Dywidenda BMY i ambitny pipeline na 2026 r. zmieniają priorytety

Rada Bristol Myers Squibb potwierdziła kwartalną dywidendę na poziomie 0,63 USD na akcję z tytułu posiadania akcji zwykłych. Wypłata ma nastąpić 3 sierpnia 2026 r., a dzień ustalenia prawa do dywidendy wyznaczono na 2 lipca 2026 r..

Decyzja o utrzymaniu dywidendy pojawia się w momencie, gdy spółka przygotowuje się na zbliżające się wygasania patentów. Firma stawia na szeroki pipeline, który obejmuje 50 związków oraz „wiele” nowych leków zaplanowanych do wprowadzenia na rynek do 2030 r..

Priorytety inwestycyjne spółki sprowadzają się dziś do dwóch kluczowych kwestii. Z jednej strony chodzi o wykorzystanie dużego, zdywersyfikowanego portfela rozwojowego, aby skompensować presję wynikającą z wygasania wyłączności w latach 2028 dla produktów takich jak Eliquis i Opdivo. Z drugiej strony spółka finansuje wypłatę dywidendy, a potwierdzenie 0,63 USD ma podkreślać bieżącą zdolność generowania gotówki.

W najbliższym czasie rynek będzie zwracał szczególną uwagę na wyniki za II kwartał 2026, które Bristol Myers Squibb ma opublikować 30 lipca. To właśnie wtedy inwestorzy mają dostać czytelniejszy obraz wkładu nowszych leków w wyniki, w tym Cobenfy, Camzyos, Breyanzi i Sotyktu, na tle słabnących marek „legacy”. Szczególnie istotne będzie też, czy zysk wciąż wystarcza na obsługę dywidendy w skali kolejnych kwartałów.

Prognozy finansowe zakładają, że do 2029 r. spółka może osiągnąć 40,1 mld USD przychodów oraz 8,6 mld USD zysku. Oznacza to spadek przychodów średnio o 6,2% rocznie przy jednoczesnym wzroście zysku o około 1,3 mld USD względem poziomu 7,3 mld USD wskazywanego „dziś”. Na tej podstawie szacowana wartość godziwa ma wynosić 62,96 USD, co przekłada się na 13% potencjalnego wzrostu względem aktualnej wyceny.

Część analityków była już wcześniej nastawiona optymistycznie i oczekiwała do 2029 r. przychodów w okolicach 43,5 mld USD oraz zysku blisko 10,4 mld USD. W tym układzie potwierdzenie dywidendy może zarówno wzmacniać, jak i kwestionować założenia, że wyniki z nowych terapii i późnych etapów badań przełożą się na ograniczenie ryzyk związanych z patentami oraz reformami cen w farmacji. Sporo zależy od tego, jak zmienią się założenia dotyczące przyszłych marż po bieżącej decyzji oraz po kolejnych raportach kwartalnych.