CrowdStrike vs Snowflake: który lider oprogramowania ma lepszą perspektywę na 2026 r.?

CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) i Snowflake (NYSE:SNOW) należą do najbardziej dynamicznych spółek software’owych. Obie korzystają z trendu cyfrowej transformacji, ale pełnią różne funkcje dla firm.

CrowdStrike koncentruje się na zatrzymywaniu włamań. Jego platforma Falcon zabezpiecza urządzenia, tożsamość i dane dla ponad 88 000 organizacji.

Snowflake oferuje „AI Data Cloud”, czyli platformę, która łączy inżynierię danych, analitykę i aplikacje oparte o sztuczną inteligencję. Spółka stawia na rosnącą liczbę klientów oraz współpracę w ekosystemie partnerów.

### CrowdStrike: cyberbezpieczeństwo oparte o Falcon

CrowdStrike działa w obszarze chmury typu cloud-native cyberbezpieczeństwa. W praktyce zastępuje tradycyjne oprogramowanie antywirusowe zintegrowaną architekturą bezpieczeństwa, uzupełnianą elementami AI.

Spółka wskazuje strategiczne sojusze technologiczne, m.in. partnerstwa z Schwarz Digits oraz Grant Thornton Advisors.

W roku obrotowym 2026 CrowdStrike osiągnął przychody blisko 4,8 mld USD, co oznacza wzrost o ok. 21,7% rok do roku.

Firma zanotowała stratę netto na poziomie ok. 162,5 mln USD. Przekłada się to na marżę netto ok. -3,4% wobec -0,5% w poprzednim roku obrotowym.

Na bilansie na styczeń 2026 r. relacja długu do kapitału własnego (debt-to-equity) wyniosła ok. 0,2x. Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio) to ok. 1,8x, czyli firma ma aktywa krótkoterminowe wystarczające do pokrycia zobowiązań krótkoterminowych.

Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) osiągnęły blisko 1,3 mld USD. Należy przy tym zauważyć, że stock-based compensation (wynagrodzenia w formie akcji) stanowiły ok. 68,0% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, co podbija prezentowaną generację gotówki, ponieważ SBC jest pozycją niepieniężną i jest dodawane z powrotem w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.

### Snowflake: „AI Data Cloud” i rozliczenia według zużycia

Snowflake dostarcza „AI Data Cloud” – platformę do inżynierii danych, analityki i aplikacji opartych na sztucznej inteligencji. Na styczeń 2026 r. spółka obsługiwała ponad 13 000 łącznych klientów z różnych branż, w tym ochrony zdrowia i usług finansowych.

Strategia opiera się m.in. na Snowflake Partner Network oraz współzależnościach od dużych dostawców infrastruktury chmurowej: Amazon (NASDAQ:AMZN), Microsoft (NASDAQ:MSFT) oraz Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL).

W roku obrotowym 2026 Snowflake osiągnął przychody blisko 4,7 mld USD, co oznacza wzrost o ok. 29,2% rok do roku.

Mimo wzrostu spółka wykazała stratę netto ok. 1,3 mld USD. Przełożyło się to na marżę netto prawie -28,4%, wobec -35,5% marży netto w roku obrotowym 2025.

Na bilansie na styczeń 2026 r. relacja długu do kapitału własnego wyniosła ok. 1,4x. Wskaźnik 1,4x oznacza, że spółka finansuje działalność większym udziałem długu niż kapitału własnego.

Wskaźnik bieżącej płynności na poziomie ok. 1,3x sugeruje, że spółka utrzymuje wystarczające aktywa płynne, aby regulować bieżące zobowiązania finansowe.

Wolne przepływy pieniężne za rok wyniosły ok. 1,1 mld USD. Należy przy tym zauważyć, że stock-based compensation stanowiły ok. 130,9% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, co oznacza, że prezentowana generacja gotówki jest w dużym stopniu podbijana przez niepieniężny „add-back”.

### Porównanie profili ryzyka

CrowdStrike mierzy się z ryzykami wynikającymi z incydentu z 19 lipca, który nadal wpływa na reputację, odnowienia umów klientów i bieżącą działalność.

