Microsoft odporny na wyprzedaż technologii, Azure nadal rośnie

Akcje Microsoftu (NASDAQ:MSFT), czołowego na świecie dostawcy oprogramowania dla firm i usług chmurowych, kosztowały we wtorek rano 480,78 USD, pozostając niemal bez zmian. W tym samym czasie indeks Nasdaq spadał o ponad 1%. Inwestorzy ograniczali zaangażowanie w drogie spółki technologiczne, ale Microsoft utrzymywał się na stabilnym poziomie. Pokazuje to, że rynek zaczyna odróżniać firmy korzystające na sztucznej inteligencji i generujące rzeczywiste przychody od spółek opierających swoją wycenę głównie na oczekiwaniach.

Microsoft przekuwa wydatki na sztuczną inteligencję w realny wzrost działalności. W najnowszych wynikach spółka wykazała wzrost przychodów o 18%, do 90 mld USD. Zysk operacyjny zwiększył się o 18%, do 40,6 mld USD.

Najważniejszym źródłem wzrostu była chmura Azure. Jej przychody wzrosły o 43% i przekroczyły poziom 100 mld USD rocznie. Pozostałe zobowiązania do realizacji w segmencie komercyjnym, czyli zakontraktowane usługi, z których przychody spółka rozpozna w przyszłości, zwiększyły się o 84%, do 678 mld USD. Oznacza to bardzo duży portfel przyszłych przychodów Microsoftu.

Wycena spółki również staje się bardziej interesująca. Według wykresu GF Value akcje Microsoftu były notowane po 481,28 USD, podczas gdy szacowana wartość godziwa wynosiła 577,01 USD. Oznacza to, że kurs znajdował się około 16,6% poniżej szacowanej wartości wewnętrznej. W przypadku firmy mającej silną pozycję w chmurze, infrastrukturze sztucznej inteligencji i oprogramowaniu dla przedsiębiorstw taka różnica może wskazywać, że rynek nie w pełni docenia trwałość jej zdolności do generowania zysków.

Inwestycje Microsoftu w sztuczną inteligencję nie polegają już wyłącznie na wydawaniu miliardów dolarów na centra danych i układy scalone. Efekty tych nakładów są widoczne we wzroście popytu na Azure, zobowiązaniach klientów i powtarzalnych przychodach.

Największym ryzykiem pozostaje skuteczna realizacja planów, czyli zamiana ogromnych inwestycji w infrastrukturę na wyższe stopy zwrotu. W przeciwieństwie do wielu firm związanych ze sztuczną inteligencją, które wciąż sprzedają obietnicę przyszłych korzyści, Microsoft pokazuje inwestorom, że pieniądze z tych inwestycji już zaczynają napływać.