Druckenmiller sprzedał akcje Micron i Intela, ale ponad 11-krotnie zwiększył udział w Amazonie

Sezon publikacji wyników jest zwykle najważniejszym wydarzeniem każdego kwartału dla inwestorów. Równie cennym źródłem informacji mogą być jednak formularze 13F składane organom regulacyjnym. Pokazują one, jakie akcje kupowali i sprzedawali najskuteczniejsi zarządzający pieniędzmi na Wall Street, w tym Stanley Druckenmiller, miliarder i szef Duquesne Family Office.

Druckenmiller aktywnie zarządza portfelem i koncentruje się na spółkach związanych z innowacjami. Najnowszy formularz 13F funduszu, obejmujący transakcje z drugiego kwartału zakończonego w czerwcu, pokazuje sprzedaż akcji Micron Technology (NASDAQ: MU) i Intela (NASDAQ: INTC). Druckenmiller zdecydowanie zwiększył natomiast zaangażowanie w Amazon (NASDAQ: AMZN), jedną z ulubionych spółek związanych ze sztuczną inteligencją wśród inwestorów-miliarderów.

Druckenmiller sprzedał akcje Micron i Intela

W kwartale zakończonym w czerwcu Druckenmiller przeprowadził wiele zmian w portfelu. Fundusz zamknął 23 pozycje i zmniejszył zaangażowanie w kolejnych 10 spółkach. Największą uwagę zwracają sprzedaż 23 400 akcji Micron Technology oraz 411 400 akcji Intela.

Najbardziej prawdopodobnym powodem sprzedaży obu szybko rosnących spółek z sektora półprzewodników była realizacja zysków. Po krótkotrwałym spadku całego rynku w marcu akcje Micron Technology od początku kwietnia do końca czerwca wzrosły ponad trzykrotnie. Podobnie zachowywały się akcje Intela, które wzrosły z okolic połowy przedziału 40–49 USD do nawet 141 USD.

Obie spółki są dobrze przygotowane do korzystania z rozwoju sztucznej inteligencji. Jednostki centralne (CPU) Intela są niezbędne w centrach danych wykorzystujących sztuczną inteligencję, a popyt na pamięci o dużej przepustowości firmy Micron jest bardzo wysoki.

Historia nowych, przełomowych technologii pokazuje jednak, że często przechodzą one przez początkową fazę pęknięcia bańki inwestycyjnej. Dotyczyło to każdej dużej innowacji technologicznej od czasu pojawienia się internetu, włącznie z internetem. Bańki powstają, ponieważ inwestorzy stale przeceniają tempo udoskonalania nowej technologii. Wdrożenie infrastruktury potrzebnej do rozwoju sztucznej inteligencji nie stanowi obecnie problemu, ale firmom prawdopodobnie zajmie kilka lat optymalizacja własnych rozwiązań AI.

W wywiadzie dla CNBC z maja 2024 roku Druckenmiller powiedział: „Sztuczna inteligencja może być obecnie nieco przeceniana, ale w długim terminie jej znaczenie może być niedoceniane”.

Duquesne ponad 11-krotnie zwiększyło udział w Amazonie

W tym samym kwartale Duquesne Family Office otworzyło 48 nowych pozycji i zwiększyło zaangażowanie w 17 już posiadanych spółkach. Największą zmianą wśród istniejących inwestycji był zakup akcji Amazonu, lidera zarówno internetowego handlu detalicznego, jak i usług infrastruktury chmurowej.

Druckenmiller nadzorował zakup 495 800 akcji Amazonu, zwiększając udział funduszu w spółce o 1 083% w porównaniu z końcem marca.

Większość inwestorów zna dominującą pozycję Amazonu na rynku sprzedaży internetowej. Spółka jest jednak także największym dostawcą usług infrastruktury chmurowej na świecie. Amazon Web Services (AWS) zmierza do osiągnięcia rocznych przychodów, przy obecnym tempie działalności, na poziomie 169 mld USD. Sprzedaż AWS przyspieszyła po zintegrowaniu z platformą rozwiązań wykorzystujących generatywną sztuczną inteligencję i duże modele językowe. Wysokie marże wypracowywane przez AWS odpowiadają za większość zysku operacyjnego Amazonu.

Amazon regularnie znajduje się także wśród najważniejszych pozycji w portfelach inwestorów-miliarderów. Najnowszy zakup Druckenmillera uczynił z tej spółki jedną z 10 największych inwestycji Duquesne Family Office.

W związku z ponownym przyspieszeniem wzrostu sprzedaży AWS analitycy z Wall Street szacują, że przepływy pieniężne Amazonu przypadające na jedną akcję wzrosną ponad dwukrotnie — z raportowanych 12,89 USD w 2025 roku do ponad 30 USD w 2028 roku. Jeśli Amazon zbliży się do tych prognoz, jego akcje nadal mogą być wyceniane atrakcyjnie.