Broadcom może być okazją. Przychody z AI znów się podwoją

Broadcom od początku 2026 roku zyskał na giełdzie tylko 3%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 13%. Jednocześnie spółka zanotowała bardzo dobre wyniki operacyjne i zasugerowała, że dwa kolejne lata mogą być jeszcze lepsze. Taka prognoza stworzyła atrakcyjną okazję zakupową dla inwestorów długoterminowych.

Broadcom jest obecnie czołowym projektantem układów scalonych przeznaczonych do konkretnych zastosowań (ASIC). Są to specjalnie projektowane chipy, które pozwalają taniej obsługiwać wybrane rodzaje zadań związanych ze sztuczną inteligencją. Rozwiązania te zyskały wielu dużych klientów technologicznych, co zapewnia spółce dobrą przewidywalność przyszłych przychodów w tym segmencie.

W drugim kwartale roku fiskalnego 2026, zakończonym 3 maja, przychody Broadcom wzrosły o 48% rok do roku. Przychody z segmentu układów półprzewodnikowych dla sztucznej inteligencji zwiększyły się jednak ponad dwukrotnie. Najważniejszą informacją było to, że spółka oczekuje ponad dwukrotnego wzrostu tych przychodów w roku fiskalnym 2027, a następnie kolejnego podwojenia w roku fiskalnym 2028.

Takie tempo wzrostu dodatkowo podkreśla silną pozycję Broadcom na rynku układów ASIC oraz potwierdza, że popyt na infrastrukturę sztucznej inteligencji pozostaje wysoki. Rozwój segmentu AI przyczynił się również do poprawy rentowności. Zysk netto w drugim kwartale roku fiskalnego 2026 wzrósł o 88% rok do roku, wyraźnie szybciej niż łączne przychody.

Wcześniej Broadcom prognozował przychody w wysokości 22 mld USD w drugim kwartale roku fiskalnego 2026. Ostatecznie sprzedaż wyniosła 22,2 mld USD. Wśród producentów chipów coraz częściej obserwuje się sytuację, w której spółka przekracza prognozy, a następnie podnosi oczekiwania na przyszłość. Broadcom również podąża tym schematem. Oznacza to, że rozwój segmentu układów AI może okazać się jeszcze szybszy niż zakładane podwojenie przychodów w dwóch kolejnych latach.

Mimo tak dużych zmian fundamentalnych kurs akcji Broadcom zmienił się dotychczas niewiele. Z prognoz spółki wynika, że tempo wzrostu przychodów będzie w kolejnych latach wyraźnie przyspieszać. Układy półprzewodnikowe dla AI odpowiadają już za ponad 60% całkowitej sprzedaży Broadcom. Za każdym razem, gdy przychody tego segmentu się podwoją, będą rosły znacznie szybciej niż pozostała część działalności. W rezultacie układy AI będą odpowiadać za coraz większą część łącznych przychodów spółki, co jeszcze silniej wpłynie na jej przyszłe wyniki.

Broadcom nadal poprawia również rentowność. Rosnący popyt na produkty związane ze sztuczną inteligencją zwiększa siłę spółki w ustalaniu cen, czyli jej możliwość podnoszenia cen produktów. Marża zysku netto spółki już przekracza 40%, ale może się jeszcze zwiększyć wraz ze wzrostem przychodów z układów AI.

Te perspektywy nie zostały jeszcze w pełni uwzględnione w kursie akcji. Niedopasowanie to przełożyło się na atrakcyjny wskaźnik ceny do prognozowanych zysków (forward P/E), który porównuje bieżącą cenę akcji z przewidywanym zyskiem na akcję, wynoszący 19. To niższa wycena według tego kryterium niż w przypadku większości spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500. Kolejne raporty Broadcom mogą potwierdzić realizację ambitnych celów spółki na lata fiskalne 2027 i 2028.