Spółka prowadzi obecnie wiele postępowań w ramach powództw grupowych dotyczących papierów wartościowych (securities class action) oraz sporów o charakterze pochodnym (derivative litigation) wynikających z tego zdarzenia.

Dodatkowo silna konkurencja ze strony tradycyjnych dostawców antywirusa oraz nowszych firm z sektora chmury wymusza stałe rozwijanie rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji, aby utrzymać udział w rynku.

Snowflake jest narażony na istotne ryzyko naruszeń bezpieczeństwa, w tym incydenty związane z dostępem do kont klientów w ramach modelu „wspólnej odpowiedzialności” (shared responsibility model).

Spółka musi także mierzyć się z silną konkurencją ze strony własnych dostawców infrastruktury, takich jak Amazon i Microsoft, którzy oferują konkurencyjne rozwiązania danych.

Dodatkowo model przychodów oparty na zużyciu powoduje wahania wyników finansowych w zależności od tego, jak dużo danych klienci faktycznie wykorzystują każdego miesiąca.

### Porównanie wyceny

Snowflake notuje obecnie niższy wskaźnik P/S niż CrowdStrike, choć obie spółki utrzymują wysokie forward P/E.

• forward P/E: 165,5x (CrowdStrike) vs 138,5x (Snowflake); benchmark sektora: 338,0x
• P/S: 43,1x (CrowdStrike) vs 19,8x (Snowflake)

### Którą spółkę kupiłbym w 2026 r.?

Obie spółki korzystają z rozwoju sztucznej inteligencji, ale w inny sposób. Jest wiele możliwości, by wejść na „falę AI”, jednak między tymi dwiema propozycjami, która inwestycja jest lepsza?

Model subskrypcji cyberbezpieczeństwa CrowdStrike generuje stabilniejsze, powtarzalne przychody. Baza klientów obejmuje ponad 88 000 organizacji, a usługi bezpieczeństwa wzbogacane o AI stale się rozwijają, więc klienci mają niewielką motywację, by przechodzić do innych dostawców. Spółka rośnie konsekwentnie, raportuje mocny przepływ środków pieniężnych, osiąga zyski według ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP) oraz nagradza akcjonariuszy.

Dla porównania Snowflake koncentruje się na przechowywaniu i analizie ogromnych ilości informacji, które generują jego klienci. To naturalny fundament dla wielu zastosowań AI. Zamiast korzystać z modelu subskrypcji jak w przypadku CrowdStrike, klienci Snowflake płacą za zużycie. Zaletą tego modelu jest to, że wraz ze wzrostem obciążeń związanych z AI rosnąć mogą też przychody spółki. Spółka nie jest jednak rentowna, a wyniki bardziej zależą od wahań w korzystaniu przez klientów.

Obie akcje są notowane na poziomie premium, więc to nie jest istotna podstawa do porównania. Jeśli jednak miałbym wybrać jedną z tych spółek do portfela, skłaniałbym się ku CrowdStrike. Jej model powtarzalnych przychodów i relatywnie stabilna zyskowność czynią ją lepszym wyborem pod AI na 2026 r.

### Czy kupować akcje CrowdStrike już teraz?

Zanim kupisz akcje CrowdStrike, rozważ:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie wskazał to, co jego zdaniem są 10 najlepszych spółek dla inwestorów do kupienia teraz… i CrowdStrike nie znalazł się w tej dziesiątce. Te 10 spółek może przynieść bardzo wysokie zwroty w nadchodzących latach.

Zwróć uwagę, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował wówczas 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 371 842 USD! Albo gdy Nvidia trafiła na listę 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował wówczas 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 244 783 USD!

Warto też odnotować, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 900% – czyli jest to wynik wyraźnie lepszy niż 207% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej w Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 18 lipca 2026 r.*

Pamela Kock nie ma pozycji w żadnej ze wspomnianych spółek. Motley Fool ma pozycje w i rekomenduje Alphabet, Amazon, CrowdStrike, Microsoft oraz Snowflake. Motley Fool ma politykę ujawnień.

Poglądy i opinie wyrażone w tym materiale są poglądami i opiniami autora i nie muszą odzwierciedlać stanowiska Nasdaq, Inc.