Grantham: historia będzie się śmiać z „najdziwniejszego IPO” SpaceX, które dołączyło do Nasdaq 100

SpaceX dołączyło do indeksu Nasdaq 100, co sprawia, że losy spółki wpływają teraz pośrednio na portfele wielu inwestorów na świecie. W prospekcie przed ofertą SpaceX zadeklarowało cel: „budować systemy i technologie konieczne, by życie stało się wieloplanetarne, zrozumieć prawdziwą naturę wszechświata i rozszerzyć światło świadomości ku gwiazdom.”

Jeremy Grantham, współzałożyciel firmy inwestycyjnej GMO, powiedział, że takie deklaracje będą dla inwestorów przyszłości śmieszne. Grantham jest znany ze sceptycyzmu; sam określa się jako „permabear” (stały niedźwiedź rynkowy) i wcześniej ostrzegał, że wpływ sztucznej inteligencji może doprowadzić do „krwi na ulicach”.

„Wszyscy ustawiają się, żeby mówić: kupuj najdziwniejsze IPO w historii ludzkości,” mówił Grantham. „Za 50 lat będą opowiadać o SpaceX, cytować fragmenty prospektu i będziecie się z tego śmiać.”

Nawet najbardziej bycze prognozy muszą mierzyć się z rynkową rzeczywistością od czasu debiutu. W ciągu ostatniego miesiąca kurs SpaceX spadł o 7% i wynosi około 150 USD za akcję. To tylko nieznacznie powyżej ceny docelowej przy debiucie, czyli 135 USD.

Wall Street różni się w ocenach, jak wysoko może wzrosnąć cena akcji. Morgan Stanley podał cel na poziomie 300 USD, a analitycy Goldmana Sachsa widzą wycenę bliżej 205 USD. J.P. Morgan ustalił cel na 225 USD i dodał, że osiągnięcie przez Elona Muska przychodów na poziomie 1 bln USD do 2031 roku jest możliwe, lecz wymaga skutecznej realizacji ambitnego harmonogramu.

Nota analityków autorstwa Douga Anmutha, Setha Seifmana, Sebastiana Pettiego i Richarda Choe zwraca też uwagę na obawy dotyczące koncentracji władzy: „jest tylko jeden Elon”. Zaznaczyli, że ogromny wpływ i kontrola Muska (82% praw głosu) są centralne dla kultury, wizji i strategii operacyjnej SpaceX, a jednocześnie rodzą kwestie związane z ładem korporacyjnym i ryzykiem związanym ze zmianą przywództwa.

W ubiegłym miesiącu Nasdaq ogłosił nowe zasady szybkiego włączania starszych spółek do indeksu, aby lepiej odzwierciedlać zmieniający się rynek IPO. Nasdaq argumentował, że gdy duże firmy pozostają prywatne przez dekadę lub dłużej, indeksy, które czekają miesiącami z ich dodaniem, mają niepełny obraz rynku. Szybsze uwzględnianie dużych IPO ma pomóc indeksom lepiej reprezentować publiczne spółki istotne dla gospodarki i giełdy.

Grantham twierdzi, że ta zmiana bezpośrednio wpłynęła na popyt na akcje SpaceX. „To oznacza, że będzie wiele podmiotów, które będą musiały je kupić dla każdego indeksu podobnego do Nasdaq. Będzie więc znacznie więcej popytu niż podaży,” powiedział. „Biorąc pod uwagę prawo podaży i popytu, trudno wyobrazić sobie, by cena nie poszła w górę, a może wzrosnąć znacznie.”

Grantham dodał, że gdyby uzasadnienie wyższej wyceny się ziściło, oznaczałoby to „dziwny” świat, w którym potrzebne będą ogromne postępy w sztucznej inteligencji i całe nasze życie wyglądałoby zupełnie inaczej. Powiedział też, że byłoby szczęściem, gdybyśmy nie zostali „rządzeni przez naszych automatycznych przyjaciół”. Tę „raczej przerażającą” perspektywę uznał za mniej prawdopodobną niż krach, ale zauważył, że w obu scenariuszach wydarzenie to będzie historycznie warte odnotowania.