Cykliczne spółki liczą na dogonienie rynku, gdy widać zmęczenie „AI trade”

W poniedziałek amerykańskie akcje rosły, a ropa spadła do najniższego poziomu od trzech miesięcy. Reakcję wywołało porozumienie USA i Iranu w sprawie ponownego otwarcia Straits of Hormuz (Cieśniny Ormuz), co ograniczyło obawy o koszty energii i presję inflacyjną.

Handlowcy z Goldman Sachs podkreślali, że słabnięcie napięć może uruchomić u inwestorów „catch-up” dla spółek cyklicznych, które ich zdaniem są wciąż niedowartościowane. Zwracali przy tym uwagę, że wokół „AI euforii” pojawiają się oznaki wyczerpania.

Widać też różnice w dynamice segmentów rynku. Koszyk ekonomicznie wrażliwych spółek S&P 500 zyskał w tym roku do piątku 11%, podczas gdy Nasdaq 100 rósł o 17%.

Strategiści z 22V Research oceniają, że na najbliższy okres sprzyjać mogą m.in. detalistom, regionalnym bankom, liniom lotniczym oraz deweloperom mieszkaniowym. Wśród czynników, które mogą zyskać wsparcie, wskazywano wzrost zysków, momentum zysków oraz wycenę (value). Kevin Brocks z 22V Research zaznaczył, że mniejsze ryzyko „supply shocku” (szoku podażowego) oraz słabsza presja inflacyjna mogą zwiększać prawdopodobieństwo przedłużenia cyklu gospodarczego.

Na razie jednak nie wygląda to na pełnowymiarową zmianę preferencji inwestorów. S&P 500 wzrósł w poniedziałek o 1,7%, a Nasdaq 100 o 3,1%. To ostatnie tempo było ponad cztery razy szybsze niż wzrost w „cyclical-stock gauge” Goldmana.

JPMorgan Chase ostrzega, że rajd „na wszystko” może wyhamować po początkowym odbiciu. Równocześnie dane Goldmana pokazały, że fundusze hedgingowe nadal dokupywały amerykańskie akcje oraz sektor finansowy. Jednocześnie część inwestorów ograniczała ekspozycję na duże spółki technologiczne, w tym Nvidia (NASDAQ:NVDA), po wcześniejszym mocnym, napędzanym przez AI rajdzie.