Giełda w górę: spadają obawy geopolityczne, a WTI zniżkuje do 3,5-miesięcznego dołka

Notowania na giełdach w USA zdecydowanie idą w górę. S&P 500 zwyżkuje o +0,99%, Dow Jones Industrial Average rośnie o +0,61%, a Nasdaq 100 pnie się o +2,16%. W kontraktach terminowych E-mini S&P na wrzesień (ESU26) zwyżkują o +0,99%, a E-mini Nasdaq (NQU26) rosną o +2,10%.

Silny wzrost ma związek z wyciszaniem ryzyk geopolitycznych. Prezydent Donald Trump podpisał w środę wieczorem wstępne porozumienie, które ma zakończyć wojnę USA z Iranem. Reakcją rynku było m.in. sprowadzenie notowań ropy naftowej do 3,5-miesięcznego dołka, co przyczynia się do słabszych oczekiwań inflacyjnych i wzmacnia nastroje „risk-on” (skłonność do kupowania aktywów wyższego ryzyka).

Taniejąca ropa pomaga też rynkowi długu: rentowność 10-letnich T-notes spada o -6 pb do 4,43%. Jednocześnie zwyżki na giełdzie ograniczają popyt na aktywa defensywne.

Wśród sektorów wyróżniają się producenci chipów. Intel rośnie o ponad +7% po tym, jak prezydent Trump zapowiedział, że spółka będzie współpracować z Apple nad projektowaniem i produkcją półprzewodników w USA. Zwyżki widać szeroko w branży: iShares Semiconductor ETF (SOXX) rośnie o ponad +5% do nowego rekordu; Marvell Technology (MRVL) jest wyżej o ponad +11%. Dodatkowo Micron Technology (MU) zwyżkuje o ponad +7%, a Applied Materials (AMAT), Microchip Technology (MCHP) oraz KLA Corp (KLAC) rosną o ponad +6%. Na tym tle Lam Research (LRCX), Qualcomm (QCOM), NXP Semiconductors (NXPI) i Texas Instruments (TXN) idą w górę o ponad +5%, a Broadcom (AVGO), ARM Holdings (ARM) oraz Analog Devices (ADI) zwyżkują o ponad +4%.

Na drugim biegunie znajdują się spółki z branży usług IT. Accenture traci około -15% po rozczarowującej prognozie przychodów na 4. kwartał. Cognizant Technology Solutions (CTSH) spada o ponad -7%, a Huron Consulting Group (HURN) oraz Globant SA (GLOB) również są w dół o ponad -7%. Wśród słabszych nazwisk jest też IBM, który zniżkuje o ponad -5%.

Ropa ciąży też sektorowi energetycznemu. WTI (CLN26) tanieje o ponad -3% i znajduje się na nowym 3,5-miesięcznym minimum.

Rynek akcji wspierały również dane makro z USA. Tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (initial unemployment claims) spadły o 4 000 do 226 000, czyli blisko oczekiwań na poziomie 225 000. Z kolei ankieta Philadelphia Fed dotycząca warunków w gospodarce wzrosła w czerwcu o +10,7 do 10,3, ponad prognozy 10,0.

Zmiany na giełdzie mogą jednak być dziś silniejsze niż zwykle ze względu na wygasanie opcji na czerwiec, kontraktów futures i instrumentów pochodnych. Wydarzenie to określa się jako „triple witching”. Dziś ma miejsce, a w piątek rynki w USA będą zamknięte z powodu Juneteenth.

WTI i wpływ na ropę naftową i spółki

WTI notowane w kontraktach na październik (CLN26) zniżkują o ponad -3% do 3,5-miesięcznego dołka po podpisaniu przez Trumpa w środę w Paryżu memorandum o porozumieniu, które formalnie przedłuża wstrzymanie działań między USA i Iranem na 60 dni. Porozumienie umożliwia ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz oraz uruchamia kolejny etap negocjacji, mających doprowadzić do stałego zakończenia wojny.

Potencjalne wznowienie ruchu statków w Cieśninie Ormuz może doprowadzić do uwolnienia ponad 100 tankowców z ropą, które tkwią obecnie w Zatoce Perskiej, co może zwiększać zapasy rynkowe.

Goldman Sachs obniżył w zeszły wtorek prognozę ceny ropy Brent na Q4 tego roku do 80 USD za baryłkę (z 90 USD). Bank szacuje też, że eksport ropy z Zatoki Perskiej wróci do poziomów sprzed wojny do końca lipca, czyli o miesiąc wcześniej niż wcześniej zakładano.

Na rynku stóp procentowych inwestorzy wyceniają teraz 32% szans na podwyżkę stóp o 25 pb na kolejnym posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca.

