Sinopec osiąga dobre wyniki operacyjne w pierwszej połowie 2026 roku

China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec; HKEX:386, SSE:600028) ogłosiła wyniki za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku.

## Wyniki finansowe

Zgodnie ze standardami IFRS przychody spółki w pierwszej połowie 2026 roku wyniosły 1,44 bln CNY, co oznacza wzrost o 2,0% rok do roku. Zysk przypadający akcjonariuszom spółki sięgnął 26,567 mld CNY i był o 11,9% wyższy niż rok wcześniej. Podstawowy zysk na akcję wyniósł 0,220 CNY, co oznacza wzrost o 12,2% rok do roku.

Zgodnie z chińskimi standardami rachunkowości (CAS) zysk netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 25,627 mld CNY, czyli o 19,3% więcej rok do roku. Podstawowy zysk na akcję wzrósł o 19,8% rok do roku, do 0,212 CNY. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 62,499 mld CNY i zwiększyły się o 2,4% rok do roku.

Zarząd zatwierdził wypłatę dywidendy okresowej w wysokości 0,105 CNY na akcję, z uwzględnieniem podatku. Dywidenda została ustalona przy zastosowaniu górnego limitu wskaźnika wypłaty dywidendy określonego w statucie spółki. Zgodnie z CAS wskaźnik wypłaty dywidendy okresowej wyniósł 49,5%.

Sinopec rozpoczął również nową rundę skupu akcji własnych, aby chronić wartość spółki i interesy akcjonariuszy.

Mimo poważnych wyzwań spółka skutecznie prowadziła działalność, wykazując dużą odporność poszczególnych obszarów biznesowych. Produkcja ropy i gazu w pierwszej połowie roku wyniosła około 263 mln baryłek ekwiwalentu ropy naftowej, co oznacza wzrost o 0,3% rok do roku. Produkcja gazu ziemnego sięgnęła około 741,6 mld stóp sześciennych i była o 0,7% wyższa niż rok wcześniej. Przerób ropy w rafineriach wyniósł 113 mln ton, sprzedaż wszystkich produktów rafineryjnych sięgnęła 101 mln ton, a produkcja etylenu wyniosła 6,394 mln ton.

## Otoczenie rynkowe

W pierwszej połowie 2026 roku chińska gospodarka utrzymała stabilny wzrost. Jej struktura poprawiała się, a coraz większe znaczenie zyskiwały nowe czynniki napędzające gospodarkę. Produkt krajowy brutto Chin zwiększył się o 4,7% rok do roku.

Konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie spowodowały silne wahania międzynarodowych cen ropy. Ceny gwałtownie wzrosły pod koniec pierwszego kwartału, a po utrzymywaniu się na wysokim poziomie w drugim kwartale wyraźnie spadły. Średnia cena spotowa ropy Brent według Platts wyniosła 92,6 USD za baryłkę, czyli o 29,1% więcej niż rok wcześniej.

Według danych spółki wzrost popytu na gaz ziemny w Chinach spowolnił. Zużycie zwiększyło się o 1,6% rok do roku. Wysokie ceny ropy ograniczały popyt, a przechodzenie na nowe źródła energii przyspieszało. W efekcie krajowe zużycie produktów rafineryjnych spadło o 8,6% rok do roku. Zużycie benzyny zmniejszyło się o 7,9%, oleju napędowego o 11,5%, natomiast paliwa lotniczego, czyli nafty, wzrosło o 1,3% dzięki podróżom urlopowym i odbudowie połączeń międzynarodowych.

Popyt krajowy na główne produkty chemiczne pozostał słaby. Zużycie etylenu w przeliczeniu na ekwiwalent spadło o 9,9% rok do roku.

W pierwszej połowie roku Sinopec koncentrował się na wspieraniu rozwoju wysokiej jakości w ramach inicjatywy „drugiego startu przedsiębiorczego”. Spółka na bieżąco monitorowała zmiany rynkowe, dynamicznie dostosowywała plany produkcji i działalności oraz skutecznie reagowała na wpływ wielu wyzwań, które okazały się znacznie większe od oczekiwań, wykazując dużą odporność poszczególnych obszarów biznesowych.

## Poszukiwanie i wydobycie

Sinopec wykorzystał okres wysokich cen ropy i zintensyfikował działania związane z poszukiwaniem złóż oraz opłacalnym rozwojem wydobycia. Pozwoliło to zwiększyć zasoby i produkcję oraz osiągnąć rekordowy dla pierwszej połowy roku poziom krajowej produkcji ropy i gazu w przeliczeniu na ekwiwalent ropy.

W obszarze poszukiwań spółka aktywnie pozyskiwała prawa do eksploatacji złóż wysokiej jakości i intensyfikowała poszukiwania gazu ziemnego. Znaczące postępy odnotowano w poszukiwaniach ropy łupkowej w basenie Zatoki Bohai, gazu zwięzłego w basenie Syczuańskim oraz gazu ziemnego na obszarach morskich. Potwierdzono również występowanie gazu łupkowego w Ziyang oraz metanu z pokładów węgla w rejonie Yulin-Ordos.

