Greg Abel z Berkshire Hathaway kupił 3 mln akcji Macy's

Berkshire Hathaway rozpoczęło etap, w którym Greg Abel przejmuje ciężar budowania portfela po wieloletnim prowadzeniu firmy przez Warrena Buffetta. Abel zapowiadał, że będzie koncentrować portfel akcyjny na mniejszej liczbie wysoko przekonujących pozycji, a w pierwszym kwartale jako CEO ograniczył około 16 małych inwestycji.

W tym samym okresie Berkshire Hathaway kupiło jednak trzy nowe akcje, w tym walory sieci domów towarowych Macy's (NYSE: M). To pierwszy raz, gdy Berkshire Hathaway sięgnęło po akcje Macy's mimo tego, że spółka jest notowana od ponad 30 lat. Macy's boryka się z trudnościami w otoczeniu rynkowym, bo zmieniające się nawyki zakupowe uderzają w tradycyjny model dużych, stacjonarnych domów towarowych. Mimo to na giełdzie spółka wyceniana jest na relatywnie niski poziom: wskaźnik P/E wynosi około 10.

Co w Macy's działa, a co nie

Macy's pozostaje ważnym graczem w handlu detalicznym, ale spółka przeszła wyraźną transformację. Firma zamykała setki sklepów, przeprojektowywała część placówek i równolegle inwestuje w kanały e-commerce.

Macy's ma trzy główne marki: Macy's, Bloomingdale's i Bluemercury. Dwie ostatnie marki zaczęły generować większą część wyników. W pierwszym kwartale 2026 r. (zakończonym 2 maja) łączna dynamika sprzedaży porównywalnej (comps) wzrosła o 3% rok do roku, co było najlepszym wynikiem w ciągu czterech kwartałów. W szczegółach:

• comps dla marki Macy's wzrosły o 1,6%
• comps dla Bloomingdale's zwiększyły się o 10,2%
• comps dla Bluemercury podniosły się o 6,4%

Szczególnie mocno wypadł Bloomingdale's, notując najwyższe w historii comps dla pierwszego kwartału. W praktyce oznacza to utrzymanie momentum sprzedażowego mimo uporczywej inflacji, a także wskazuje, że klienci docierają do oferty marki w sklepach.

Wyniki finansowe również pokazały poprawę: skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,13 USD, czyli był wyższy od prognoz (guidance) i wyższy niż 0,11 USD rok wcześniej.

Czy akcje Macy's są okazją

Decyzje inwestycyjne Berkshire Hathaway zwykle opierają się na podejściu nastawionym na długoterminowe trzymanie spółek oraz na ocenie jakości biznesu. W przypadku Macy's potencjalnym atutem pozostaje marka, która nadal ma rozpoznawalność i utrzymuje obecność na rynku. Spółka ograniczyła powierzchnię działania, co daje jej przestrzeń do działania bardziej efektywnie i z wyższą rentownością.

Na uwagę zasługuje także dywidenda: przy obecnej cenie jej rentowność (dividend yield) jest na poziomie blisko 3%.

W efekcie Macy's wygląda na wycenioną relatywnie tanio, zwłaszcza przy P/E rzędu 10, co może przemawiać za spółką zarówno z perspektywy inwestorów szukających okazji, jak i tych nastawionych na dochód z dywidendy.