CN poprawia wyniki w II kwartale i podnosi prognozy na 2026 r.

Canadian National Railway Company (CN) opublikował wyniki finansowe i operacyjne za II kwartał zakończony 30 czerwca 2026 r.

W II kwartale 2026 spółka zwiększyła zysk na akcję (diluted EPS) o 10%, a na skorygowanej bazie o 11%. W ujęciu skorygowanym i po uwzględnieniu stałych kursów walut (constant currency) wzrost wyniósł 12%.

CN poinformował też o wzroście wolumenów. Przejechane „tony-mil” w ujęciu ładunkowym (revenue ton miles, RTM) były wyższe rok do roku o 5%. Spółka wskazuje, że najsilniejszy popyt napędzały przede wszystkim zboża oraz produkty energetyczne.

Firma zakończyła II kwartał rekordowymi osiągnięciami w zakresie efektywności spalania paliwa. CN podkreśla też dobrą dyscyplinę finansową oraz solidne wyniki operacyjne i handlowe.

CN przeprowadził również skup akcji własnych. W II kwartale 2026 spółka odkupiła około 2,9 mln akcji za 454 mln CAD.

Wygenerowany wolny przepływ pieniężny

W I półroczu 2026 CN wypracował 1 842 mln CAD wolnego przepływu pieniężnego (free cash flow), czyli o 19% więcej niż rok wcześniej. Spółka podała, że w tym okresie:

• przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 2 876 mln CAD,
• przepływy pieniężne netto wydane na inwestycje wyniosły 1 034 mln CAD.

Przychody i zysk operacyjny w II kwartale

W II kwartale 2026 przychody CN wyniosły 4 753 mln CAD i wzrosły o 11% (o 481 mln CAD) w porównaniu z II kwartałem 2025 r.

Zysk operacyjny (operating income) wyniósł 1 781 mln CAD, co oznacza wzrost o 9% (o 143 mln CAD). Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 1 798 mln CAD, czyli wzrost o 10% (o 160 mln CAD).

Wskaźnik kosztów operacyjnych do przychodów (operating ratio), czyli udział kosztów operacyjnych w przychodach, wyniósł 62,5%. To wzrost o 80 punktów bazowych. Skorygowany operating ratio wyniósł 62,2% i był wyższy o 50 punktów bazowych.

Zysk netto wyniósł 1 249 mln CAD i wzrósł o 7% (o 77 mln CAD). Skorygowany zysk netto wyniósł 1 261 mln CAD i wzrósł o 8% (o 89 mln CAD).

Skorygowany zysk na akcję w ujęciu stałych kursów walut wyniósł C$2,09 i był o 12% wyższy.

Ważne metryki operacyjne w II kwartale

CN odnotował wzrost kluczowych wskaźników wolumenowych. Spółka podała, że:

• gross ton miles (GTMs) wzrosły o 3% do 121 082 mln,
• RTM wzrosły o 5% do 62 250 mln.

W pozostałych parametrach operacyjnych spółka wskazała m.in.:

• czas „dwell” wzrósł o 4% do 7,1 (cała sieć kolejowa, godziny),
• prędkość wagonów (car velocity) spadła o 1% do 211 (car miles per day),
• prędkość pociągów na sieci wzrosła o 1% do 19,1 (mph),
• efektywność paliwowa wyniosła 0,836 (US gallons paliwa lokomotywowego zużytego na 1 000 GTM) i była o 3% bardziej efektywna,
• długość pociągu wzrosła o 1% do 8 084 (feet),
• GTM na średnią liczbę pracowników wzrosły o 9% do 5 105 (tysiące),
• koszty operacyjne na GTM wzrosły o 9% do 2,45 (cents).

Dywidenda za III kwartał 2026

Rada dyrektorów CN zatwierdziła dywidendę za III kwartał 2026 r. z tytułu akcji zwykłych. Kwota wynosi 0,9150 CAD na akcję zwykłą. Wypłata nastąpi 29 września 2026 r. Dzień ustalenia prawa do dywidendy to 8 września 2026 r.

Podniesione prognozy finansowe na 2026 r.

CN zaktualizował prognozy na 2026 r. Spółka zakłada teraz niską, jednocyfrową dynamikę wzrostu RTM (low single-digit RTM growth). Wcześniej przyjmowano „płaski” wzrost (flattish growth).

Jednocześnie CN oczekuje wzrostu skorygowanego zysku na akcję (adjusted diluted EPS growth) w przedziale mid-to-high single-digit, czyli w średnich do wysokich jednocyfrowych wartościach procentowych. Wcześniej zakładano wynik odrobinę lepszy niż dynamika RTM.

Inwestycje w 2026 r. i przepływy pieniężne

CN planuje inwestować w 2026 r. około 2,8 mld CAD w programie inwestycyjnym (capital program), po uwzględnieniu kwot zwracanych przez klientów. Spółka oczekuje też dalszej poprawy konwersji wolnego przepływu pieniężnego w trakcie całego 2026 r.

Spotkanie z inwestorami

Spółka zaplanowała konferencję po wynikach na 24 lipca 2026 r. o 8:30 czasu wschodniego (Eastern Time). Tracy Robinson, prezes i dyrektor generalny CN, poprowadzi rozmowę. Uczestnicy mogą zadzwonić pod numery: 1-800-715-9871 (Kanada/USA) lub 1-647-932-3411 (międzynarodowy), używając kodu 2015414.