Dlaczego akcje Tencent Music spadły w tym tygodniu

Akcje Tencent Music (NYSE: TME) wyraźnie spadły w tym tygodniu. Kurs zakończył tydzień 7,2% niżej, choć spółka przedstawiła kwartalne wyniki lepsze od prognoz.

Tencent Music opublikował w środę wyniki za drugi kwartał. Przychody i zysk przekroczyły średnie oczekiwania analityków z Wall Street. Inwestorzy zwrócili jednak większą uwagę na znaczący wzrost kosztów operacyjnych oraz pogorszenie wyników segmentu usług rozrywki społecznościowej.

### Wyniki nieznacznie przebiły prognozy

Tencent Music odnotował w drugim kwartale skorygowany zysk według zasad innych niż GAAP na amerykański kwit depozytowy (ADS), przy przychodach w wysokości 1,32 mld USD. Skorygowany zysk na ADS był o 0,01 USD wyższy od średniej prognozy analityków. Przychody przewyższyły natomiast średnią prognozę Wall Street o około 20 mln USD.

Przychody wzrosły o około 5,8% rok do roku, zysk brutto zwiększył się o około 13%, a zysk operacyjny wzrósł o 9%. Jednocześnie marża operacyjna, czyli udział zysku operacyjnego w przychodach, spadła w kwartale z 38% do 37%.

Zmniejszyła się także marża brutto. Wyniosła 44,2%, wobec 44,4% w analogicznym kwartale ubiegłego roku.

### Inwestorów zaniepokoiły koszty i słabszy segment usług społecznościowych

Koszty operacyjne Tencent Music wzrosły do 14,5% przychodów, w porównaniu z 13,7% w analogicznym kwartale ubiegłego roku. Usługi związane z muzyką odnotowały w drugim kwartale około 11% wzrostu rok do roku, ale przychody z usług rozrywki społecznościowej spadły o około 16%.

Wyniki Tencent Music za drugi kwartał nie były słabe, ale nie dostarczyły inwestorom wielu powodów do wyraźnego zwiększenia optymizmu. Oprócz umiarkowanie atrakcyjnych wyników kwartalnych na kurs mogła wpływać również szersza fala sprzedaży akcji chińskich spółek technologicznych.

Przychody i zysk w drugim kwartale prezentowały się solidnie, ale do poprawy notowań w krótkim terminie mogą być potrzebne jeszcze lepsze wyniki albo zmiana podejścia rynku do wyceny chińskich akcji.