BMO ostrożnie o handlu odzieżą i obuwiem, negatywnie o spółkach sportowych

BMO Capital Markets rozpoczął analizę sektora handlu odzieżą i obuwiem od ostrożnego stanowiska. Firma ostrzega, że słabnący konsument i rosnące koszty pogarszają perspektywy całej grupy do roku obrotowego 2027 (FY27).

Analityczka Kelly Crago ocenia, że słabszy popyt konsumencki, uporczywa inflacja i wyższe koszty uzasadniają ostrożność. BMO preferuje „akcje z konkretnymi argumentami przemawiającymi za wzrostem w FY27”, które mogą częściowo zrównoważyć rosnące niekorzystne czynniki makroekonomiczne.

Od początku tego roku klienci robili zakupy w najważniejszych okresach zakupowych. Crago zwróciła jednak uwagę na słabszy popyt w spokojniejszych okresach oraz większą skłonność konsumentów do szukania tańszych produktów przed jesienią.

Najbardziej negatywne stanowisko BMO dotyczy segmentu sportowego. „Najgorzej oceniamy sektor sportowy, nawet po ostatniej wyprzedaży jego akcji, ponieważ uważamy, że rynek nie docenia w pełni negatywnego wpływu na marki, które podczas zmiany cyklu znalazły się po niewłaściwej stronie tej zmiany” — napisała Crago.

To podejście przełożyło się na oceny „poniżej rynku” dla kilku spółek związanych z segmentem sportowym. Są to:

• Nike — cena docelowa 30 USD;
• Deckers — 70 USD;
• Dick’s Sporting Goods — 110 USD;
• lululemon — 70 USD.

W każdym z tych przypadków BMO zakłada zyski wyraźnie niższe od konsensusowych prognoz.

Bardziej przychylnie BMO ocenia spółki, które mają własne możliwości poprawy wyników. Firma rozpoczęła analizę Abercrombie & Fitch, Amer Sports, Carter’s i Steve Madden od oceny „powyżej rynku”, wskazując na poprawę sytuacji marek i czynniki sprzyjające wzrostowi.

Oceny „zgodnie z rynkiem” otrzymały American Eagle, Gap, Ulta Beauty, Urban Outfitters, Victoria’s Secret, Birkenstock, Bath & Body Works, On Holding oraz Academy Sports.