Dolar spada na początku września, a jen zyskuje na oczekiwaniach dotyczących stóp

Dolar rozpoczął wrzesień od wyraźnych spadków. Inwestorzy ograniczyli zakłady na podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) w tym miesiącu, a silne umocnienie jena wpłynęło na rynki walutowe na całym świecie.

Indeks Bloomberg Dollar Spot Index zmierzał do zakończenia tygodnia spadkiem o 0,7%, po tym jak w czwartek osiągnął najniższy poziom od maja. Inwestorzy oceniają obecnie szanse na podwyżkę stóp przez Fed podczas posiedzenia 16 września jako mniej więcej równe szansom na jej brak.

Na oczekiwania wpłynęły między innymi wypowiedzi Christophera Wallera, członka Rady Gubernatorów Fed, który wskazał na postępy w walce z inflacją. Dolar pozostaje także pod presją z powodu utrzymujących się obaw o perspektywy fiskalne Stanów Zjednoczonych.

W Japonii jen zmierzał do zakończenia tygodnia z najlepszym wynikiem od lipca. Waluta umocniła się o 2,7% wobec dolara. Wzrost jena jest napędzany oczekiwaniami, że Bank Japonii może podnieść w tym miesiącu swoją główną stopę procentową o 0,25 punktu procentowego, pozostawiając jednocześnie możliwość szybszych podwyżek później.

„Dolar wycofał się w tym tygodniu, ponieważ wypowiedzi przedstawicieli Fed sugerowały łagodniejsze podejście do polityki pieniężnej, a umocnienie jena wpłynęło na szerszy segment rynku dolara” – powiedział Noah Buffam, strateg w CIBC Capital Markets.

Inwestorzy koncentrowali się na piątkowych danych o zatrudnieniu. Oczekiwano, że pokażą one utrzymanie stopy bezrobocia w sierpniu na poziomie 4,1%. W kolejnym tygodniu zostanie opublikowany ważny raport o cenach konsumpcyjnych.

Oba raporty mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące kolejnej decyzji Fed, a tym samym na dalszy kierunek notowań dolara.

„Dane o inflacji zgodne z oczekiwaniami prawdopodobnie pomogłyby Fed uniknąć podwyżki stóp we wrześniu, utrzymując szersze otoczenie rynkowe niekorzystne dla dolara” – powiedziała Jayati Bharadwaj, szefowa strategii walutowej w TD Securities.

Inwestorzy spekulacyjni zaczęli ograniczać pozycje zakładające umocnienie dolara jeszcze przed spadkami z tego tygodnia. Z danych Commodity Futures Trading Commission wynika, że fundusze hedgingowe, zarządzający aktywami i inni inwestorzy zmniejszyli swoje długie pozycje w dolarze do około 27,6 mld USD w tygodniu do 25 sierpnia. Pod koniec lipca wartość tych pozycji wynosiła niemal 50 mld USD. Był to wówczas najwyższy poziom od 2014 roku.

Strategowie z Wall Street również przygotowują się na dalsze osłabienie dolara. Bank of America rekomenduje sprzedaż dolara za jeny i prognozuje, że japońska waluta umocni się do poziomu 149 JPY za 1 USD do końca roku. TD Securities podtrzymuje natomiast „umiarkowanie negatywne nastawienie do dolara” w pozostałej części roku.