W zakresie rozwoju wydobycia przyspieszono budowę mocy produkcyjnych dla ropy naftowej w Jiyang i Tahe, a także dla gazu ziemnego na obszarach morskich oraz w morskich formacjach geologicznych zachodniego Syczuanu. Spółka zoptymalizowała strukturę źródeł gazu ziemnego w odpowiedzi na zmiany rynkowe i przyspieszyła precyzyjny rozwój rynków gazu ziemnego z segmentu premium oraz o wysokiej wartości dodanej. Rentowność całego łańcucha wartości gazu ziemnego osiągnęła rekordowy poziom dla pierwszej połowy roku.

Produkcja ropy i gazu w przeliczeniu na ekwiwalent ropy wyniosła 263,47 mln baryłek, co oznacza wzrost o 0,3% rok do roku. Krajowa produkcja ropy naftowej sięgnęła 127,68 mln baryłek i wzrosła o 0,7%, a produkcja zagraniczna wyniosła 12,20 mln baryłek, co oznacza spadek o 8,3%. Produkcja gazu ziemnego wyniosła 741,570 mld stóp sześciennych i była o 0,7% wyższa niż rok wcześniej.

Przychody operacyjne segmentu poszukiwania i wydobycia wyniosły 154,6 mld CNY, czyli o 6,9% więcej rok do roku. Wzrost wynikał głównie z wyższych międzynarodowych cen ropy naftowej. Segment wykorzystał wzrost cen ropy i gazu, zintensyfikował działania związane z poszukiwaniem złóż i rozwojem wydobycia oraz poprawił rentowność całego łańcucha gazu ziemnego. Zysk operacyjny wyniósł 28,7 mld CNY i wzrósł o 5,1 mld CNY, czyli o 21,5% rok do roku.

Poszukiwanie i wydobycie — dane operacyjne:

• Produkcja ropy i gazu w ekwiwalencie ropy: 263,47 mln baryłek w 2026 roku wobec 262,81 mln baryłek w 2025 roku; wzrost o 0,3%.
• Produkcja ropy naftowej: 139,88 mln baryłek wobec 140,04 mln baryłek; spadek o 0,1%.
• Produkcja ropy w Chinach: 127,68 mln baryłek wobec 126,73 mln baryłek; wzrost o 0,7%.
• Produkcja ropy za granicą: 12,20 mln baryłek wobec 13,31 mln baryłek; spadek o 8,3%.
• Produkcja gazu ziemnego: 741,57 mld stóp sześciennych wobec 736,28 mld stóp sześciennych; wzrost o 0,7%.

## Rafinerie

W pierwszej połowie 2026 roku Sinopec reagował na skutki konfliktów geopolitycznych na Bliskim Wschodzie i gwałtowne wahania międzynarodowych cen ropy. Integracja handlu, magazynowania, transportu i produkcji pozwoliła utrzymać stabilne działanie całego łańcucha wartości.

Spółka zdywersyfikowała zakupy ropy naftowej i szybko dostosowywała alokację surowca. W zależności od zmian cen ropy analizowała krańcową opłacalność, optymalizowała wykorzystanie instalacji i elastycznie zmieniała strukturę produktów. Kontynuowała także strategie przetwarzania produktów rafineryjnych na surowce dla przemysłu chemicznego oraz na specjalistyczne produkty rafineryjne. Zwiększyła produkcję wysokiej jakości materiałów węglowych i innych produktów o wyższej wartości.

Koordynując sprzedaż na rynkach krajowym i zagranicznym, spółka zarządzała eksportem produktów rafineryjnych, aby poprawić rentowność całego łańcucha. W pierwszej połowie roku przerobiła 113 mln ton ropy naftowej i wyprodukowała 69,16 mln ton produktów rafineryjnych.

Przychody operacyjne segmentu rafineryjnego wyniosły 702,2 mld CNY i wzrosły o 6,7% rok do roku. Zmiana wynikała głównie ze wzrostu cen głównych produktów, w tym produktów rafineryjnych. Segment zwiększył zakupy ropy spoza Bliskiego Wschodu, dostosowywał tempo zakupów do sytuacji rynkowej i zmieniał strukturę produktów w zależności od ich rentowności. Zysk operacyjny wyniósł 17,0 mld CNY, co oznacza wzrost o 13,5 mld CNY, czyli o 381,5% rok do roku.

Rafinerie — dane operacyjne:

• Przerób ropy: 113,31 mln ton w 2026 roku wobec 119,97 mln ton w 2025 roku; spadek o 5,6%.
• Produkcja benzyny, oleju napędowego i nafty: 69,16 mln ton wobec 71,40 mln ton; spadek o 3,1%.
• Produkcja benzyny: 30,17 mln ton wobec 30,79 mln ton; spadek o 2,0%.
• Produkcja oleju napędowego: 23,46 mln ton wobec 24,27 mln ton; spadek o 3,3%.
• Produkcja nafty: 15,53 mln ton wobec 16,33 mln ton; spadek o 4,9%.
• Produkcja lekkich surowców chemicznych: 18,71 mln ton wobec 22,06 mln ton; spadek o 15,2%.