Kursy za granicą

Za oceanem obraz jest mieszany. Euro Stoxx 50 rośnie o +0,45% i ustanawia nowy rekord. Chiński Shanghai Composite spada o -0,43%, po tym jak odnotował wcześniej poziom najwyższy od trzech tygodni. Japoński Nikkei-225 zwyżkuje o +1,65% i zamyka dzień na nowym maksimum wszech czasów.

Rynek obligacji i banki centralne

Na rynku długu w USA wrześniowe 10-letnie T-notes (ZNU6) rosną o +6 ticks, a rentowność 10-letnich T-notes spada o -4,8 pb do 4,430%. Wsparciem są spadki cen ropy, które obniżają oczekiwania inflacyjne. Jednocześnie zwyżki akcji ograniczają popyt na obligacje.

W Europie rynki obligacji również podążają w dół: rentowność 10-letniego niemieckiego bundu spada o -0,2 pb do 2,925%, a brytyjskiego giltu 10-letniego o -0,3 pb do 4,7483%.

Członek Rady Zarządzającej EBC Martin Kocher podkreślił, że ceny konsumentów pozostaną podwyższone przez pewien czas w strefie euro, mimo porozumienia w sprawie zakończenia wojny na Bliskim Wschodzie. Ocenił też, że EBC jest gotowe działać w dowolnym momencie, by zapewnić powrót inflacji do celu 2%.

W Wielkiej Brytanii stopa bezrobocia w ujęciu ILO w kwietniu spadła niespodziewanie o -0,1 do 4,9%, podczas gdy oczekiwano stabilizacji na poziomie 5,0%. Równocześnie Bank Anglii pozostawił główną stopę procentową bez zmian na poziomie 3,75% w głosowaniu 7–2 i zadeklarował, że „jest gotów działać” w sprawie inflacji. Andrew Bailey uznał, że ostatni spadek cen ropy jest „zachęcający”, ale jednocześnie ostrzegł, że „sytuacja pozostaje nieprzewidywalna” i istnieje ryzyko, że ceny energii pozostaną podwyższone przez dłuższy czas.

Na rynku instrumentów pochodnych rynek wycenia 17% szans na podwyżkę stóp EBC o 25 pb na posiedzeniu politycznym zaplanowanym na 23 lipca.

Pozostałe ruchy na rynku akcji

W sektorach widać też bezpośrednie przełożenie spadku WTI. Spółki linii lotniczych i operatorzy rejsów idą w górę, bo niższe koszty paliwa poprawiają perspektywy zysków. Alaska Air Group (ALK), Royal Caribbean Cruises (RCL), Carnival (CCL) oraz Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) rosną o ponad +4%. Southwest Airlines (LUV), United Airlines Holdings (UAL), American Airlines Group (AAL) i Delta Air Lines (DAL) są wyżej o ponad +3%.

W energetyce spadają m.in. APA Corp (APA), Halliburton (HAL) i SLB (SLB) – każdy o ponad -3%. Niżej o ponad -2% są m.in. Chevron (CVX), Diamondback Energy (FANG), Exxon Mobil (XOM), ConocoPhillips (COP), Occidental Petroleum (OXY), Baker Hughes (BKR) i Valero Energy (VLO).

Wśród pojedynczych wyróżnień: Centrus Energy (LEU) zwyżkuje o ponad +11% po podpisaniu listu intencyjnego, by dostarczać krajowo pozyskany high-assay low-enriched uranium do Oklo w celu zasilenia nawet pięciu „Aurora powerhouses” na przestrzeni kilku lat. Talen Energy (TLN) rośnie o ponad +8% po rozpoczęciu przez Goldman Sachs zasięgu na akcje z rekomendacją „buy” i ceną docelową 499 USD. Integra LifeSciences Holdings (IART) zwyżkuje o ponad +3% po tym, jak Argus podniósł rekomendację z „hold” do „buy” i ustalił cenę docelową na 25 USD.

Z kolei Novocure (NVCR) traci ponad -18% po ogłoszeniu wyników badania Phae 3 TRIDENT. Badanie testowało terapię Tumor Treating Fields u pacjentów z nowo rozpoznanym glejakiem wielopostaciowym – w porównaniu z podejściem polegającym na późniejszym wdrożeniu leczenia – i nie osiągnęło głównego punktu końcowego.

Kroger (KR) spada o ponad -5% po raportowaniu skorygowanego EPS w 1. kwartale na poziomie 1,58 USD wobec konsensusu 1,59 USD oraz prognozie skorygowanego EPS na 2027 w przedziale 5,10–5,30 USD (środek 5,23 był niższy od konsensusu).

Steel Dynamics (STLD) zniżkuje o ponad -5% po prognozie EPS w 2. kwartale na 3,51–3,55 USD, wyraźnie poniżej konsensusu 4,16 USD. FactSet Research Systems (FDS) spada o ponad -2% po obniżeniu rekomendacji przez Rothschild & Co do „sell” z „neutral” oraz wyznaczeniu ceny docelowej na 215 USD.