Equity Bancshares przejmuje Lincoln Bancorp za 123 mln USD i rozwija działalność w Iowa

Equity Bancshares (NYSE: EQBK) uzgodnił połączenie z Lincoln Bancorp, spółką macierzystą Lincoln Savings Bank. Wartość transakcji wynosi około 123 mln USD. Przejęcie rozszerzy działalność Equity Bancshares w stanie Iowa.

Transakcja ma zostać sfinalizowana w czwartym kwartale 2026 roku, po spełnieniu standardowych warunków. Lincoln Savings Bank ma przejść na systemy Equity Banku w drugim kwartale 2027 roku. Po uwzględnieniu zmniejszenia nadwyżki płynności połączona grupa ma mieć około 9,1 mld USD aktywów, 6,7 mld USD kredytów i 7,7 mld USD depozytów.

Equity planuje zachować oddziały Lincoln i lokalne kierownictwo, stopniowo integrować działalność oraz zarządzać ryzykiem kredytowym i depozytowym.

Lincoln Savings Bank prowadzi 16 oddziałów w centralnej i północno-wschodniej części Iowa. Według Ricka Semsa, dyrektora generalnego Equity Banku, bank ma 1,7 mld USD aktywów. Przejęcie doda do sieci Equity lokalizacje w Des Moines, Waterloo, Cedar Falls i okolicznych miejscowościach regionu Cedar Valley. Equity jest już obecny w stanach Kansas, Missouri, Oklahoma, Nebraska i Arkansas.

### Warunki transakcji i wpływ na wyniki

Akcjonariusze Lincoln mają otrzymać około 1,89 mln akcji Equity oraz 29,5 mln USD w gotówce. Equity wycenił transakcję na około 1,05-krotność materialnej wartości księgowej Lincoln, czyli wartości aktywów netto po odjęciu zobowiązań i wyłączeniu części wartości niematerialnych.

Po połączeniu akcjonariusze Equity mają posiadać około 91,6% udziałów w połączonej spółce, a akcjonariusze Lincoln — 8,4%.

Dyrektor finansowy Equity, Chris Navratil, poinformował, że transakcja ma zwiększyć zysk na akcję o około 5,1% w 2027 roku, 7,5% w 2028 roku i 10,1% w 2029 roku. W dniu finalizacji przejęcia materialna wartość księgowa ma zmniejszyć się o 3,8%. Spółka szacuje, że odrobienie tego spadku zajmie około 2,6 roku.

Equity zakłada oszczędności kosztowe odpowiadające 30% skonsolidowanych kosztów nieodsetkowych Lincoln. W 2027 roku spółka ma zrealizować 50% zakładanych oszczędności, w 2028 roku 75%, a później całość. Przed opodatkowaniem koszty związane z transakcją mają wynieść około 23,7 mln USD.

Navratil powiedział, że po włączeniu Lincoln do grupy w 2027 roku Equity spodziewa się „umiarkowanego pogorszenia” marży i zwrotu z aktywów. W 2028 roku wskaźniki mają wrócić do normy, a w 2029 roku się poprawić. Rosnący wpływ transakcji na zysk na akcję ma wynikać przede wszystkim z harmonogramu realizacji oszczędności.

### Rozwój w Iowa i lokalne zarządzanie

Prezes i dyrektor generalny Equity, Brad Elliott, określił Iowa jako jeden z wieloletnich priorytetów rozwojowych grupy. Jego zdaniem przejmowane rynki pasują do modelu Equity, który łączy działalność bankową na obszarach wiejskich i w aglomeracjach. Jednocześnie transakcja ma stworzyć możliwości długoterminowego wzrostu organicznego, czyli rozwoju bez kolejnych przejęć.

„Ta transakcja nie polega na zmianie modelu Lincoln. Chodzi o jego rozwijanie” — powiedział Elliott.

Equity zamierza zachować wszystkie oddziały Lincoln, utrzymać lokalne kierownictwo i pozostawić podejmowanie decyzji na poziomie lokalnym. Elliott poinformował, że Doug Anderson i Mike Cisney nadal będą kierować działalnością banku w Iowa.

Przewodnicząca Lincoln, Sally Hollis, powiedziała, że spółka szukała partnera, który zapewni dodatkowe zasoby, technologie i większą skalę działania, a jednocześnie zachowa kulturę bankowości lokalnej. Lincoln Savings Bank powstał w 1902 roku i urósł do rangi jednego z największych prywatnych banków lokalnych w Iowa — dodała Hollis.

