Dlaczego warto podchodzić ostrożnie do SpaceX: 2 powody i co kupić zamiast

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) stało się w ostatnich tygodniach jedną z najbardziej medialnych spółek na Wall Street. Firma zakończyła około dwa tygodnie temu największą w historii ofertę publiczną (IPO) i na chwilę trafiła nawet do grona pięciu największych spółek giełdowych.

Wiele osób patrzy na SpaceX z nadzieją, bo spółka stawia na bardzo ambitny plan misji wieloplanetarnych oraz rozwija usługi szerokopasmowego internetu i sztuczną inteligencję. Ta ostatnia jest opisywana jako największy, możliwy do zagospodarowania rynek wart dziesiątki bilionów dolarów. Mimo to są dwa powody, by zachować ostrożność.

1) Wycena jest trudna do obrony

Kurs SpaceX spadł w ostatnich dniach, ale firma wciąż jest warta około 2 bln USD. To do pewnego stopnia wyjaśnia, dlaczego inwestorzy zwracają na nią uwagę: jeśli SpaceX zdoła zrobić duże postępy w obszarach, które uznaje za „adresowalne”, i jeśli ma rację co do skali rynków, które chce zagospodarować, spółka może dostarczać imponujące zwroty. Na razie jednak wyniki finansowe nie uzasadniają jej rynkowej wyceny.

W 2025 roku SpaceX miało przychody 18,7 mld USD, czyli o 33% więcej rok do roku. Spółka zanotowała też stratę netto 4,9 mld USD, znacznie gorszą niż zysk netto 791 mln USD w 2024 roku.

SpaceX wyraźnie odstaje od innych liderów technologii o kapitalizacji 2 bln USD lub większej w obu tych kategoriach.

Dodatkowo część firm, do których SpaceX próbuje dołączyć, również celuje w ogromny rynek sztucznej inteligencji, na który spółka jest nastawiona. Oznacza to, że droga do czołówki w tej branży nie będzie łatwa. W skrócie: nawet jeśli przedsięwzięcia SpaceX wyglądają na obiecujące, przy obecnych poziomach wyceny spółka może przez kolejne lata okazać się „niszczycielem majątku”, a nie jego „pomnażaczem”.

2) Spółka jest narażona na istotne ryzyko polityczne

SpaceX prowadzi dużo działalności z rządem federalnym USA, który odpowiadał za około 20% przychodów spółki w ubiegłym roku. Z jednej strony oznacza to bardziej przewidywalne źródło przychodów. Z drugiej strony tworzy to potencjalne problemy. Nowe administracje mogą zmieniać priorytety i obniżać budżety, które zwykle są przeznaczane na podróże i programy kosmiczne, co uderzyłoby w działalność spółki.

To ryzyko jest szczególnie wyraźne, ponieważ Elon Musk — postać polityczna budząca spore kontrowersje — jest jednocześnie CEO SpaceX. Dziś firma korzysta z kontraktów rządowych, ale może się to szybko zmienić, co jest kolejnym powodem, by zachować ostrożność w ocenie perspektyw SpaceX.

Co kupić zamiast akcji SpaceX

Istnieją bezpieczniejsze sposoby inwestowania w sektor kosmiczny niż kupowanie akcji SpaceX. Na przykład warto rozważyć Procure Space ETF lub Tema Space Innovators ETF. Oba dają ekspozycję na wiodące spółki w branży kosmicznej, w tym także na SpaceX. Dzięki temu fundusze mogą pomóc inwestorom korzystać z rozwoju rosnącego sektora, ograniczając jednocześnie istotne ryzyka związane konkretnie z SpaceX.

Czy teraz kupować akcje Space Exploration Technologies?

Przed zakupem akcji SpaceX warto wziąć pod uwagę to, jak spółka wypada w rankingach rekomendowanych papierów. Wśród wybranych propozycji pojawiły się inne spółki, ale Space Exploration Technologies nie znalazło się w tej dziesiątce.

Wyniki rekomendacji Stock Advisor: łączna średnia stopa zwrotu wynosi 883% — jest to wyraźnie lepszy wynik niż 205% dla S&P 500. Podawane są też przykłady: jeśli ktoś zainwestował 1 000 USD w momencie rekomendacji dla Netflixa z 17 grudnia 2004 roku, miałby obecnie 382 359 USD. Analogicznie, dla Nvidii przy rekomendacji z 15 kwietnia 2005 roku byłoby to 1 201 390 USD. Data dla wyników Stock Advisor to 27 czerwca 2026.