Gospodarcza izolacja Iranu: które ETF-y zyskają, a które stracą?

Administracja Donalda Trumpa przygotowuje bezprecedensowe działania gospodarcze wobec Iranu. Sekretarz skarbu Scott Bessent określił je jako bezprecedensowe środki, które zwiększą presję finansową na Teheran w czasie trwającej wojny i napięć wokół Cieśniny Ormuz.

Iran już teraz zmaga się z poważnymi stratami gospodarczymi. Wojna uszkodziła dużą część potencjału przemysłowego kraju, a eksport ropy naftowej wyraźnie spadł z powodu amerykańskiej blokady.

Cieśnina Ormuz pozostaje największym zagrożeniem

Cieśnina Ormuz znajduje się w centrum kryzysu. Przez ten szlak przepływa około jednej piątej światowych dostaw ropy i gazu. Długotrwałe zakłócenia mogłyby więc mocno wpłynąć na ceny ropy, wyniki spółek energetycznych oraz oczekiwania dotyczące inflacji.

W takich warunkach fundusz United States Brent Oil Fund LP (BNO), który śledzi ceny ropy Brent, zyskał od początku 2026 roku 76,1% (stan na 13 sierpnia 2026 roku). Ropa Brent kosztowała około 87 USD za baryłkę.

Nie widać przełomu w rozmowach pokojowych między Waszyngtonem a Teheranem. Obie strony domagają się ustępstw dotyczących kontroli nad cieśniną i dostępu do niej. Niepewność nadal podtrzymuje premię za ryzyko na rynku ropy, czyli dodatkową kwotę uwzględnianą w cenach z powodu możliwości wystąpienia zakłóceń.

ETF-y energetyczne mogą zyskać

Fundusze ETF, czyli giełdowe fundusze inwestycyjne, mogą być jednymi z największych beneficjentów nowych działań, jeśli doprowadzą one do dalszego ograniczenia irańskiego eksportu ropy albo zwiększą ryzyko długotrwałych problemów w Cieśninie Ormuz.

Wyższe ceny ropy zazwyczaj poprawiają perspektywy wyników amerykańskich producentów ropy i gazu. Na wzroście cen mogą skorzystać fundusze bezpośrednio powiązane z rynkiem ropy, takie jak BNO i United States Oil Fund LP (USO). Dobrze powinny sobie radzić również szerokie fundusze energetyczne, takie jak Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), obejmujące akcje spółek z tego sektora.

Kierunek zmian cen ropy będzie jednak zależał od tego, jak duża część irańskiej podaży faktycznie zniknie z globalnego rynku. Jeżeli nowe działania zwiększą ryzyko geopolityczne, ale nie ograniczą znacząco podaży, początkowy wzrost cen ropy może osłabnąć.

ETF-y obronne także mogą zyskać

Napięcia geopolityczne mogą wesprzeć również fundusze inwestujące w spółki obronne. Eskalacja konfliktu albo długotrwały impas utrzymałyby w centrum uwagi wydatki na obronność i popyt na uzbrojenie.

Projekt budżetu prezydenta Trumpa na rok fiskalny 2027 przewiduje rekordowe 1,5 bln USD na amerykańskie siły zbrojne. Oznaczałoby to wzrost o 42%. Z tego powodu inwestorzy mogą nadal interesować się funduszem iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA).

Wyższa inflacja może utrudnić decyzje Rezerwy Federalnej

Długotrwały wzrost cen ropy podbiłby inflację na świecie. Z czasem wpłynąłby również na wydatki konsumentów i koszty działalności firm. Mogłoby to utrudnić Rezerwie Federalnej USA (Fed) obniżanie stóp procentowych albo skłonić ją do pozostawienia ich na obecnym poziomie.

Taki scenariusz byłby niekorzystny dla ETF-ów wrażliwych na stopy procentowe. Dotyczy to między innymi funduszy małych spółek, takich jak iShares Russell 2000 ETF (IWM), funduszu nieruchomości Vanguard Real Estate Index Fund ETF (VNQ) oraz funduszy technologicznych o długim terminie zapadalności, takich jak State Street Technology Select Sector SPDR ETF (XLK), których wyceny są szczególnie zależne od poziomu przyszłych stóp procentowych.

Jeżeli Fed podniósłby stopy, aby przeciwdziałać utrzymującej się inflacji, mógłby zyskać wyspecjalizowany fundusz Simplify Interest Rate Hedge ETF (PFIX), zabezpieczający portfel przed wzrostem stóp procentowych. PFIX zyskał 8,8%, gdy cały rynek obawiał się podwyżki stóp przez Fed we wrześniu.

Fundusze złota mogą skorzystać na większej niepewności

Złoto, tradycyjnie uznawane za bezpieczną przystań w okresach napięć, może przyciągać inwestorów, jeśli konfrontacja między Iranem a Stanami Zjednoczonymi będzie się przedłużać. W takim otoczeniu może zyskać SPDR Gold Trust (GLD), fundusz zapewniający ekspozycję na ceny złota.