Embraer: rekordowy kwartał i portfel zamówień wart 34,5 mld USD

Embraer-Empresa Brasileira de Aeronautica osiągnął w drugim kwartale 2026 roku najwyższe przychody za ten okres w historii spółki. Wynik wsparły większe dostawy samolotów, wzrost we wszystkich segmentach działalności oraz dalsze zwiększanie portfela zamówień.

Prezes i dyrektor generalny Francisco Gomes Neto poinformował, że w kwartale Embraer dostarczył 65 samolotów: 20 maszyn komercyjnych i 45 odrzutowców biznesowych. Łączne dostawy wzrosły o prawie 7% rok do roku. W lotnictwie komercyjnym zwiększyły się o 5%, a w lotnictwie biznesowym o 18%.

„Osiągnęliśmy najwyższe przychody w drugim kwartale w naszej historii” – powiedział Gomes Neto. Dodał, że spółka odnotowała najwyższą liczbę dostaw w drugim kwartale od 16 lat oraz rekordowy portfel zamówień już siódmy kwartał z rzędu.

Przychody, rentowność i przepływy pieniężne

Skonsolidowane przychody netto Embraera wzrosły w drugim kwartale o 23% rok do roku, do 2,2 mld USD. Przychody za pierwsze sześć miesięcy roku wyniosły 3,7 mld USD, co odpowiadało 44% środkowego poziomu całorocznej prognozy spółki.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wyniosła 356 mln USD, a jej marża sięgnęła 15,9%. Skorygowany EBIT, czyli zysk operacyjny po uwzględnieniu amortyzacji, wyniósł 297 mln USD, co oznaczało marżę na poziomie 13,3%.

Wyniki uwzględniały około 8 mln USD ceł importowych w Stanach Zjednoczonych oraz nadzwyczajną ulgę podatkową w wysokości 68 mln USD. Po wyłączeniu obu tych pozycji skorygowana marża EBIT wyniosłaby 10,6%.

Skorygowany zysk netto wyniósł 290 mln USD, a jego marża 9,8%. Zysk na amerykański kwit depozytowy (ADS, czyli papier wartościowy reprezentujący akcje spółki zagranicznej) wyniósł 2,50 USD w ujęciu za ostatnie 12 miesięcy.

Skorygowany wolny przepływ pieniężny, z wyłączeniem spółki Eve, sięgnął w kwartale 401 mln USD. Dyrektor finansowy Felipe Santana powiedział, że na generowanie gotówki wpłynęły lepsze wyniki operacyjne, przedpłaty klientów związane ze sprzedażą oraz nadzwyczajna ulga podatkowa.

Inwestycje w kwartale wyniosły 121 mln USD. Z tej kwoty 42 mln USD przeznaczono na nakłady inwestycyjne, a 36 mln USD na badania.

Wskaźnik długu netto do skorygowanej EBITDA, z wyłączeniem Eve, poprawił się do 0,2 z 0,7 rok wcześniej. Embraer poinformował, że działania związane z zarządzaniem zobowiązaniami wydłużyły średni termin zapadalności długu do 9,3 roku i obniżyły jego średni koszt do 5,1%.

Spółka zadeklarowała również wypłatę 200 mln reali brazylijskich z tytułu odsetek od kapitału własnego. Odpowiada to 0,28 reala brazylijskiego na akcję, czyli około 0,22 USD na ADS.

Wyniki poszczególnych segmentów

• Lotnictwo komercyjne: przychody wzrosły o 8%, do 625 mln USD, dzięki większemu wolumenowi sprzedaży. Skorygowany EBIT wyniósł 18 mln USD, a marża 2,9%. Felipe Santana wyjaśnił, że spadek marży rok do roku wynikał przede wszystkim ze struktury klientów i starszych kontraktów.
• Lotnictwo biznesowe: przychody zwiększyły się o 32%, do 725 mln USD, dzięki większemu wolumenowi i korzystnej strukturze produktów. Skorygowany EBIT wyniósł 170 mln USD, a marża 23,4%. Po wyłączeniu wpływu ceł i ulgi podatkowej marża skorygowanego EBIT wyniosłaby 16,1%.
• Obronność i bezpieczeństwo: przychody wzrosły o 38%, do 304 mln USD. Skorygowany EBIT sięgnął 36 mln USD, a marża 11,9%. Embraer wskazał na większy udział przychodów rozpoznanych z programu KC-390 oraz korzystny wpływ dźwigni operacyjnej, czyli wzrostu zysku wynikającego ze zwiększenia skali działalności.
• Usługi i wsparcie: przychody zwiększyły się o 24%, do 565 mln USD. Skorygowany EBIT wyniósł 106 mln USD, co dało marżę 18,7%. Po wyłączeniu ceł i nadzwyczajnej ulgi podatkowej marża wyniosłaby 17,6%.

Zarząd częściowo przypisał poprawę wyników lotnictwa biznesowego inicjatywom mającym wyrównać tempo produkcji. Gomes Neto powiedział, że część dostawców nadal dostarcza podzespoły z opóźnieniem. W efekcie niektóre samoloty muszą być przesuwane na późniejszy etap linii produkcyjnej. Prezes oczekuje poprawy organizacji produkcji, produktywności i efektywności w 2027 roku.

