Ponad 70% pacjentów nadal stosuje Yeztugo. BofA podtrzymuje rekomendację kupuj dla Gilead

Gilead Sciences zakończyła drugi kwartał mocnymi wynikami. Sprzedaż największych segmentów spółki przekroczyła oczekiwania, a zarząd podniósł prognozy na cały rok. Bank of America podtrzymał rekomendację „kupuj” oraz cenę docelową akcji na poziomie 162 USD.

Akcje Gilead kosztują obecnie około 135 USD, więc cena docelowa Bank of America wskazuje na istotny potencjał wzrostu.

Spółka odnotowała w drugim kwartale 7,6 mld USD sprzedaży produktów. Wynik był wyższy od szacunków analityków, a do wzrostu przyczyniły się segmenty leków przeciw HIV, chorobom wątroby i nowotworom.

Gilead podniosła prognozę całorocznej sprzedaży produktów do 29,8–30,1 mld USD, wobec wcześniejszego przedziału 29,4–29,8 mld USD. Spółka oczekuje teraz, że jej segment HIV urośnie w tym roku o 9–10%, podczas gdy wcześniejsza prognoza zakładała wzrost o 8%.

Ponad 70% pacjentów nadal stosuje Yeztugo

Największą uwagę Bank of America zwrócił wynik dotyczący Yeztugo — podawanego dwa razy w roku zastrzyku zapobiegającego zakażeniu HIV.

Około rok po wprowadzeniu leku na rynek ponad 70% pacjentów nadal go stosowało. W branży określa się to mianem utrzymania terapii, czyli odsetka pacjentów pozostających przy danym leczeniu w czasie. Wyższy poziom utrzymania terapii oznacza, że mniej osób przerywa leczenie, co sprzyja stabilniejszym przychodom w długim terminie.

Zarząd Gilead poinformował, że jest to najwyższy wynik wśród dostępnych metod PrEP. PrEP to grupa leków przyjmowanych w celu zapobiegania zakażeniu HIV.

Wynik ma znaczenie, ponieważ inwestorzy wcześniej dyskutowali o tym, jak długo pacjenci będą stosować Yeztugo. Bank of America uznał, że wysoki odsetek osób kontynuujących terapię potwierdza duży potencjał komercyjny leku.

Gilead podała także, że ponad 70% użytkowników Yeztugo wróciło po sześciu miesiącach na kolejne podanie preparatu. Dzięki temu ochrona przed zakażeniem została przedłużona na cały rok.

Yeztugo i Descovy zwiększają sprzedaż leków PrEP

Sprzedaż Yeztugo wyniosła w drugim kwartale 232 mln USD, co oznacza wzrost o 40% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Gilead nadal zakłada, że całoroczna sprzedaż tego leku wyniesie około 1 mld USD. Yeztugo stało się też najczęściej wybieranym preparatem przez pacjentów zmieniających terapię PrEP.

Cały segment profilaktyki HIV po raz pierwszy przekroczył 1 mld USD kwartalnej sprzedaży. Oprócz Yeztugo pomogło w tym utrzymujące się zapotrzebowanie na Descovy.

Sprzedaż leków PrEP przedstawiała się następująco:

• Yeztugo: 232 mln USD w drugim kwartale, wzrost o 40% kwartał do kwartału.
• Descovy stosowany w ramach PrEP: około 801 mln USD, wzrost o 60% rok do roku.
• Cały segment PrEP: około 4 mld USD w ujęciu rocznym.

Profilaktyka HIV stała się jednym z głównych źródeł wzrostu Gilead. Spółka rozwija kilka kolejnych leków o przedłużonym działaniu.

Leki na choroby wątroby i nowotwory tworzą drugi kierunek wzrostu

Na znaczeniu zyskują także inne segmenty. Gilead wskazała na silną dynamikę sprzedaży Livdelzi, leku stosowanego w leczeniu pierwotnego zapalenia dróg żółciowych — przewlekłej choroby wątroby. Preparat pozostaje najczęściej wybieraną opcją drugiego rzutu w tym segmencie, czyli leczeniem stosowanym po wcześniejszej terapii.

Spółka poinformowała również o pozytywnych wynikach późnej fazy badania IDEAL. Mogą one doprowadzić do rozszerzenia zastosowania leku.

