Akcje Datadog (NASDAQ: DDOG) spadły w czwartek o około 19% po publikacji wyników za drugi kwartał. Reakcja rynku może wydawać się zaskakująca, ponieważ spółka poprawiła zarówno wyniki przychodowe, jak i skorygowany zysk, a zarząd podniósł całoroczne prognozy.
Przychody wzrosły o 36% rok do roku, do 1,12 mld USD. Były o około 40 mln USD wyższe od górnej granicy przedziału prognozowanego przez zarząd w maju. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,65 USD, przewyższając wcześniejsze oczekiwania spółki na poziomie 0,57–0,59 USD.
Rynek skupił się jednak przede wszystkim na tym, co może wydarzyć się w kolejnych miesiącach. W podwyższonych prognozach znalazł się wskaźnik sugerujący, że tempo wzrostu Datadog może wyraźnie się obniżyć.
Datadog oferuje oprogramowanie do obserwowalności, czyli narzędzia pozwalające firmom monitorować aplikacje, infrastrukturę i bezpieczeństwo w jednym miejscu. Popyt na takie rozwiązania rośnie wraz z wdrażaniem aplikacji wykorzystujących sztuczną inteligencję, które wymagają stałego nadzoru.
Przychody spółki w drugim kwartale wzrosły o 36% rok do roku, w porównaniu z 32% w pierwszym kwartale i 28% w trzecim kwartale 2025 r. Liczba klientów wydających co najmniej 100 000 USD rocznie zwiększyła się o około 23% — z około 3 850 do około 4 720.
Skorygowany zysk operacyjny, obliczany z pominięciem wybranych kosztów, wyniósł 257 mln USD. Oznacza to marżę operacyjną na poziomie 23%, wobec 22% w poprzednim kwartale. Przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych wyniosły 279 mln USD, czyli około jednej czwartej kwartalnych przychodów.
Datadog przekroczył również cele wyznaczone wcześniej przez własny zarząd. W maju spółka prognozowała za drugi kwartał przychody na poziomie 1,07–1,08 mld USD oraz skorygowany zysk na akcję w wysokości 0,57–0,59 USD. Ostatecznie osiągnęła 1,12 mld USD przychodów i 0,65 USD skorygowanego zysku na akcję.
Nie wszystkie dane były jednak równie mocne. Według zasad rachunkowości GAAP zysk operacyjny wyniósł około 5 mln USD, czyli był bliski zeru. Najbardziej imponujące wartości zysku były więc wartościami skorygowanymi.
Datadog zakończył kwartał z 5,0 mld USD w gotówce i inwestycjach. W samym okresie spółka wygenerowała również 316 mln USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.
Zarząd podniósł całoroczne prognozy. Obecnie oczekuje przychodów w przedziale 4,45–4,47 mld USD, wobec wcześniejszych 4,30–4,34 mld USD. Prognoza całorocznego skorygowanego zysku na akcję wzrosła do 2,50–2,54 USD z 2,36–2,44 USD.
Spółka przewiduje także skorygowany zysk operacyjny na poziomie 1,01–1,03 mld USD. Oznaczałoby to utrzymanie marży w pobliżu 23%.
Największe obawy inwestorów dotyczą prognozy na trzeci kwartał. Datadog oczekuje w tym okresie przychodów w wysokości 1,135–1,145 mld USD oraz skorygowanego zysku na akcję na poziomie 0,63–0,65 USD.
W trzecim kwartale 2025 r. przychody wyniosły 886 mln USD. Środek obecnego przedziału prognoz oznacza więc wzrost rok do roku o około 29%. Byłoby to wyraźne spowolnienie względem 36% osiągniętych w minionym kwartale.
W poprzednim kwartale Datadog zwiększył przychody kwartał do kwartału o ponad 110 mln USD. Na obecny kwartał zarząd prognozuje wzrost o około 20 mln USD.
Spółka przekroczyła własną prognozę przychodów za drugi kwartał o około 40 mln USD i może ponownie podejść do prognoz ostrożnie. Nawet gdyby powtórzyła taką skalę pozytywnego zaskoczenia, wzrost przychodów w trzecim kwartale wyniósłby około 34%, a więc nadal mniej niż w ostatnim kwartale.
Znaczenie tego spowolnienia wynika również z wyceny akcji. Po czwartkowym spadku akcje nadal były notowane w okolicach 229 USD. Oznaczało to wycenę na około 91-krotność skorygowanego zysku prognozowanego przez zarząd na cały rok. Przy takiej cenie spółka musi utrzymywać wyjątkowo szybki wzrost.
Przed publikacją wyników kurs wzrósł niemal trzykrotnie względem 52-tygodniowego minimum wynoszącego 98,01 USD, a w środę akcje zamknęły sesję w odległości około 4% od 52-tygodniowego maksimum. Oczekiwania inwestorów były więc bardzo wysokie.
Spadek kursu mówi prawdopodobnie więcej o wcześniejszej wycenie akcji niż o kondycji samego biznesu. Datadog radzi sobie tak dobrze, jak może sobie radzić spółka z sektora oprogramowania. Nawet wzrost na poziomie około 29%, wynikający z nowych prognoz, byłby szybki dla firmy zmierzającej do ponad 4 mld USD rocznych przychodów.
Jednocześnie spowolnienie wzrostu jest trudne do zaakceptowania przy wycenie przekraczającej 90-krotność prognozowanego zysku.
Dyskusje o DDOG na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.