Ekspertka obniżyła prognozę podwyżki rent i emerytur z ZUS w 2027 r. opartej na inflacji. Co za tym stoi?

Analityczka ds. Social Security obniżyła prognozę corocznej waloryzacji świadczeń (COLA, czyli dopasowanie świadczeń do kosztów życia) na 2027 rok.

Wcześniej zakładała wzrost o 4,7%, ale ostatnio zmieniła prognozę na 3,7%.

Zmiana prognozy ma swoje uzasadnienie. Analityczka oparła ją na raporcie o inflacji za czerwiec opublikowanym 14 lipca przez amerykański urząd statystyczny BLS.

CPI spadł, ale kluczowe były też paliwa

W czerwcu wskaźnik inflacji Consumer Price Index (CPI) spadł z 4,2% w poprzednim miesiącu do 3,5%.

Jednocześnie ten odczyt, który jest wykorzystywany do wyliczeń COLA, czyli Consumer Price Index for Urban Wage Earners and Clerical Workers (CPI-W), wzrósł w czerwcu o 3,5%.

BLS wskazał, że spadek czerwcowego CPI był największym miesięcznym spadkiem od kwietnia 2020 roku.

Analityczka tłumaczy, że za poprawę odpowiadały ceny ropy. Jej zdaniem spadek był związany z tym, że USA i Iran weszły w zawieszenie broni, co przełożyło się na niższe ceny energii.

W czerwcu indeks inflacji z obszaru energii spadł o 5,7% po wzrostach o 3,9% w maju, 3,8% w kwietniu i 10,9% w marcu.

Ważne: zawieszenie broni, które pomogło obniżyć inflację, przestało działać

Analityczka zaznacza jednak, że zawieszenie broni, które pomogło obniżyć inflację, już nie obowiązuje. Wznowiono działania między USA i Iranem, a ceny ropy zaczęły ponownie rosnąć.

Jaka może być COLA w 2027 r.

Prognoza 3,7% może okazać się bliska temu, co wyjdzie w finalnym wyliczeniu. Podobną wartość wskazuje też Senior Citizens League (TSCL), organizacja non-profit wspierająca seniorów — TSCL prognozuje COLA na poziomie 3,8%.

Jednocześnie te założenia mogą być zbyt optymistyczne. Istnieje realna szansa, że konflikt USA–Iran potrwa jeszcze przez kilka miesięcy.

Ceny ropy mogą być też podtrzymywane przez rezerwy, ale tylko chwilowo

W praktyce wzrost cen ropy może nie być tak duży, jak mogłoby się wydawać. Zarówno USA, jak i Chiny sięgnęły po strategiczne rezerwy ropy.

USA zwiększyły eksport, a Chiny wykorzystały zapasy „wewnętrznie”. To jednak — zdaniem analityka Morgan Stanley od rynku surowców Martijna Rats’a — może nie potrwać długo.

Jeśli USA i/lub Chiny dojdą do momentu, w którym nie będą mogły już korzystać z rezerw, ceny ropy mogłyby wyraźnie wzrosnąć. Wraz z nimi mogłaby wzrosnąć inflacja, a tym samym realna podwyżka świadczeń.

W takim scenariuszu COLA w 2027 roku mogłaby być blisko wcześniejszej prognozy analityczki, czyli 4,7%. Taki poziom oznaczałby największą podwyżkę od czterech lat.

Kiedy poznamy finalną podwyżkę

Na tym etapie nie da się jeszcze przesądzić o ostatecznej wysokości COLA. Rzeczywisty wzrost świadczeń poznamy dopiero w połowie października.

Wynika to z tego, że Social Security Administration używa do rocznego wyliczenia wyłącznie danych CPI-W z trzeciego kwartału.

W kolejnych miesiącach inflacja może się wahać, bo lipiec i sierpień to szczyt sezonu letnich wyjazdów, kiedy ceny benzyny często mocno wpływają na wskaźniki inflacji.

Jeśli napięcia USA–Iran utrzymają się, ceny benzyny mogą pozostać wysokie przez resztę lata. W efekcie analitycy i organizacje prognozujące COLA mogą szybko korygować szacunki w górę.

Chodzi o 75 mln osób, których świadczenia od stycznia zależą od tego, jak ostatecznie ukształtują się dane inflacyjne.