Cathie Wood dokupiła akcje SpaceX po spadku

Ark Invest zwiększał ekspozycję na SpaceX także wtedy, gdy kurs spółki tracił impet po debiucie.

12 czerwca Ark kupił w ramach emisji IPO (w wielu funduszach ETF) 3,3 mln akcji spółki Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX). Zakupy rozłożyły się pomiędzy portfele pod zarządzaniem Ark.

Dziesięć dni później Ark dokupił kolejne 210 121 akcji, tym razem w funduszach: Ark Innovation (NYSEMKT: ARKK), Ark Autonomous Technology & Robotics (NYSEMKT: ARKQ), Ark Next Generation Internet (NYSEMKT: ARKW) oraz Ark Space & Defense Innovation (NYSEMKT: ARKX).

Spółka z obecnie różnymi wagami

SpaceX pojawia się w czterech funduszach Ark równocześnie. 12 czerwca ARKK nabył 1 690 839 akcji, ARKQ kupił 736 442 akcje, ARKW dodał 325 562 akcje, a ARKX nabył 538 341 akcji. 22 czerwca zakupy kontynuowano we wszystkich czterech funduszach.

Stała obecność SpaceX w ARKK, ARKQ, ARKW i ARKX sugeruje, że zarządzający rozkładają ryzyko, a jednocześnie koncentrują kapitał w pozycjach, na które stawiają w ramach własnej listy wysokiego przekonania.

Skąd decyzja Wood o „dokupieniu spadku”

Wood po raz kolejny postawiła na firmę kierowaną przez Elona Muska. Powody jej decyzji o zwiększaniu zaangażowania w SpaceX — zarówno w dniu IPO, jak i po późniejszym osłabieniu notowań — wiążą się z wieloletnią oceną potencjału takich projektów jak w przemyśle o wysokiej intensywności kapitałowej.

W przeszłości Wood konsekwentnie utrzymywała dużą pozycję w Tesli (NASDAQ: TSLA) mimo kolejnych spadków kursu. W jej podejściu Tesla ma docelowo dominować w autonomicznym transporcie poprzez program robotaxi.

W podobny sposób Wood ocenia też SpaceX: wielokrotne użycie rakiet, rozwijane konstelacje satelitów na niskiej orbicie oraz agresja na froncie infrastruktury związanej ze sztuczną inteligencją mają — jej zdaniem — w kolejnych dekadach otworzyć dostęp do znaczącej wartości gospodarczej.

Po początkowym „rozgrzaniu” kursu po IPO osłabienie notowań wyglądało w tym ujęciu jak okazja do zakupu akcji przy niższej wycenie, a nie sygnał do wycofania się.

Ryzyka dla inwestorów, którzy chcieliby skopiować ruch Ark

Dla inwestorów detalicznych kluczowe jest zderzenie potencjału z ryzykiem. Z jednej strony Wood wielokrotnie pokazywała, że konsekwentne utrzymywanie pozycji może prowadzić do bardzo wysokich stóp zwrotu — zwłaszcza gdy teza inwestycyjna utrzymuje się w dłuższym horyzoncie.

Z drugiej strony fundusze Ark doświadczały wcześniej znaczących spadków, gdy zmieniało się nastawienie do dużych zakładów opartych na wzroście. SpaceX ma też własne, specyficzne ryzyka: otoczenie regulacyjne, konkurencję ze strony innych operatorów usług wynoszenia, a także wyzwania realizacyjne przy ambitnych harmonogramach związanych z AI.

Osoby, które nie mają zaplecza analitycznego, wieloletniego horyzontu i tolerancji na wahania rzędu kilkunastu procent, mogą rozważyć podejście pośrednie — poprzez zdywersyfikowane fundusze sektorowe lub technologiczne, zamiast odtwarzania dokładnie tej samej strategii.

W praktyce kopiowanie pojedynczej, skoncentrowanej pozycji menedżera wymaga takiego samego poziomu przekonania co do spółki oraz podobnej akceptacji ryzyka.