Fed wprowadza nowe zasady dla stablecoinów. Circle może zyskać najbardziej

W połowie czerwca Rezerwa Federalna (Fed) przedstawiła nowe propozycje zasad dotyczących stablecoinów. Chodzi o to, by emitenci stablecoinów weryfikowali tożsamość klientów, zanim uruchomią nowe konta lub dokonają redempcji tokenów. W praktyce oznacza to podejście podobne do standardów bankowych w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Na pierwszy rzut oka taka zmiana może wyglądać niekorzystnie dla Circle (NYSE: CRCL), emitenta stablecoina USD Coin (CRYPTO: USDC). Jednak te bardziej restrykcyjne wymogi mogą w rzeczywistości wzmocnić USD Coin i sprawić, że Circle stanie się bardziej atrakcyjną inwestycją.

Dlaczego twardsze regulacje mogą pomóc Circle i USD Coin?

Circle promuje USD Coin jako stablecoina ściśle regulowanego, mocno związanego z rynkiem amerykańskim. Stablecoin jest też mocno oparty na rezerwach w amerykańskich dolarach oraz na amerykańskich bonach skarbowych (Treasuries).

Główny konkurent USD Coin to Tether (CRYPTO: USDT), emitowany przez iFinex z siedzibą w Hongkongu. Tether jest zabezpieczony niejednoznaczną mieszanką aktywów: gotówką, komercyjnymi papierami wartościowymi oraz innymi składnikami. Choć Tether dominuje na rynkach zagranicznych, USD Coin prowadzi na rynku w USA.

Zgodność regulacyjna Circle sprawia, że USD Coin staje się wiarygodną alternatywą dla amerykańskich dolarów zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych. W wielu jednak rynkach zagranicznych, gdzie inwestorzy traktują stablecoiny jako zabezpieczenie przed inflacją i deprecjacją waluty, „odporność” Tether na regulacje USA — wraz z większą płynnością globalną — sprawia, że jest on lepszym wyborem niż USD Coin.

W rezultacie proponowane przez Fed zasady przeciwdziałania praniu pieniędzy dla stablecoinów utrudnią Tether podważanie pozycji USD Coin na rynku amerykańskim. Jednocześnie poszerzą „przewagę” (moat) USD Coin — i to wzmocnioną już przez restrykcyjne ograniczenia — wobec mniejszych stablecoinów. Circle w zeszłym grudniu złożyło wniosek o amerykańską licencję bankową, który został warunkowo zaakceptowany. Jasniejszy system regulacyjny dla stablecoinów może wesprzeć rozwój Circle w kierunku banku działającego na podstawie federalnej licencji.

Skąd Circle bierze zyski i jak regulacje mogą wpłynąć na wyniki?

Circle generuje większość zysków z odsetek od rezerw, czyli odsetek, które uzyskuje z depozytów bankowych oraz krótkoterminowych Treasuries przechowywanych jako zabezpieczenie dla USD Coin. Aby zwiększać te rezerwy, musi emitować więcej USD Coin. Jeśli rynek będzie potrzebował większej liczby USD Coin, przychody i zyski Circle będą dalej rosły. Wyższe stopy procentowe — które są teraz na stole po ostatnich komentarzach Fed — mogą dodatkowo wzmocnić te korzyści.

Czy Circle ma przed sobą świetlaną przyszłość?

W latach 2025–2028 analitycy oczekują, że przychody Circle niemal się podwoją, a skorygowany wynik przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją (EBITDA) wzrośnie ponad dwukrotnie.

Przy wartości przedsiębiorstwa (enterprise value) równej 15,9 mld USD Circle wygląda na relatywnie rozsądną wycenę na poziomie 24x skorygowanego EBITDA za bieżący rok. Gdy wszystkie proponowane regulacje dotyczące stablecoinów (w ramach ustaw CLARITY Act i GENIUS Act) zostaną już ostatecznie wdrożone, USD Coin prawdopodobnie stanie się tak samo niezawodny jak amerykański dolar — a spółka może rozszerzyć działalność w bardziej zróżnicowany kierunek cyfrowego banku.

Czy warto kupić akcje Circle Internet Group już teraz?

Przed zakupem akcji Circle Internet Group warto rozważyć:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał — według niego — 10 najlepszych spółek do kupienia w tej chwili dla inwestorów, a Circle Internet Group nie znalazło się w tym zestawieniu. Te 10 spółek, które przeszły selekcję, może w nadchodzących latach przynieść „monstrualne” zwroty.

Warto też porównać: gdy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r.... jeśli inwestycja 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji dałaby **398 052">* lub gdy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r.... przy inwestycji 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji miałbyś 1 181 688!*

Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot w Stock Advisor wynosi 892% — czyli znacznie więcej niż 205% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej w Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów tworzonej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.

Zobacz 10 spółek

*Zwroty w Stock Advisor według stanu na 28 czerwca 2026.

Leo Sun nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. Motley Fool nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.