Gartner obciąża wyniki Madison Large Cap Fund w I kwartale 2026 r.

W I kwartale 2026 r. Madison Large Cap Fund (Class I) spadł o 2,7%, osiągając wynik lepszy niż S&P 500, które zanotowało -4,33%.

Fundusz prowadzi strategię nastawioną na długoterminowy wzrost wartości kapitału. W tym okresie na rynku akcji widać było przesunięcie zainteresowania poza megakapitalizacje z sektora technologii na spółki z tzw. gospodarki realnej. Wpływ na ten ruch miały obawy związane z potencjalnymi zakłóceniami wywołanymi przez AI. Dodatkowo rosnące ceny surowców, napędzane konfliktem na Bliskim Wschodzie, odnowiły dyskusję o ryzyku inflacyjnym, co sprzyjało branżom takim jak Energy, Materials, Utilities, Staples oraz Real Estate. Fundusz nie inwestuje w te sektory, co miało przełożenie na jego relatywną stopę zwrotu.

Jednym z elementów, które negatywnie wpłynęły na kwartalny wynik, był Gartner. Firma jest opisana jako przedsiębiorstwo z obszaru badań i doradztwa, które dostarcza informacji o biznesie oraz technologii, wspierających podejmowanie decyzji. Gartner działa na rynku od 1979 r.

Na zamknięciu 12 czerwca 2026 r. kurs Gartnera wynosił 148,17 USD za akcję. Kurs w ujęciu miesięcznym spadł o 4,67%, a w perspektywie ostatnich 52 tygodni akcje zniżkowały o 63,78%. Spółka miała w tym okresie kapitalizację na poziomie 9,92 mld USD.

W liście inwestorskim Madison Large Cap Fund wskazał, że „pięć największych rozczarowań” w kwartale obejmowało: Gartner, Danaher, Workday, Accenture oraz Agilent Technologies. W przypadku Gartnera podano, że spadek akcji był reakcją na kolejne rozczarowanie dotyczące wzrostu przychodów z subskrypcji. Wyniki te — zdaniem funduszu — dokładały paliwa obawom inwestorów o ryzyko zakłóceń ze strony AI. Jednocześnie Madison podkreślił, że choć spółka może nie być całkowicie odporna, wprowadziła już szereg usprawnień w kluczowym produkcie oraz w zespole analityków. Fundusz ocenia, że te działania powinny znaleźć odzwierciedlenie w wynikach w kolejnych miesiącach, z poprawą widoczną stopniowo w nadchodzącym roku.

Równolegle podano, że Gartner w I kwartale 2026 r. raportował przychody na poziomie 1,5 mld USD. Oznaczało to wzrost o 2% r/r w ujęciu raportowanym, ale spadek o 1% w bazie skorygowanej o kursy walut (FX neutral).

W ujęciu portfelowym wskazano też, że na koniec I kwartału 2026 r. Gartner znalazł się w 36 portfelach funduszy hedgingowych, wobec 50 portfeli na koniec poprzedniego kwartału.