Dlaczego akcje Chewy spadają w tym tygodniu

Akcje Chewy (NYSE: CHWY), specjalisty od sprzedaży internetowej produktów dla zwierząt, spadają w tym tygodniu o 11% — stan na południe czasu wschodniego USA w czwartek.

Spółka opublikowała w środę wyniki za drugi kwartał. Przychody były wyższe od oczekiwań Wall Street, a skorygowany zysk na akcję był zgodny z prognozami analityków. Chewy podniosła także całoroczne prognozy, ale jej akcje mimo to wyraźnie spadły. Analitycy zwrócili uwagę, że w osiągnięciu lepszego wyniku mogła pomóc jednorazowa korzyść związana z cłami.

Wyniki za drugi kwartał obejmowały:

• wzrost przychodów o 7,3%, w tym wzrost organiczny, czyli wynikający z podstawowej działalności, o 5,7%;
• wzrost liczby aktywnych klientów o 3,8%, do 21,7 mln;
• wzrost wydatków netto na aktywnego klienta o 1,9%;
• wzrost przychodów z usługi Autoship o 9,3%;
• wzrost skorygowanego zysku na akcję o 9,1%;
• trzycyfrowy wzrost przychodów klinik Chewy Vet Care (CVC);
• prognozę wzrostu przychodów w 2026 roku o 6,8–7,7%.

Był to solidny kwartał, choć wyniki nie wyróżniały się na tle najlepszych spółek. W drugim kwartale Chewy nie odnotowała wyraźnego ożywienia popytu konsumentów na rynku produktów dla zwierząt, ale nie doszło też do dalszego pogorszenia sytuacji.

„W drugim kwartale nie zaobserwowaliśmy znaczącego ożywienia w trudniejszym otoczeniu konsumenckim na rynku produktów dla zwierząt, ale nie odnotowaliśmy również dalszego pogorszenia. Sytuacja ogólnie ustabilizowała się na poziomie trendów obserwowanych pod koniec pierwszego kwartału. W tych warunkach Chewy nadal radzi sobie około 2–3 razy lepiej niż cały rynek produktów dla zwierząt” — powiedział dyrektor generalny Sumit Singh.

Chewy jest wyceniana na około 14-krotność prognozowanych zysków. Wskaźnik ten pokazuje, ile inwestorzy płacą za każdy dolar oczekiwanego przyszłego zysku. Wycena wynosi również około 10-krotność prognozowanego wyniku przed odsetkami, amortyzacją i umorzeniem (EBITDA), czyli miary wyników działalności operacyjnej przed uwzględnieniem tych kosztów.

Spółka prawdopodobnie nie wróci już do okresu bardzo szybkiego wzrostu, ale jej przyszły rozwój mogą wspierać kliniki CVC, stopniowa poprawa marż oraz powtarzalne przychody z usługi Autoship. Autoship odpowiada obecnie za 84,6% sprzedaży Chewy.