W segmencie onkologicznym Trodelvy otrzymał zgodę amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków (FDA) na stosowanie w pierwszej linii leczenia przerzutowego potrójnie ujemnego raka piersi, niezależnie od statusu PD-L1. PD-L1 to marker wykorzystywany przez lekarzy przy wyborze leczenia.

Zarząd Gilead ocenił, że rynek leczenia w pierwszej linii jest niemal dwa razy większy od rynku drugiej linii. Leczenie trwa tam również dłużej, co daje Trodelvy większą przestrzeń do wzrostu sprzedaży.

Sprzedaż Trodelvy wzrosła w kwartale o 26% rok do roku, do 457 mln USD.

Najważniejsze wydarzenia dla inwestorów Gilead

Rozwój nowych leków daje inwestorom kilka terminów do obserwowania w kolejnych miesiącach. Gilead przygotowuje wprowadzenie anito-cel — terapii komórkowej dla pacjentów ze szpiczakiem mnogim, którzy przeszli już wiele wcześniejszych terapii. Termin decyzji FDA w tej sprawie wyznaczono na 23 grudnia.

Do 27 sierpnia FDA ma również podjąć decyzję dotyczącą doustnej terapii HIV przyjmowanej raz dziennie przez pacjentów z zahamowaną replikacją wirusa.

Pozostałe ważne terminy i projekty to:

• decyzja FDA 27 sierpnia w sprawie doustnego schematu leczenia HIV łączącego biktegrawir i lenakapawir;
• decyzja 23 grudnia dotycząca anito-cel w leczeniu nawrotowego lub opornego na leczenie szpiczaka mnogiego;
• możliwe wprowadzenie w 2027 roku terapii łączącej islatrawir i lenakapawir, podawanej raz w tygodniu i rozwijanej wspólnie z Merck.

Każdy z tych projektów może stać się nowym źródłem przychodów dla Gilead. Zatwierdzenie leków nie jest jednak nigdy gwarantowane, a ewentualne opóźnienia mogą przesunąć terminy.

Jak akcje Gilead wypadają na tle rynku

Akcje Gilead kosztują około 135 USD. W trakcie sesji lekko spadały, ale od początku roku zyskały ponad 6%.

W tym samym czasie rósł indeks S&P 500. Gilead dotrzymywała więc kroku szerszemu rynkowi w 2026 roku, zamiast pozostawać w tyle.

Ważne dane dotyczące kursu GILD:

• bieżąca cena: około 135 USD;
• zakres z ostatnich 52 tygodni: 108,46–157,27 USD;
• zmiana od początku roku: ponad 6% wzrostu;
• sprzedaż podstawowej działalności w kwartale: wzrost o 10% rok do roku, najszybszy wzrost w drugim kwartale od trzech lat.

Kurs nadal znajduje się wyraźnie poniżej 52-tygodniowego maksimum. Jeśli nowe leki będą skutecznie wprowadzane na rynek, akcje mogą mieć przestrzeń do odrobienia części spadku.

Ryzyka dla dalszego wzrostu Gilead

Wyniki zawierały także stratę raportowaną. Była ona związana z kosztami badań i rozwoju w wysokości 11,2 mld USD, wynikającymi z niedawnych przejęć.

Koszty te miały jednorazowy charakter, ale obniżyły raportowany zysk za kwartał.

Gilead obniżyła również całoroczną prognozę sprzedaży leku Veklury stosowanego w leczeniu COVID-19. Spółka oczekuje obecnie około 300 mln USD przychodów z tego produktu, ponieważ liczba hospitalizacji spadła.

Dalszy wzrost Gilead zależy teraz od sprawnego wprowadzania kilku leków jednocześnie. Opóźnienie któregokolwiek z nich może osłabić dynamikę, na którą liczy Bank of America.

Inwestorzy rozważający zakup akcji powinni zestawić potencjał nowych leków z ryzykiem związanym z ich wprowadzaniem na rynek i dostosować wielkość ewentualnej pozycji do własnej tolerancji ryzyka.

Wyniki drugiego kwartału dostarczyły inwestorom liczących na wzrost wielu argumentów, a podtrzymanie rekomendacji „kupuj” przez Bank of America pokazuje, że przynajmniej jeden z dużych banków widzi możliwość dalszych wzrostów.