Obawy o inflację rosną, a szanse na październikową podwyżkę stóp Fed przekroczyły 70%

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w październiku wzrosło w środę powyżej 70%. Stało się to po jastrzębich komentarzach przedstawicieli banku centralnego oraz kolejnej fali presji inflacyjnej, która podniosła rentowności obligacji skarbowych USA do nowych, wieloletnich maksimów.

Inwestorzy handlujący kontraktami futures na stopę funduszy federalnych wyceniają obecnie na 70,9% szansę, że Fed podniesie 28 października referencyjną stopę jednodniową o 25 punktów bazowych, czyli 0,25 pkt proc. Docelowy przedział stopy wzrósłby wówczas do 4,00–4,25%. Jeszcze dzień wcześniej rynek oceniał prawdopodobieństwo takiej decyzji na 55,4%.

Uczestnicy rynku przygotowują się również na możliwość dalszego zaostrzenia polityki pieniężnej przed końcem roku. Dodatkowe dane z CME Group wskazują na 55,7% szans, że do posiedzenia 9 grudnia docelowa stopa wzrośnie łącznie o 50 punktów bazowych, do przedziału 4,25–4,50%.

Zmiana oczekiwań nastąpiła po decyzji Fed z ubiegłego tygodnia o podwyżce stóp. Bank centralny zareagował w ten sposób na utrzymującą się podwyższoną inflację, napędzaną rosnącymi cenami energii.

Dynamikę zaostrzania polityki pieniężnej wzmocniły również dane pokazujące, że aktywność przedsiębiorstw w USA wzrosła w najszybszym tempie od 2021 roku, a także wypowiedzi gubernatora Fed Michaela Barra. Podkreślił on, że wzrosło ryzyko nieosiągnięcia celu inflacyjnego banku centralnego, i ostrzegł, że prawdopodobnie konieczne będą kolejne podwyżki stóp.

Wraz ze wzrostem cen ropy i utrzymującym się wzrostem gospodarczym narastają obawy o inflację. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA (US10Y) skoczyła do 5,10%, osiągając nowe 19-letnie maksimum. Ruch ten odzwierciedla rosnący niepokój inwestorów związany z restrykcyjną polityką pieniężną oraz perspektywą utrzymania wysokich stóp przez dłuższy czas.

Rentowność 5-letnich obligacji skarbowych USA (US5Y), czyli papierów znajdujących się w środkowej części krzywej rentowności, po raz pierwszy od 2007 roku przekroczyła 5,0%.