Cintas: rekordowy kwartał i wyższe prognozy na 2027 rok

Cintas Corporation (NASDAQ:CTAS) odnotowała w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 przychody w wysokości 3,01 mld USD, o 10,9% wyższe niż rok wcześniej. Był to pierwszy kwartał w historii spółki, w którym przychody przekroczyły 3 mld USD.

Wzrost organiczny przychodów, czyli wzrost z pominięciem wpływu przejęć, zmian kursów walutowych i różnic w liczbie dni roboczych, wyniósł 8,9%.

Dyrektor generalny Todd Schneider poinformował, że wyniki odzwierciedlają popyt na usługi zewnętrzne pomagające firmom zarządzać wizerunkiem pracowników, bezpieczeństwem, czystością i zgodnością z przepisami. Cintas nadal korzysta z pozyskiwania nowych klientów, rozszerzania współpracy z obecnymi klientami oraz ich utrzymywania.

Rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 13,3% rok do roku, do 1,36 USD. Po wyłączeniu kosztów związanych z planowanym przejęciem UniFirst skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,39 USD, co oznacza wzrost o 15,8% w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku.

Wzrost we wszystkich segmentach

Prezes i dyrektor operacyjny Jim Rozakis powiedział, że wzrost spółki wynikał przede wszystkim ze zwiększenia wolumenu sprzedaży, a nie z podwyżek cen. Ceny zmieniały się podobnie jak w poprzednich latach, natomiast poprawę przyniosły pozyskiwanie nowych klientów, ich utrzymanie oraz sprzedaż dodatkowych usług obecnym klientom.

Ponad dwie trzecie nowych kontraktów Cintas pochodzi od firm, które wcześniej samodzielnie zajmowały się mundurami, wyposażeniem obiektów lub powiązanymi potrzebami. Spółka przekształca je w klientów korzystających z kompleksowych usług zarządzanych. Cintas obsługuje około 1 mln klientów, podczas gdy wielkość rynku docelowego szacuje się na 16–20 mln firm.

Wzrost organiczny w poszczególnych segmentach wyniósł:

• wynajem uniformów i usługi dla obiektów (Uniform Rental and Facility Services): 8,0%;
• usługi z zakresu pierwszej pomocy i bezpieczeństwa (First Aid and Safety Services): 14,2%;
• usługi ochrony przeciwpożarowej (Fire Protection Services): 9,2%;
• bezpośrednia sprzedaż uniformów (Uniform Direct Sale): 9,6%.

Rozakis ocenił, że wzrost w segmencie wynajmu uniformów i usług dla obiektów wspierały dobre wyniki w pozyskiwaniu nowych klientów, nieco wyższy poziom ich utrzymania oraz większa sprzedaż dodatkowych usług. Segment korzystał również z korzystnej bazy porównawczej, ponieważ rok wcześniej wzrost organiczny w pierwszym kwartale wyniósł 7,3%. Spółka zakłada, że w tym biznesie wzrost organiczny będzie utrzymywał się na poziomie średnich do wysokich wartości jednocyfrowych, choć wyniki poszczególnych kwartałów mogą się różnić.

Wybrane grupy klientów — opieka zdrowotna, hotelarstwo, administracja stanowa i lokalna oraz edukacja — nadal osiągały wyniki powyżej średniej dla całej spółki. Zarząd nie zaobserwował wydłużenia cyklu sprzedaży ani szerokich zmian w zachowaniach zakupowych klientów mimo niepewności makroekonomicznej.

Marże osiągnęły rekordowy poziom

Marża brutto wyniosła rekordowe 51,5% przychodów. W podziale na segmenty było to:

• 50,8% w segmencie wynajmu uniformów i usług dla obiektów;
• 57,6% w segmencie usług z zakresu pierwszej pomocy i bezpieczeństwa;
• 52,8% w segmencie usług ochrony przeciwpożarowej;
• 38,9% w segmencie bezpośredniej sprzedaży uniformów.

Marża brutto w segmencie wynajmu uniformów i usług dla obiektów wzrosła o 110 punktów bazowych, czyli 1,10 pkt proc., rok do roku. W segmencie usług z zakresu pierwszej pomocy i bezpieczeństwa zwiększyła się o 80 punktów bazowych, czyli 0,80 pkt proc. Rozakis przypisał poprawę większej skali działalności oraz inwestycjom w technologie usprawniające operacje i obsługę klientów.

Zysk operacyjny w pierwszym kwartale wzrósł o 15,2%, do 711,9 mln USD. Po wyłączeniu kosztów związanych z transakcją UniFirst zwiększył się o 17,6%. Marża operacyjna osiągnęła rekordowe 23,6%, wobec 22,7% rok wcześniej.

Wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy Scott Garula poinformował, że kwartał obejmował jeden dodatkowy dzień roboczy. Podniósł on marżę operacyjną o 50 punktów bazowych. Korzyść ta została w całości zrównoważona przez wpływ kosztów związanych z transakcją UniFirst, które obniżyły marżę o 50 punktów bazowych. Po korekcie marża operacyjna wzrosła rok do roku o 90 punktów bazowych, czyli 0,90 pkt proc.

Koszty sprzedaży i administracji stanowiły 27,4% przychodów, co oznacza poprawę o 10 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim rokiem. Zarząd nadal inwestuje w technologie, zasoby sprzedażowe i kadrę zarządzającą, aby wspierać dalszy rozwój.

Segment usług ochrony przeciwpożarowej osiągnął w pierwszym kwartale wysokie marże. Rozakis zaznaczył jednak, że wyniki tego segmentu mogą się zmieniać w zależności od struktury realizowanych prac i poziomu inwestycji. Cintas zamierza nadal zwiększać liczbę wyspecjalizowanych techników, rozbudowywać kadrę kierowniczą i otwierać nowe lokalizacje w ramach rozszerzania ogólnokrajowej sieci. Spółka testuje również system SAP w działalności związanej z ochroną przeciwpożarową i oczekuje, że rozpocznie jego wdrażanie w roku obrotowym 2027.

Wyższe prognozy na rok obrotowy 2027

Cintas podniosła prognozę przychodów na rok obrotowy 2027 z przedziału 12,10 mld USD–12,25 mld USD do 12,15 mld USD–12,27 mld USD. Nowy przedział oznacza łączny wzrost o 7,9–8,9%.

Spółka zwiększyła również prognozę skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję z 5,36 USD–5,50 USD do 5,45 USD–5,54 USD. Oznacza to oczekiwany wzrost o 10,3–12,1%.

Prognoza zakłada jeden dodatkowy dzień roboczy w roku obrotowym 2027 w porównaniu z rokiem obrotowym 2026. Według spółki powinien on zwiększyć roczny wzrost przychodów o około 40–50 punktów bazowych, marżę operacyjną o 10–15 punktów bazowych oraz marże przyrostowe o 100–125 punktów bazowych.

Cintas oczekuje około 103 mln USD kosztów odsetkowych netto oraz efektywnej stawki podatkowej na poziomie 20,4% w całym roku obrotowym.

Prognozy zakładają niezmienione kursy walutowe. Nie uwzględniają przyszłych przejęć, przyszłych skupów akcji własnych, poważnych zakłóceń gospodarczych ani jednorazowych kosztów związanych z transakcją UniFirst.

Inwestycje, dywidenda i skup akcji

Nakłady inwestycyjne wyniosły w kwartale 107,5 mln USD, czyli 3,6% przychodów. Środki przeznaczono głównie na technologie, automatyzację, zwiększanie mocy operacyjnych i infrastrukturę.

Cintas podniosła regularną kwartalną dywidendę o 15,6%. Do dnia telekonferencji spółka odkupiła akcje własne o wartości 545 mln USD. Todd Schneider powiedział, że Cintas zwiększa dywidendę co roku od debiutu giełdowego, który miał miejsce 43 lata temu.

Przejęcie UniFirst nadal oczekuje na zgodę regulatorów

Cintas kontynuuje procedury uzyskiwania zgód regulacyjnych w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie dotyczących planowanego przejęcia UniFirst. Zarząd nadal ocenia, że transakcja może zostać sfinalizowana do końca 2026 roku kalendarzowego, ale nie podał dalszych szczegółów, aby uniknąć spekulacji.

Spółka oczekuje, że wyniki za drugi kwartał roku obrotowego 2027 opublikuje w grudniu.

Czym zajmuje się Cintas

Cintas Corporation dostarcza firmom w Ameryce Północnej produkty i usługi związane z miejscem pracy. Spółka pomaga organizacjom zarządzać wyglądem pracowników, czystością obiektów, bezpieczeństwem i zgodnością z przepisami poprzez programy usług świadczonych cyklicznie.

Oferta obejmuje wynajem uniformów i odzieży roboczej, odzież z oznaczeniami firmowymi, maty wejściowe, artykuły do łazienek oraz usługi sprzątania obiektów. Cintas dostarcza również produkty z zakresu pierwszej pomocy i bezpieczeństwa, prowadzi szkolenia oraz świadczy usługi ochrony przeciwpożarowej. Obejmują one między innymi przeglądy i konserwację gaśnic, instalacji tryskaczowych, alarmów oraz powiązanego wyposażenia.

Siedziba Cintas znajduje się w Mason w stanie Ohio. Korzenie spółki sięgają rodzinnej pralni przemysłowej założonej przez Richarda T.