Dlaczego akcje Alphabetu dziś wzrosły o 5,1%

Akcje Alphabetu (NASDAQ: GOOG, NASDAQ: GOOGL) wzrosły o 5,1% do godziny 12:55 czasu wschodniego w USA w poniedziałek. Powodem były komentarze analityków Morgan Stanley, którzy ocenili, że perspektywy spółki pozostają dobre mimo rekordowych inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Alphabet opublikował w ubiegłym tygodniu mocne wyniki za drugi kwartał. Spółka wypracowała zysk w wysokości 9,11 USD na akcję, czyli trzykrotnie wyższy od oczekiwań analityków. Mimo pozytywnego zaskoczenia akcje Alphabetu potaniały po publikacji wyników i do piątku pozostawały poniżej poziomu sprzed raportu.

Inwestorów zaniepokoiła zapowiedź dalszego zwiększania wydatków na sztuczną inteligencję. Alphabet podniósł prognozę tegorocznych wydatków inwestycyjnych do 195–205 mld USD.

Morgan Stanley ocenia jednak, że skala tych nakładów nie powinna być obecnie powodem do obaw. Czterech największych dostawców usług chmurowych inwestuje znaczne kwoty w rozwój infrastruktury AI. Amazon (NASDAQ: AMZN) przeznaczy na ten cel jeszcze więcej niż Alphabet — 220 mld USD, w porównaniu z wcześniejszą prognozą na poziomie 200 mld USD. Meta (NASDAQ: META) zakłada budżet w wysokości 130–145 mld USD, a Microsoft (NASDAQ: MSFT) wydaje około 190 mld USD.

Według Morgan Stanley łączne wydatki inwestycyjne firm z rynku chmurowego mogą w 2027 roku przekroczyć 1,2 bln USD. Inwestycje te przekładają się na szybki wzrost przychodów z chmury. Przychody Google Cloud Platform zwiększyły się rok do roku o 82%.

Analitycy zwracają uwagę, że wydatki inwestycyjne są finansowane między innymi dzięki wysokim przepływom pieniężnym z działalności operacyjnej, emisji akcji i długu, leasingowi, własnym układom scalonym oraz efektywniejszej infrastrukturze. Ogranicza to presję na przepływy pieniężne po inwestycjach, czyli środki pozostające spółce po sfinansowaniu nakładów. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Alphabet wygenerował dodatnie przepływy pieniężne po inwestycjach w wysokości 53,3 mld USD.

Morgan Stanley nie obawia się obecnie skali wydatków Alphabetu. Pozostaje jednak sprawdzić, czy taka ocena utrzyma się w przyszłym roku, gdy nakłady na sztuczną inteligencję mogą doprowadzić do ujemnych przepływów pieniężnych spółki.