Boyd Gaming ma potencjał wzrostu do 102,07 USD — spółka szykuje się na raport 23 lipca

Boyd Gaming (NYSE: BYD) wchodzi w okres poprzedzający potwierdzoną publikację wyników 23 lipca. Na ten moment spółka ma scenariusz oparty głównie na wycenie i zwrotach kapitału dla akcjonariuszy.

Spółka notowana jest przy forward P/E 11. W porównaniu do kursów odniesienia wypada blisko poziomów z technicznych średnich: 50-dniowej na 84,99 USD oraz 200-dniowej na 83,94 USD.

O wycenie decyduje profil wyników. W ostatnim kwartale Boyd wypracował 317,42 mln USD skorygowanego EBITDAR. Wysokie są też marże dotyczące nieruchomości — przekraczają 39%.

Wycena i „miejsce na przeszacowanie”

Podstawowy scenariusz zakłada wartość godziwą 102,07 USD. To daje 16,91% potencjału wzrostu względem odniesienia 86,03 USD z 14 lipca. W tym ujęciu pojawia się też wynik określany jako „wynik zaufania” 90% oraz rekomendacja Buy.

Wśród analityków przeważa podejście neutralne do umiarkowanie pozytywnego. Konsensus obejmuje 19 analityków i nie ma w nim ocen typu sell.

Istotnym elementem historii są także zapowiedzi dalszego zwrotu gotówki akcjonariuszom.

Boyd zmniejsza liczbę akcji w szybkim tempie

Prezes Keith Smith prowadzi politykę mocnego ograniczania liczby akcji. Boyd zwrócił akcjonariuszom 155 mln USD w ramach repurchase w I kwartale 2026, a jednocześnie podniósł dywidendę kwartalną o 0,20 USD na akcję.

Równolegle zarząd zatwierdził dodatkowy program wykupu akcji o wartości 500 mln USD. Po tej decyzji w programie ma pozostać około 707 mln USD środków.

Spółka prognozuje tempo repurchase na poziomie 150 mln USD na kwartał. To odpowiada wartości około 9 USD przypisywanej akcjonariuszom w 2026 roku.

W szerszej perspektywie Boyd zwrócił akcjonariuszom 2,9 mld USD w ciągu ostatnich czterech i pół roku. Jednocześnie liczba akcji spadła o ponad 33%.

Dźwignia finansowa: przewaga w porównaniu z rywalami

Na tle konkurencji Boyd ma relatywnie niskie obciążenie finansowe. Spółka raportowała tradycyjną dźwignię na poziomie 1,8x, a po korektach leasingowych 2,4x — wskazywano, że są to najlepsze poziomy w historii firmy.

Rywale MGM Resorts (NYSE: MGM) oraz Penn Entertainment (NASDAQ: PENN) historycznie utrzymywały wyższe obciążenia długiem. Jednocześnie Boyd ma przewagę także pod względem intensywności programu wykupów, co w praktyce widać w redukcji liczby akcji o ponad 33% w ostatnie cztery i pół roku.

Wskazywano również na większą niepewność dotyczącą wyników Penn, związaną z utrzymującymi się stratami w segmencie Interactive. Boyd ma natomiast bardziej uporządkowany profil: dla segmentu Online spółka prowadzi prognozę EBITDA w tym roku na poziomie 30–35 mln USD.

Co widać po wynikach i dynamice przed 23 lipca

Za punkt odniesienia przyjęto wyniki Q2 2025. Wtedy Boyd zanotował niespodziankę w EPS na poziomie +14,82%, co przełożyło się na wzrost kursu tego samego dnia o +4,4%.

Od tego czasu momentum miało się odbudowywać. W ujęciu regionalnym Midwest i South przychody wzrosły o 4%, a skorygowany EBITDAR o 5%. Marże utrzymywały się w okolicach 37%.

Prezes Smith wskazywał, że tendencje klientów obserwowane w Q1 utrzymały się również w kwietniu.

Sygnały z rynku opcji wskazują na przesunięcie nastawienia inwestorów. Wskazano na 0,17 w pełnym łańcuchu put/call ratio, co ma sugerować bardziej „bycze” nastawienie przed raportem 23 lipca.

W efekcie zestaw czynników przed publikacją 23 lipca obejmuje: ograniczanie liczby akcji dzięki wykupom, relatywnie niską dźwignię na tle branży oraz wycenę, która zostawia przestrzeń na ewentualne ponowne spojrzenie rynku na spółkę.