III kwartał 2026: wysokie oczekiwania, pozytywne korekty prognoz i szeroki wzrost

Fundamenty wyników spółek pozostają wyjątkowo mocne. Zyski firm z indeksu S&P 500 rosną już od 12 kwartałów z rzędu, a tempo wzrostu przyspiesza i obejmuje coraz więcej branż, nie tylko największe spółki technologiczne. To dobre otoczenie dla kończącego się sezonu publikacji wyników za II kwartał 2026 r. Do przedstawienia raportów pozostały jeszcze 32 spółki z indeksu S&P 500. Uwaga inwestorów skupia się już na III kwartale.

Poniższe zestawienie przedstawia dotychczasowe wyniki, oczekiwania dotyczące wzrostu w III kwartale 2026 r. oraz prognozy na kolejne okresy.

Prognozy zakładają, że w III kwartale 2026 r. łączne zyski spółek z indeksu S&P 500 wzrosną o 22,3% w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku. Przychody mają być wyższe o 10,8%. Byłaby to kontynuacja bardzo mocnego II kwartału 2026 r., w którym zyski mają wzrosnąć o 43,5%, a przychody o 15,2%.

Korekty prognoz pozostają korzystne. Pozytywna tendencja utrzymuje się od niemal roku. Poniższe zestawienie pokazuje, jak w ostatnim czasie zmieniały się oczekiwania dotyczące wzrostu zysków w III kwartale 2026 r.

Jak wskazano wcześniej, korzystne korekty prognoz nie są nowym zjawiskiem. Wzmacniają one sprzyjającą tendencję, która kształtuje się już od niemal roku.

W przeszłości podwyżki szacunków były silnie skoncentrowane w sektorze technologicznym, a później objęły także sektor energetyczny, między innymi w związku z zakłóceniami dostaw na Bliskim Wschodzie. W przypadku III kwartału 2026 r. poprawa prognoz jest jednak znacznie szersza. Szacunki zysków rosną w 8 z 16 sektorów Zacks. Obejmują one między innymi transport, finanse, lotnictwo i obronność, przemysł, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej oraz budownictwo, a także technologię i energetykę.

Wyniki za II kwartał 2026 r.

Do piątku 21 sierpnia wyniki kwartalne opublikowało 468 spółek z indeksu S&P 500, czyli 93,6% wszystkich firm wchodzących w skład indeksu. Łączne zyski tych spółek były o 40,6% wyższe niż rok wcześniej, a przychody wzrosły o 14,1%. 84% spółek przebiło prognozy dotyczące zysku na akcję (EPS), czyli części zysku przypadającej na jedną akcję, a prognozy przychodów przekroczyło 76,9% firm.

Zestawienia porównawcze przedstawiają tempo wzrostu zysków i przychodów tych spółek w II kwartale na tle danych historycznych. Pokazują także, jak na tle historycznym wyglądał odsetek spółek, które przebiły prognozy dotyczące zysku na akcję i przychodów.

Tak wysoki wzrost zysków i przychodów jest częściowo efektem bardzo dobrych wyników Micron MU i Alphabet GOOGL. Zestawienie wyników za II kwartał pokazuje dynamikę zarówno z uwzględnieniem tych spółek, jak i po ich wyłączeniu.

Sezon publikacji wyników za II kwartał jest już na finiszu. Dziewięć z 16 sektorów Zacks przedstawiło wszystkie raporty, w tym energetyka, finanse, budownictwo, materiały podstawowe oraz przedsiębiorstwa użyteczności publicznej.

W tym tygodniu wyniki ma opublikować ponad 100 spółek, w tym 18 firm z indeksu S&P 500. Wśród najważniejszych są Nvidia, Salesforce i Agilent Technologies. Raporty opublikują także duże sieci handlowe, takie jak Best Buy i Ulta Beauty.

Wyniki sektora handlu detalicznego

W sektorze handlu detalicznego dostępne są już wyniki 24 z 31 spółek należących do indeksu S&P 500. Klasyfikacja Zacks traktuje handel detaliczny jako osobny sektor ekonomiczny. W standardowej klasyfikacji branżowej Standard & Poor’s firmy z tej grupy są przypisywane głównie do sektorów dóbr podstawowych dla konsumentów oraz dóbr uznaniowych.

Sektor handlu detalicznego Zacks obejmuje nie tylko Walmart, Target i inne tradycyjne sieci sklepów. Znajdują się w nim również sprzedawcy internetowi, tacy jak Amazon AMZN, oraz firmy z branży restauracyjnej. W tym tygodniu wyniki opublikuje kolejna grupa spółek restauracyjnych.

Łączne zyski 24 firm handlowych, które przedstawiły już wyniki za II kwartał, wzrosły o 11,9% rok do roku. Przychody zwiększyły się o 10,8%. Prognozy zysku na akcję przebiło 83,3% spółek, a prognozy przychodów — 62,5% firm.

Zestawienie porównawcze pokazuje odsetek tych spółek, które przebiły prognozy, na tle danych historycznych.

Odsetek spółek, które przekroczyły prognozy przychodów, jest obecnie wyraźnie niższy od historycznej średniej dla tej grupy. Znacznie częściej firmy przebijały natomiast oczekiwania dotyczące zysku na akcję.

Wyniki sektora są prezentowane zarówno z uwzględnieniem Amazona, jak i bez niego. Amazon opublikował za II kwartał wzrost zysku o 12,6% przy 19,6% wyższych przychodach. Spółka przekroczyła zarówno prognozy zysku na akcję, jak i przychodów.

Dwa zestawienia porównawcze pokazują wzrost zysków i przychodów w II kwartale na tle niedawnych okresów — z uwzględnieniem wyników Amazona oraz po ich wyłączeniu.

Po wyłączeniu Amazona zyski pozostałych spółek handlowych wzrosły o 11,3%, a ich przychody zwiększyły się o 7,3%.

Szerszy obraz wyników

Zestawienie poniżej pokazuje łączny obraz wzrostu zysków spółek z indeksu S&P 500 w ujęciu kalendarzowym.

Sektor technologiczny ma duży wpływ nie tylko na prognozy za II kwartał, lecz także na całoroczny obraz zysków spółek z indeksu S&P 500. Łączne zyski firm technologicznych mają wzrosnąć o 50,6% w porównaniu z poprzednim rokiem, przy 27,5% wyższych przychodach.

Po wyłączeniu sektora technologicznego łączne zyski spółek z indeksu S&P 500 wzrosłyby w całym roku o 14,9%, zamiast prognozowanych 27,1% z uwzględnieniem technologii.

Istotny wpływ na te dane mają również Alphabet GOOGL, Micron MU i Nvidia NVDA, co pokazuje kolejne zestawienie.