Dyrektor generalny Lincoln Savings Bank, Sean Willett, ocenił, że połączenie zapewni klientom szerszy dostęp do produktów i usług, stworzy dodatkowe możliwości rozwoju zawodowego dla pracowników oraz pozwoli jeszcze mocniej wspierać lokalne społeczności.

### Przegląd kredytów i plany rozwoju

W ramach badania poprzedzającego transakcję Equity przeanalizował około 70% wszystkich kredytów Lincoln, 78% portfela kredytów komercyjnych oraz wszystkie kredyty sklasyfikowane jako zagrożone, niespłacane lub wymagające obserwacji.

Equity uwzględnił w wycenie korektę kredytową brutto w wysokości 18 mln USD, odpowiadającą 1,5% wartości kredytów brutto. Spółka założyła także dyskonto odsetkowe na portfelu kredytowym w wysokości 27,8 mln USD, czyli 2,3% wartości kredytów.

Elliott powiedział, że Lincoln wcześniej zidentyfikował część problematycznych kredytów i pracuje nad nimi od dwóch do trzech lat. Equity uważa, że kredyty zostały prawidłowo wycenione i jest przekonany, że problemy z nimi zostaną rozwiązane przed finalizacją transakcji albo po jej zamknięciu.

Odpowiadając na pytania analityków, Elliott poinformował, że około trzy lata temu Lincoln zrestrukturyzował portfel, ograniczając wybrane rodzaje kredytów i odbudowując platformę sprzedaży nowych kredytów. W ostatnich kwartałach bank ponownie koncentrował się na rozwoju działalności kredytowej.

Sems powiedział, że portfel kredytowy Lincoln jest podobny do portfela Equity i obejmuje działalność związaną z ulgami podatkowymi, którą Equity zamierza zachować. Elliott dodał, że portfel jest rozproszony i nie opiera się na kilku dużych klientach. Jego zdaniem odpowiada to podejściu stosowanemu przez Equity.

Equity zamierza stopniowo zmieniać strukturę depozytów Lincoln, zamiast od razu wprowadzać szerokie zmiany oprocentowania. Sems powiedział, że taki proces zwykle trwa około dwóch lat. W pierwszej kolejności uwaga ma być skierowana na najdroższe depozyty i relacje z poszczególnymi klientami.

### Kapitał i zbliżenie do progu 10 mld USD aktywów

Equity prognozuje, że po połączeniu współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 (CET1) wyniesie 10,6%, współczynnik całkowitego kapitału opartego na ryzyku 13,4%, wskaźnik dźwigni 9,0%, a relacja materialnego kapitału własnego do aktywów materialnych 8,6%. Navratil powiedział, że wszystkie wskaźniki pozostaną powyżej wymogów regulacyjnych i wewnętrznych limitów spółki.

Aktywa połączonej grupy na poziomie około 9,1 mld USD przybliżą Equity do progu regulacyjnego wynoszącego 10 mld USD. Elliott powiedział, że Equity od kilku lat rozwija infrastrukturę zarządzania ryzykiem i jest przygotowany na przekroczenie tego poziomu, jeśli pojawi się odpowiednia możliwość.

Navratil oszacował, że wpływ związany z opłatami interchange, czyli opłatami pobieranymi przy płatnościach kartami, może wynieść od 7 mln USD do 13 mln USD po przekroczeniu progu 10 mld USD aktywów. Equity ocenia, że potrzebowałby dodatkowych aktywów o wartości około 400–900 mln USD, zależnie od przyjętych założeń dotyczących rentowności, aby zrekompensować ten efekt.

### Equity Bancshares

Equity Bancshares, Inc. jest bankową spółką holdingową będącą właścicielem Equity Banku, regionalnego dostawcy usług finansowych z siedzibą w Wichita w stanie Kansas. Spółka jest notowana na New York Stock Exchange pod tickerem EQBK.

Equity Bancshares prowadzi sieć oddziałów i biur kredytowych w stanach Kansas, Missouri, Oklahoma, Illinois i Kolorado. Działa zarówno na rynkach miejskich, jak i wiejskich. Koncentruje się na obsłudze małych firm, przedsiębiorstw rolnych i klientów indywidualnych w całym regionie Środkowego Zachodu.

Podstawowa działalność spółki obejmuje pełny zakres usług bankowych dla firm i klientów indywidualnych.