Podczas sesji pytań od inwestorów Felipe Santana powiedział, że poprawa perspektywy działalności o 4 mln USD rozłożyła się na wszystkie segmenty i ma charakter powtarzalny. Większa część korzyści w lotnictwie biznesowym wynikała z wyrównywania produkcji i działań zwiększających efektywność.

Francisco Gomes Neto podkreślił, że Embraer prowadzi ciągłe działania na rzecz oszczędnej organizacji działalności w całej grupie. Spółka nie polega przy tym na jednym programie redukcji kosztów.

Rekordowy portfel zamówień i nowe kontrakty

Łączna wartość portfela zamówień Embraera wzrosła o 16% rok do roku, do 34,5 mld USD, ustanawiając nowy rekord spółki.

Portfel lotnictwa komercyjnego zwiększył się o 15%. W ciągu ostatnich 12 miesięcy wskaźnik book-to-bill, pokazujący relację nowych zamówień do zrealizowanych dostaw, wyniósł w tym segmencie 1,8.

Portfel segmentu obronności i bezpieczeństwa wzrósł o 42%, a jego wskaźnik book-to-bill wyniósł 2,6. Portfel lotnictwa biznesowego zwiększył się o 5%, natomiast portfel usług i wsparcia wzrósł o 12%. W obu tych segmentach wskaźnik book-to-bill był wyższy od 1.

Embraer posiadał również opcje o wartości około 21 mld USD. Jeśli zostałyby zrealizowane, mogłyby zwiększyć wartość portfela zamówień powyżej 55 mld USD.

Wśród ważnych nowych kontraktów komercyjnych znalazło się zamówienie firmy Azorra na 15 samolotów E195-E2 oraz zachowanie przez nią praw do zakupu kolejnych 15 maszyn. Program E2 przekroczył w kwartale poziom 500 wiążących zamówień.

W segmencie obronnym Zjednoczone Emiraty Arabskie zamówiły 10 samolotów C-390 i uzyskały opcje na kolejne 10 maszyn. Był to pierwszy wybór tego samolotu przez państwo z Bliskiego Wschodu oraz największe dotychczas międzynarodowe zamówienie na C-390.

Po zakończeniu kwartału Embraer poinformował o kolejnych 28 zamówieniach na samoloty E2. Spółka podała również, że Kolumbia została 13. państwem, które wybrało samolot KC-390.

Wyższa prognoza marży i przepływów pieniężnych

Embraer utrzymał prognozę dostaw na 2026 rok. Zakłada ona przekazanie klientom od 80 do 85 samolotów komercyjnych oraz od 160 do 170 odrzutowców biznesowych.

Bez zmian pozostała również prognoza przychodów, wynosząca od 8,2 mld USD do 8,5 mld USD. Spółka podniosła jednak prognozę skorygowanej marży EBIT do przedziału od 10% do 10,6%.

Zarząd szacuje, że podniesienie środkowego poziomu prognozy oznacza poprawę o około 110 mln USD, czyli 130 punktów bazowych. Wpływ na zmianę miały nadzwyczajna ulga podatkowa, niższe cła w Stanach Zjednoczonych oraz lepsze warunki prowadzenia działalności.

Prognoza skorygowanego wolnego przepływu pieniężnego została podniesiona do co najmniej 400 mln USD. Zmiana odzwierciedla wyniki operacyjne, postępy w wyrównywaniu produkcji oraz silne generowanie gotówki w pierwszej połowie roku.

Odnosząc się do ceł, Felipe Santana powiedział, że większość korzyści z ulgi podatkowej była związana ze zwrotami ceł zapłaconych w poprzednim roku oraz w pierwszej połowie 2026 roku. Embraer nie oczekuje już bezpośredniego wpływu ceł na spółkę, ale zakłada pośrednie koszty celne w wysokości około 12 mln USD rocznie. W największym stopniu powinny one obciążyć segment usług i wsparcia.

Francisco Gomes Neto poinformował również, że program prób w locie spółki Eve zbliża się do etapu certyfikacji. Wykonano już ponad 60 lotów pionowych, a niedawno osiągnięto częściowe przejście do lotu poziomego. Embraer oczekuje, że elektryczny statek powietrzny Eve ze zdolnością pionowego startu i lądowania (eVTOL) rozpocznie służbę do końca 2028 roku.

Embraer SA (NYSE: EMBJ), formalnie Embraer – Empresa Brasileira de Aeronáutica SA, to globalna spółka z branży lotniczej z siedzibą w São José dos Campos w Brazylii. Projektuje, rozwija, produkuje i sprzedaje samoloty komercyjne, biznesowe, wojskowe oraz rolnicze.

W ofercie Embraera znajdują się między innymi popularna rodzina samolotów E-Jets dla regionalnych i krótkodystansowych przewoźników, zaawansowana seria E2, odrzutowce biznesowe marek Phenom, Legacy i Praetor, wojskowy samolot szkolno-bojowy A-29 Super Tucano, wielozadaniowy samolot transportowy C-390 Millennium oraz samolot rolniczy Ipanema.

Segment lotnictwa komercyjnego koncentruje się na liniach regionalnych i operatorach taksówek powietrznych. Oferuje samoloty mieszczące od 70 do 150 pasażerów.