Akcje Chevrona (NYSE:CVX), dużej zintegrowanej spółki naftowo-gazowej, wzrosły w piątek rano o mniej niż 0,1%, do 205,84 USD. W tym samym czasie ropa Brent utrzymywała się w pobliżu 94 USD za baryłkę i zmierzała do drugiego z rzędu tygodnia wzrostów.
Transport morski przez Cieśninę Ormuz pozostawał utrudniony, a Waszyngton zwiększał presję gospodarczą na Iran. To właśnie te dwa czynniki wspierały ceny ropy.
Wysokie ceny surowca sprzyjają wynikom Chevrona. Spółka wypracowała w drugim kwartale 12,1 mld USD zysku, a jej światowa produkcja wzrosła o 20%. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, z wyłączeniem zmian w kapitale obrotowym, wyniosły 19,7 mld USD, podczas gdy skorygowany wolny przepływ pieniężny wzrósł do ogromnych 15,4 mld USD. Połączenie większej produkcji i wyższych cen ropy jest wyjątkowo korzystne dla zysków.
Problemem pozostaje wycena. Przy kursie 205,84 USD akcje Chevrona są notowane o 29,74% powyżej szacowanej wartości godziwej GF Value, wynoszącej 158,65 USD. To znacząca premia, nawet przy rekordowej produkcji, silnej sieci rafinerii i rentowności dywidendy na poziomie 3,5%.
Jeśli problemy z transportem przez Cieśninę Ormuz się pogłębią, Chevron może nadal generować wysokie przepływy pieniężne. Jeżeli jednak dyplomacja szybko uspokoi sytuację na rynku ropy, obecna premia w wycenie akcji może szybko zniknąć. To świetna spółka i silny katalizator, ale w razie uspokojenia sytuacji pozostaje bardzo mały margines.
Dyskusje o CL na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.