Deere (DE): technologie i budownictwo łagodzą niepewność w rolnictwie

Deere (NYSE: DE), producent maszyn rolniczych i budowlanych, odnotowała w drugim kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody w wysokości 12,61 mld USD, co oznacza wzrost o 4,9% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 5,10 USD i był o 9% wyższy od średniej prognoz analityków.

Najważniejsze dane za drugi kwartał roku kalendarzowego 2026:

• Przychody: 12,61 mld USD wobec prognoz na poziomie 12,43 mld USD. Oznacza to wzrost o 4,9% rok do roku i wynik o 1,4% powyżej oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję: 5,10 USD wobec prognozowanych 4,68 USD. Wynik był o 9% lepszy od oczekiwań.
• Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności operacyjnej: 14,7% wobec 13% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Kapitalizacja rynkowa: 167,6 mld USD.

Wyniki Deere zostały dobrze przyjęte przez rynek. Spółka wskazała na lepszą od oczekiwań realizację planów w szerokiej gamie maszyn. Za dobre rezultaty odpowiadały przede wszystkim dobre wyniki operacyjne, kontrola kosztów oraz stabilny popyt na sprzęt budowlany i maszyny do pielęgnacji terenów zielonych.

Dyrektor finansowy Brent Norwood powiedział: „Nasze fabryki działały wyjątkowo dobrze i przekroczyły oczekiwania dotyczące wielkości produkcji. Pomogła w tym także konsekwentna realizacja planów w całej firmie oraz korzystne kształtowanie cen”.

Warunki na rynkach rolniczych były zróżnicowane. Jednocześnie poprawa zarządzania zapasami i dobre wyniki segmentu budowlanego pomogły spółce przekroczyć oczekiwania za kwartał.

Prognozy Deere opierają się na umiarkowanym optymizmie dotyczącym budownictwa i leśnictwa, dalszym wdrażaniu technologii rolnictwa precyzyjnego oraz ostrożnej ocenie perspektyw dla dużych maszyn rolniczych. Spółka nadal inwestuje w narzędzia cyfrowe. Prezes Deanna Kovar podkreśliła: „Wkrótce rozwiniemy te podstawy o funkcje wykorzystujące sztuczną inteligencję, które pozwolą uwolnić jeszcze większą wartość z danych znajdujących się w Operations Center”.

Deere oczekuje stopniowej poprawy sytuacji w rolnictwie. Odporność zysków mają wspierać jednak solidny portfel zamówień w budownictwie oraz rosnące wykorzystanie technologii.

Najważniejsze informacje przekazane przez zarząd

Zarząd przypisał dobre wyniki zdyscyplinowanemu zarządzaniu zapasami i produkcją, korzystnym cenom oraz rosnącemu popytowi na rozwiązania wykorzystujące nowe technologie, szczególnie w budownictwie i segmencie maszyn do pielęgnacji terenów zielonych.

Budownictwo i leśnictwo: Popyt związany z dużymi projektami infrastrukturalnymi, centrami danych i inwestycjami energetycznymi przełożył się na stabilny portfel zamówień oraz większą pewność co do perspektyw segmentu Construction and Forestry. Portfele zamówień dealerów sięgają już daleko w przyszły rok, co zapewnia spółce dobrą przewidywalność przyszłych przychodów.

Wdrażanie technologii rolnictwa precyzyjnego: Znacząco wzrosło wykorzystanie narzędzi takich jak See & Spray oraz funkcji nowej generacji w siewnikach. Liczba fabrycznie montowanych systemów See & Spray niemal się podwoiła. Ponad 40% siewników zamawianych obecnie w Ameryce Północnej obejmuje zaawansowane rozwiązania Deere. Pokazuje to, że klienci nadal koncentrują się na obniżaniu kosztów i poprawie wydajności upraw.

Stabilność w małych gospodarstwach i segmencie maszyn do pielęgnacji terenów zielonych: Klienci z sektora mleczarskiego i hodowlanego utrzymali dobre marże, co wspierało stabilne inwestycje w sprzęt zwiększający produktywność. Na rynku maszyn do pielęgnacji terenów zielonych, zarówno dla klientów indywidualnych, jak i komercyjnych, popyt się poprawił po normalizacji poziomu zapasów.

Zarządzanie zapasami: Deere podkreśliła działania mające na celu równoważenie produkcji i zapasów w kanale sprzedaży. Niskie zapasy nowych maszyn oraz powrót do normalnych różnic między wartościami nowego i używanego sprzętu poprawiły opłacalność wymiany maszyn. Wzmocniło to kondycję kanału sprzedaży i przygotowało spółkę oraz dealerów na możliwe ożywienie w rolnictwie.

Wpływ ceł na marże: W tym kwartale spółka ujęła ponad 110 mln USD zwrotów ceł, co przyczyniło się do poprawy rentowności segmentów. Zarząd oczekuje jednak, że w przyszłym roku bezpośrednie koszty ceł wzrosną wraz z wygaszaniem zwrotów. Może to wywierać presję na marże.

Czynniki wpływające na przyszłe wyniki

Perspektywy Deere zależą od utrzymania aktywności w budownictwie, modernizacji technologicznej rolnictwa oraz utrzymującej się niepewności dotyczącej sytuacji finansowej gospodarstw i globalnego handlu.

Portfel zamówień w budownictwie i inwestycje infrastrukturalne: Duży portfel zamówień w budownictwie i leśnictwie jest wspierany przez trwające projekty infrastrukturalne i energetyczne. Zarząd uważa go za ważne źródło stabilności zysków. Zamówienia u dealerów sięgają już przyszłego roku, a popyt na rozbudowę flot maszyn przeznaczonych na wynajem pozostaje dobry.

Integracja technologii precyzyjnych: Wdrażanie cyfrowych rozwiązań i narzędzi wykorzystujących sztuczną inteligencję w rolnictwie ma tworzyć dodatkową wartość dla klientów, poprawiać efektywność operacyjną i wzmacniać siłę cenową Deere. Spółka obserwuje rosnące zainteresowanie narzędziami cyfrowymi. Mogą one wyróżniać ofertę Deere, szczególnie w warunkach utrzymującej się zmienności kosztów środków produkcji rolnej.

Problemy na rynku rolniczym: Popyt na duże maszyny rolnicze ma pozostać słaby, szczególnie w Ameryce Południowej i Europie. Powodem są wysokie koszty środków produkcji, zmienność cen surowców rolnych oraz ostrożność rolników w wydatkach. Zarząd ostrzegł, że wyraźne ożywienie będzie zależeć od poprawy rentowności gospodarstw i stabilizacji kosztów produkcji.

W kolejnych kwartałach kluczowe będą trzy obszary: tempo wdrażania technologii w maszynach rolniczych i budowlanych, realizacja zamówień w budownictwie oraz rozbudowa flot maszyn przeznaczonych na wynajem, a także stabilizacja marż i popytu w rolnictwie, szczególnie w Ameryce Południowej i Europie. Istotne będą również zmiany w polityce celnej oraz wprowadzanie cyfrowych narzędzi wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Akcje Deere kosztują obecnie 620,98 USD wobec 580,63 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.