Dwaj obecni właściciele chcą przejąć Penske Automotive i wycofać spółkę z giełdy

W środę kurs Penske Automotive Group gwałtownie wzrósł po ogłoszeniu oferty przejęcia spółki przez dwóch największych obecnych właścicieli.

Mitsui & Co. (U.S.A.) posiada ok. 20,3% udziałów w Penske Automotive, a Penske Corporation — prywatna spółka — ma ok. 52%. Razem ogłosili oni zamiar nabycia ok. 27,8% akcji Penske Automotive, których nie posiadają.

Jeśli transakcja zostanie domknięta, Penske Automotive stanie się spółką prywatną.

Około godziny 13:00 Penske Automotive (NYSE: PAG) było wyżej o 10,32% do 215,34 USD. W tej cenie kurs był wyżej o ok. 23,4% w ujęciu ostatniego miesiąca oraz o 26,2% w porównaniu z ostatnimi 52 tygodniami.

Wcześniej tego dnia akcje osiągnęły 52-tygodniowe maksimum na poziomie 218,63 USD. Najniższy poziom z ostatnich 52 tygodni to 140,12 USD z 20 marca.

Obecność dwóch firm o nazwie Penske, powiązanych ze sobą, może utrudniać rozplątanie struktury właścicielskiej Penske Automotive oraz sposobu, w jaki zorganizowana jest jej działalność.

Śledzenie struktury właścicielskiej

Na przykład ramię wynajmu i leasingu ciężarówek w ramach Penske Automotive to Penske Truck Leasing. Według najnowszego formularza 10-K Penske Automotive spółka jest w 28,9% własnością Penske Automotive, w 41,1% należy do Penske Corp. (prywatnej spółki) i w 30% do Mitsui.

Penske Automotive Group prowadzi też Premier Truck Group — sieć dealerską, która sprzedaje głównie ciężarówki Freightliner i Western Star, będące spółkami zależnymi Daimler Truck North America. Według 10-K Premier Truck Group ma 45 lokalizacji sprzedaży detalicznej w 10 stanach oraz w dwóch kanadyjskich prowincjach.

Największa część działalności Penske Automotive to sprzedaż detaliczna samochodów. Spółka w 10-K wskazała, że jest „jednym z największych globalnych sprzedawców samochodów”, a w ubiegłym roku przychody z działalności dealerskiej wyniosły 27,5 mld USD.

Spółka podała też w 10-K, że dealery samochodów i ciężarówek odpowiadały za 97,1% przychodów oraz 80,9% zysku przed opodatkowaniem w 2025 r. Spółka nie rozdzieliła tych danych na segment dotyczący samochodów i ciężarówek.

Działalność sprzedaży detalicznej ciężarówek Penske Automotive sprzedała w 2025 r. 15 709 sztuk, wobec 16 923 sztuk w 2024 r.

Rzecznik Penske Automotive odmówił komentarza na kilka pytań przesłanych przez FreightWaves.

Cena oferty ogłoszonej w nocy z Japonii wynosi 210 USD za akcję, co wycenia spółkę na 13,8 mld USD. Akcje nie są powszechnie przedmiotem obrotu; w 10-K Penske Automotive podano, że w lutym spółka miała zaledwie 228 zarejestrowanych akcjonariuszy.

Około 13:15 Penske Automotive odnotowało wolumen obrotu na poziomie ok. 1,6 mln akcji. Średni dzienny wolumen obrotu wynosi 303 449 akcji.

Dywidenda i kolejne terminy publikacji

Penske Automotive wypłaca dywidendę 1,42 USD na akcję, którą niedawno zwiększono o 0,02 USD do tego poziomu. Oznacza to rentowność dywidendy na poziomie ok. 2,9%.

Wyniki i rozmowa z analitykami

Wyniki Penske Automotive oraz konferencyjne spotkanie z analitykami są zaplanowane na 29 lipca: rano w odniesieniu do publikacji wyników, a po południu — na część z rozmową z analitykami.

Cel oferty w komunikacie Mitsui

W oświadczeniu ogłaszającym proponowaną ofertę Mitsui wskazało, że „wspierało strategię wzrostu PAG od czasu pierwszej inwestycji w PAG w 2001 r., a w tym czasie PAG z sukcesem rozszerzyło działalność z obszaru samej sprzedaży pojazdów osobowych na różne domeny biznesowe”.

„Branża motoryzacyjna przechodzi obecnie okres przemian w związku z postępem technologicznym” — napisano w komunikacie. „Aby właściwie reagować na te zmiany, PC-Mitsui Investors zamierzają utrzymać bieżącą doskonałość operacyjną, jednocześnie wprowadzając innowacje i rozwijając biznes PAG. Mitsui będzie wspierać rozwój biznesu PAG oraz tworzyć wspólne projekty, wykorzystując nasze szerokie kompetencje i sieć w obszarach działań łączących różne zespoły i obszary działalności, zwiększając tym samym wartość korporacyjną PAG.”