Bloom Energy podnosi prognozę 2026 do 3,9–4,2 mld USD, Brookfield rozszerza ramy do 25 mld USD

W II kwartale 2026 Bloom Energy odnotowała przychody w wysokości 1 065 mln USD, co oznacza wzrost o 166% rok do roku i 42% kwartał do kwartału. Przychody produktowe wyniosły 935 mln USD. Marża brutto całkowita była na poziomie 34,3%, a marża brutto produktów 37,2%.

Marża usług wyniosła 22%. Kierownictwo zaznaczyło, że marże usług „osiągnęły już poziom powyżej 20%” i spodziewa się ich utrzymania w długim terminie.

Zysk operacyjny za kwartał wyniósł 240 mln USD, skorygowany EBITDA (adjusted EBITDA) osiągnął 253 mln USD, czyli około 24% przychodów. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję (non-GAAP diluted EPS) wyniósł 0,78 USD, a zysk na akcję według zasad GAAP wyniósł 0,62 USD.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 226 mln USD, wolne przepływy pieniężne (free cash flow) 175 mln USD. Na koniec kwartału spółka miała 2,7 mld USD gotówki.

Kierownictwo zwróciło uwagę na znaczące rozszerzenie możliwości finansowania. Brookfield, który jesienią ubiegłego roku zainicjował współpracę z ramą finansowania w wysokości 5 mld USD, w czerwcu zwiększył swoje zobowiązanie pięciokrotnie do 25 mld USD. Dodatkowo Industrial Development Funding, który wcześniej finansował wdrożenia Bloom, we współpracy z Oaktree, MUFG Bank i Morgan Stanley zwiększył łączny zobowiązany kapitał do 2,6 mld USD.

W zakresie prognoz spółka podniosła oczekiwania na cały rok 2026 do 3,9–4,2 mld USD przychodów. Spółka utrzymuje szacowaną roczną marżę brutto na poziomie około 34% w ujęciu non-GAAP. Prognoza skorygowanego zysku operacyjnego non-GAAP została podniesiona do 800–900 mln USD, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję (non-GAAP diluted EPS) oczekiwany jest teraz w przedziale 2,55–2,85 USD.

W trakcie sesji pytań i odpowiedzi zarząd podkreślał walidację rozwiązań przez duże amerykańskie hyperskalery oraz ponad tuzin neochmur, laboratoriów AI i operatorów centrów kolokacyjnych. CEO stwierdził: „Dzisiaj wszyscy główni amerykańscy hyperskalery i ponad tuzin neochmur, laboratoriów AI i operatorów centrów kolokacyjnych zatwierdzili nasze rozwiązania zasilania dla swoich fabryk AI.”

CEO dodał, że „teraz prognozujemy podwojenie tych przychodów w ciągu roku, po osiągnięciu naszego pierwszego kwartału na poziomie 1 mld USD”, oraz że „pojemność nie będzie naszym ograniczeniem, jak to widzimy obecnie”. W odpowiedzi na pytania o termin realizacji CEO porównał ramy finansowania do „puli finansowej gotowej do wykorzystania”, a tempo jej wykorzystania będzie zależało od zapotrzebowania na środki.

W kwestii ryzyk kierownictwo przyznało, że duże dostawy do kampusów klientów mogą powodować nierównomierności przychodów w poszczególnych kwartałach. W odpowiedzi na obawy o opóźnienia w realizacji projektów CFO podkreślił, że spółka ma „silne zabezpieczenia w umowach”, a końcowy klient może przeznaczyć sprzęt ponownie do innych projektów. CEO dodał, że prognoza przychodów na 2026 r. nie zależy od pojedynczego projektu.

Na pytanie o dostęp do skandu CEO odparł: „Na planecie jest wystarczająco dużo skandu” i że obecna widoczność obejmuje około 25 gigawatów planowanych wdrożeń; spółka nie jest zależna od Chin w tym zakresie.

Analitycy oceniali ton komunikacji spółki jako od lekko negatywnego do neutralnego i naciskali na kwestie koncentracji biznesu, widoczności projektów i ryzyka realizacji, w tym „wyzwania w rozwoju projektów” oraz pytania, dlaczego wycofano wcześniejszą prognozę dotycząca wolnych przepływów pieniężnych. Kierownictwo natomiast prezentowało stanowczy ton, koncentrując się na skalowaniu mocy i możliwościach finansowania.

W porównaniu kwartał do kwartału prognoza na cały rok wzrosła z wcześniejszego przedziału 3,4–3,8 mld USD (Q1) do 3,9–4,2 mld USD (Q2). Zakres docelowego skorygowanego zysku operacyjnego non-GAAP wzrósł z 600–750 mln USD do 800–900 mln USD. Zamiast skupienia na pojedynczym projekcie w Q1, w Q2 komunikacja przesunęła akcent na szerszą walidację przez hyperskalery i skalę finansowania.

Podsumowując, Bloom Energy uznała II kwartał za kamień milowy — osiągnięto ponad miliardowe przychody w kwartale, podniesiono pełoroczną prognozę przychodów i zysków operacyjnych oraz wskazano znaczące rozszerzenie zdolności finansowania jako czynnik wspierający szybkie wdrożenia dla infrastruktury AI.