Dane obejmują 100% produkcji krajowych spółek joint venture.

## Sprzedaż i dystrybucja

Wysokie ceny ropy oraz przyspieszające przechodzenie na nowe źródła energii ograniczały popyt na produkty rafineryjne. Sinopec prowadził działalność w sposób zorientowany na rynek i klienta. Spółka wykorzystywała przewagi wynikające z integracji biznesów oraz optymalizowała alokację zasobów i usługi sprzedażowe.

Udział sprzedaży benzyny wysokiej jakości nadal rósł, a krajowy udział Sinopecu w rynku produktów rafineryjnych pozostał stabilny. Dzięki przewagom swojej sieci spółka rozwijała różne rodzaje działalności. Znacząco wzrosły rok do roku wolumeny ładowania pojazdów, sprzedaży LNG dla samochodów oraz tankowania wodoru.

Sinopec przyspieszył rentowny rozwój sieci „ekosystemu pojazdu” oraz modelu „stylu życia w domu”. Rozszerzył zakres kompleksowych usług i poprawił jakość oraz efektywność oferty Easy Joy. Łączna sprzedaż produktów rafineryjnych wyniosła 100,99 mln ton, z czego 79 mln ton sprzedano na rynku krajowym.

Przychody operacyjne segmentu sprzedaży i dystrybucji wyniosły 741,3 mld CNY, co oznacza spadek o 1,5% rok do roku. Wynikał on głównie ze zmniejszenia sprzedaży produktów rafineryjnych pod wpływem wysokich cen ropy oraz przyspieszonego przechodzenia na nowe źródła energii.

Segment zwiększał działania marketingowe i rozwijał działalność w obszarach takich jak gaz ziemny dla samochodów, ładowanie pojazdów elektrycznych oraz wymiana akumulatorów. Mimo to zysk operacyjny spadł o 2,3 mld CNY, czyli o 28,6%, do 5,7 mld CNY. Przyczyną były niższe zużycie produktów rafineryjnych wskutek wysokich cen ropy oraz szybsze przechodzenie na nowe źródła energii w Chinach.

Sprzedaż i dystrybucja — dane operacyjne:

• Łączna sprzedaż produktów rafineryjnych: 100,99 mln ton w 2026 roku wobec 112,14 mln ton w 2025 roku; spadek o 9,9%.
• Krajowa sprzedaż produktów rafineryjnych: 79,00 mln ton wobec 87,05 mln ton; spadek o 9,2%.
• Sprzedaż detaliczna: 49,71 mln ton wobec 54,53 mln ton; spadek o 8,8%.
• Sprzedaż bezpośrednia i dystrybucja: 29,29 mln ton wobec 32,52 mln ton; spadek o 9,9%.

Łączna sprzedaż produktów rafineryjnych obejmuje również sprzedaż realizowaną przez działalność handlową.

Na 30 czerwca 2026 roku Sinopec miał 31 278 stacji paliw oznaczonych swoją marką, wobec 31 195 stacji na 31 grudnia 2025 roku. Wszystkie te stacje były prowadzone przez spółkę. Ich liczba wzrosła o 0,3% od końca poprzedniego roku.

## Chemia

W pierwszej połowie 2026 roku sektor chemiczny mierzył się ze słabym popytem i zawężającymi się marżami. Sinopec wdrażał odrębne strategie dla poszczególnych spółek zależnych i obszarów działalności, optymalizując działalność i maksymalizując wartość łańcuchów produktowych. Celem było ograniczenie kosztów, poszerzenie rynków zbytu i poprawa rentowności.

Spółka dynamicznie optymalizowała działanie instalacji, strukturę surowców i asortyment produktów. Pozwoliło to obniżyć koszty surowców i zwiększyć produkcję wyrobów, na które istniał popyt. Sinopec rozwijał także nowe produkty o wysokiej wartości dodanej i poszerzał możliwości tworzenia wartości.

Produkcja etylenu wyniosła w pierwszej połowie roku 6,394 mln ton. Spółka pogłębiała współpracę z kluczowymi klientami, aby wzmocnić podstawy działalności, oraz intensywnie rozwijała rynki zagraniczne. Łączna sprzedaż produktów chemicznych wyniosła 37,86 mln ton. Eksport wzrósł o 70% rok do roku, osiągając historycznie najwyższy poziom.

Przychody operacyjne segmentu chemicznego wyniosły 238,1 mld CNY i spadły o 1,6% rok do roku. Zmiana wynikała głównie ze zmniejszenia wolumenu sprzedaży produktów. Segment intensywnie ograniczał koszty surowców, zwiększał udział lekkich surowców, dynamicznie dostosowywał obciążenie instalacji do warunków rynkowych i rozszerzał eksport.

Słaby popyt sprawił jednak, że segment odnotował stratę operacyjną w wysokości 0,2 mld CNY. Była ona o 4,0 mld CNY niższa niż rok wcześniej.