General Motors z nowymi umowami pracowniczymi. Co przyciąga uwagę?

General Motors ponownie znalazł się w centrum uwagi po tym, jak członkowie kanadyjskiego związku zawodowego Unifor ratyfikowali nowe, trzyletnie umowy pracownicze. Porozumienia obejmują inwestycje o wartości ponad 1 mld USD w produkty i zakłady spółki w kluczowych fabrykach w Ontario.

Przy cenie 87,22 USD akcje General Motors przyniosły 2,77% zwrotu w ciągu jednego dnia i 6,22% w ciągu 90 dni. Roczna całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy wyniosła 51,68%, a trzyletnia była około 18-krotna, co wskazuje na silną długoterminową dynamikę notowań.

Nowe umowy pracownicze i inwestycje w Kanadzie zwiększają przewidywalność działalności General Motors, która jednocześnie korzysta z mocnego wzrostu kursu akcji. Pozostaje jednak pytanie, czy przy cenie 87,22 USD akcje nadal oferują atrakcyjną wartość.

Najpopularniejsza ocena: akcje są niedowartościowane o 13%

Przy ostatnim kursie zamknięcia wynoszącym 87,22 USD i szacowanej wartości godziwej na poziomie 100,04 USD analitycy widzą potencjał wzrostu notowań General Motors. Ich ocena opiera się nie tylko na sprzedaży samochodów.

Spółka zwiększa przychody z oprogramowania i usług, takich jak Super Cruise oraz OnStar. Wskazuje na to 4 mld USD przychodów odroczonych oraz szybki wzrost liczby subskrybentów. Takie usługi mogą zapewnić wyższe marże i powtarzalne przychody, wspierając długoterminowy wzrost zysków wykraczający poza tradycyjną sprzedaż pojazdów.

General Motors wykorzystuje także cyfryzację, sztuczną inteligencję i diagnostykę aktualizowaną zdalnie. Działania te mają poprawić jakość samochodów i efektywność produkcji, a z czasem ograniczyć koszty napraw gwarancyjnych, zwiększyć lojalność klientów oraz poprawić marże netto.

Analitycy zakładają umiarkowany wzrost przychodów, ale jednocześnie oczekują wyraźnej odbudowy zysków i poprawy marż. Uwzględniają również przyszły wskaźnik ceny do zysku (P/E), który sugeruje, że General Motors może stopniowo zbliżać się do modelu biznesowego opartego na oprogramowaniu i usługach, zamiast pozostać wyłącznie producentem samochodów.

Wynik tych założeń to wartość godziwa wynosząca 100,04 USD, co oznacza, że akcje są uznawane za niedowartościowane.

General Motors nadal mierzy się jednak z istotnymi zagrożeniami. Długotrwała presja związana z cłami i handlem międzynarodowym może obciążać wyniki spółki. Marże mogą również ucierpieć z powodu wyższych kosztów napraw gwarancyjnych dotyczących pierwszych modeli elektrycznych.

### Inna ocena wyceny General Motors

Analitycy wykorzystujący wskaźniki oparte na zyskach postrzegają wycenę General Motors znacznie inaczej. Wskaźnik ceny do zysku (P/E), który pokazuje, ile inwestorzy płacą za jednostkę rocznego zysku spółki, wynosi dla General Motors 41,2x. Dla firm porównywalnych jest to 22,9x, a dla globalnego przemysłu motoryzacyjnego 13,1x. Wartość tego wskaźnika uznawana za odpowiednią dla spółki wynosi 26,2x.

Tak wysoka premia względem konkurentów oznacza, że inwestorzy płacą więcej za oczekiwany rozwój oprogramowania, usług i zysków General Motors.

Dane dotyczące wskaźnika P/E General Motors na giełdzie NYSE pochodzą z września 2026 roku.