Goldman Sachs podnosi prognozy dla branży lotniczej, obniża wycenę SkyWest przez ryzyko „block hours”

Goldman Sachs podniósł perspektywę dla branży lotniczej, uznając, że silny popyt na podróże lotnicze nie został jeszcze osłabiony przez wyższe ceny biletów, które mają rekompensować wyższe koszty paliwa.

W efekcie bank podniósł prognozę branżowego zysku netto na III kwartał 2026 o 24% oraz na IV kwartał 2026 o 32%.

Analityczka Goldman Catherine O’Brien zwróciła uwagę na wzmocnienie trendów przychodowych. Jej zdaniem na poprawę wpłynęła szybka reakcja branży na umiarkowany wzrost podaży oraz poprawa w otoczeniu konkurencyjnym po zakończeniu działalności linii Spirit w maju.

O’Brien wyróżniła Allegiant Travel Company (ALGT). Bank wskazuje na perspektywy spółki po połączeniu z Sun Country, podkreślając „znacząco poprawione” trendy przychodowe po połączeniu.

Oczekuje, że mocne trendy przychodowe w Allegiant będą się utrzymywać, ponieważ spółka korzysta z niższej przepustowości ukierunkowanej na rynek wypoczynkowy (leisure-focused capacity) oraz z uruchamiania synergii wynikających z połączenia. O’Brien podtrzymała rekomendację kupuj (Buy) dla przewoźnika i podniosła cenę docelową Allegiant (ALGT) o 14% do 142 USD.

O’Brien podniosła też ceny docelowe dla: Alaska Air (ALK) o 19% do 69 USD, American Airlines (AAL) o 50% do 15 USD, Delta (DAL) o 45% do 116 USD, JetBlue (JBLU) o 28% do 4,50 USD (rekomendacja sprzedaj (Sell)), Southwest (LUV) o 17%, oraz United (UAL) o 24% do 162 USD.

Wyjątkiem jest SkyWest (SKYW), które O’Brien obniżyła z kupuj (Buy) do neutralnie (Neutral). Jednocześnie zmniejszyła cenę docelową o 14% (do 108 USD) z powodu rosnącego ryzyka w dół (downside) dla produkcji „block hours”.

Działalność SkyWest (SKYW) jest w pierwszej kolejności napędzana długoterminowymi umowami zakupu zdolności przewozowej przez partnerów, mierzonymi liczbą „block hours”. W trakcie rozmowy o wynikach za pierwszy kwartał spółka wskazała, że oczekuje, iż produkcja „block hours” będzie „nieco” niższa tego lata niż prognozowano na podstawie modelu dla poprzedniego kwartału.

Zdaniem O’Brien oznacza to, że choć ceny paliwa spadły wyraźnie w porównaniu z kwietniowym szczytem, „pozostają podwyższone” w relacji do poziomów sprzed wojny. W konsekwencji bank oczekuje, że wzrost zdolności w branży będzie niższy niż początkowo zakładano w średnim terminie, co zwiększa ryzyko spadku realizacji produkcji „block hours” w SkyWest.

O’Brien obniżyła też prognozę wzrostu produkcji „block hours” w 2026 roku do 3,0% z 3,5% wcześniej oraz z 4,9% na początku tego roku. Oznacza to „znaczące spowolnienie” względem ostatnich lat.

Akcje SkyWest (SKYW) w czwartek spadały i testowały wsparcie w okolicy średniej kroczącej z 200 sesji.