka ma szansę wypadać lepiej podczas dłuższego spadku na rynku. W czasie bessy w 2022 roku akcje Krogera utrzymały się relatywnie dobrze — spadły o około 1% w ujęciu rocznym, gdy S&P 500 obniżył się o 19%, a Nasdaq Composite zniżkował o 33%.

W tym roku Kroger pokazał też swoją odporność w trudniejszych momentach dla rynku. W pierwszym kwartale, gdy Nasdaq wszedł w korektę, a S&P 500 spadał, akcje Krogera wzrosły o około 21% i w marcu kosztowały ponad 75 USD za akcję.

Później, gdy rynek odbił w kwietniu i maju, notowania Krogera wróciły do obecnego poziomu około 58 USD za akcję. W ujęciu rok do roku były wówczas niższe o około 5%, a pod koniec czerwca spółka dotknęła 52‑tygodniowego minimum na poziomie 55 USD za akcję. Akcje handlują obecnie mniej więcej 34 razy zyski, ale tylko 11 razy prognozowane zyski. Wskaźnik PEG za 5 lat wynosi nawet 0,57 — wyraźnie poniżej 1 — co sugeruje, że spółka jest niedoszacowana.

Notowania w pobliżu 52‑tygodniowego minimum

Trudno wskazać, kiedy rynek przejdzie przez kolejną korektę, ale wyceny ponownie wzrosły, a wskaźniki gospodarcze pozostają dość słabe. Inwestorzy powinni zachować ostrożność i koncentrować się na budowaniu starannie zbilansowanego i zdywersyfikowanego portfela.

W tym kontekście pojawia się Kroger. To dobry moment, aby dodać do portfela silną spółkę defensywną kupowaną w pobliżu 52‑tygodniowego minimum, tak by zyskać ochronę w dół w razie kolejnego spadku.

Wall Street jest optymistyczny w sprawie Krogera — analitycy wyznaczyli medianę ceny docelowej na poziomie 72,50 USD za akcję. Oznacza to potencjał wzrostu o około 24% w horyzoncie 12 miesięcy.

Dodatkowo Kroger ma bardzo dobrą dywidendę. Rentowność wynosi 2,63%, a wskaźnik wypłat jest niski i wynosi 21%. To sugeruje, że spółka ma jeszcze przestrzeń do ewentualnego zwiększania dywidendy. Kroger konsekwentnie podnosił dywidendę w kolejnych latach — spółka ma 19 prostych lat rocznych podwyżek dywidendy.

Kroger może nie mieć tak medialnego statusu jak „Magnificent Seven” ani nie być spółką nastawioną na szybkie wybicie, ale obecnie jest to szczególnie dobry moment na zakup tej silnej spółki defensywnej.

Czy kupować akcje Krogera już teraz?

Inwestorzy rozważający zakup akcji Krogera powinni wziąć pod uwagę, że kurs znajduje się blisko 52‑tygodniowego minimum, a spółka ma charakter defensywny. Takie połączenie bywa wykorzystywane wtedy, gdy rynek może znowu wejść w korektę i inwestor chce ograniczać wahania portfela.

Rynek może nie mieć w krótkim terminie jasnego sygnału, kiedy nastąpi kolejna zmiana trendu. Dlatego budowanie portfela często łączy się z dywersyfikacją, a Kroger bywa rozpatrywany jako element takiej defensywnej struktury.