Dolar słabnie, a inwestorzy ograniczają oczekiwania podwyżek Fed

Dolar spadł do najniższego poziomu od trzech miesięcy po serii słabszych danych z amerykańskiej gospodarki. Inwestorzy ograniczyli oczekiwania dotyczące kolejnych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed).

Bloomberg Dollar Spot Index spadał trzecią sesję z rzędu i osiągnął najniższy poziom od 15 maja. Inwestorzy obniżyli do jednej trzeciej prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w przyszłym miesiącu. Pod koniec lipca oceniali je na około 75%.

Zmiana oczekiwań nastąpiła po słabszych niż przewidywano lipcowych danych dotyczących zatrudnienia i inflacji oraz niespodziewanie słabym raporcie o sprzedaży detalicznej w USA. W tym tygodniu zaplanowano niewiele ważnych publikacji, które mogłyby wywołać wyraźny ruch dolara. Kolejnym istotnym testem mogą być piątkowe globalne wskaźniki PMI, czyli indeksy aktywności menedżerów zakupów.

„Mocniejsze dane z USA mogłyby wesprzeć dolara, jeśli potwierdziłyby przewagę wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych” — powiedział Elias Haddad, globalny szef strategii rynkowej w Brown Brothers Harriman.

Rynki uwzględniają obecnie w cenach tylko około 36 punktów bazowych dodatkowego zacieśnienia polityki pieniężnej w tym cyklu. Rynek opcji wskazuje więc na możliwość dalszej presji na dolara w krótkim terminie. Jednomiesięczne opcje po raz pierwszy od końca lutego zaczęły wskazywać na niekorzystne perspektywy dla amerykańskiej waluty, podczas gdy kontrakty z dłuższym terminem zapadalności nadal przemawiają na korzyść dolara.

Najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia będzie prawdopodobnie środowa publikacja protokołu z lipcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), organu Fed odpowiedzialnego za decyzje dotyczące stóp procentowych — powiedział Chris Turner, globalny szef rynków w ING.

„Uważamy, że rynkowi trudno będzie powrócić do zdecydowanie jastrzębiego nastawienia, jeśli w protokole znajdzie się kilka zdań wskazujących, że decyzja o pozostawieniu stóp bez zmian była bardziej wyrównana, niż sądzi większość inwestorów” — powiedział.