Blackstone rozpoczął kolejny proces wyjścia z inwestycji w jednej ze swoich najlepiej radzących sobie spółek portfelowych. Tym razem chodzi o amerykańską sieć kanapek Jersey Mike’s Subs.
Spółka z siedzibą w stanie New Jersey złożyła w czwartek formularz S-1 w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Dokument otwiera drogę do debiutu na nowojorskiej giełdzie (NYSE) pod tickerem „JMKE”.
Na tym etapie nie podano jeszcze liczby oferowanych akcji ani przedziału cenowego.
Zgodnie ze złożeniem wpływy z oferty mają być przeznaczone m.in. na:
- spłatę części zadłużenia w wysokości 760 mln USD, które spółka zaciągnęła wcześniej w tym roku w celu refinansowania zobowiązań z lat 2019 i 2021,
- spłatę kolejnych rat długu,
- sfinansowanie wypłaty dywidendy dla sponsora, czyli Blackstone.
W kwietniu informowano, że spółka starała się pozyskać w ramach IPO ponad 1 mld USD przy wycenie co najmniej 12 mld USD.
Morgan Stanley, Jefferies oraz JPMorgan są głównymi menedżerami (lead underwriters) oferty.
Jersey Mike’s rozwinęła się z małego lokalu w Point Pleasant w stanie New Jersey do jednej z największych sieci franczyz w USA. Firma ma blisko 3 300 lokalizacji. Od momentu założenia w 1956 roku pozostawała spółką prywatną.
W 2025 roku łańcuch wygenerował około 4,2 mld USD sprzedaży z restauracji prowadzonych bezpośrednio oraz z franczyz, czyli o 13% więcej niż w poprzednim roku (3,7 mld USD), wynika ze złożenia IPO.
Skorygowany wynik EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją oraz wybranymi pozycjami jednorazowymi) osiągnął w 2025 roku 339 mln USD, co oznacza wzrost o blisko 29% rok do roku.
W latach 2020–2025 sprzedaż w tych samych lokalizacjach (same-store sales) rosła łącznie o 50%. To trend, który stoi w sprzeczności z osłabieniem, jakie w ostatnich latach obserwowano w szerszym segmencie gastronomicznym.
Blackstone nabył Jersey Mike’s pod koniec 2024 roku, dokonując transakcji przy wycenie 8 mld USD.
Wkrótce potem spółka powołała Charlie’go Morrisona, byłego szefa sieci fast-food Wingstop, na stanowisko nowego dyrektora generalnego, zastępując założyciela Petera Cancro. Równocześnie zatrudniono Michele Allen, wcześniej dyrektora finansowego Wyndham Hotels & Resorts, która przejmie obowiązki wieloletniego CFO Waltera Tombsa.
Po IPO Blackstone ma nadal utrzymywać większość praw głosu w Jersey Mike’s, dzięki czemu fundusz pozostanie po „kierownicą” (decydującej roli) w planach rozwoju sieci.
Gdy rynek fuzji i przejęć jest w dużej mierze „wysuszony”, w tym roku część funduszy private equity zwraca się ku rynkom publicznym, aby realizować wyjścia z pozostałych aktywów. Blackstone należy do najbardziej aktywnych. Jak dotąd w tym roku doprowadził do debiutu marketingowej spółki Liftoff Mobile i przygotował Jersey Mike’s oraz PGP Glass do IPO.
W kwietniu Jonathan Gray, prezes i dyrektor operacyjny Blackstone, określił 2026 jako „rok IPO”, wskazując, że notowania części największych spółek technologicznych wspierają ogólny sentyment rynkowy. Dodał też, że Blackstone ma 9 spółek w pipeline’ie IPO.
Na całym rynku private equity sprzedaż aktywów strategicznym nabywcom oraz innym funduszom wyhamowała w ostatnim kwartale, wynika z danych PitchBook. Kupujący ograniczyli aktywność m.in. z powodu niepokojów na rynku kredytowym, zaostrzenia warunków finansowania LBO (wykupy lewarowane), konfliktów geopolitycznych oraz wzrostu zmienności wywołanej przez AI w sektorze oprogramowania.
Jednocześnie wyjścia przez IPO nabrały tempa. IPO mają stanowić 30% łącznych wyjść private equity w USA, czyli blisko trzykrotnie więcej niż udział z poprzedniego kwartału, według PitchBook (Q2 Global PE First Look).
To nietypowe, by fundusz private equity wprowadzał spółkę portfelową na giełdę po tak krótkim okresie posiadania. W typowym modelu sponsor utrzymuje spółkę zwykle 3–5 lat, a coraz częściej robi to jeszcze dłużej.
Historycznie IPO były mniej preferowaną ścieżką wyjścia dla GP. Po debiucie może zająć inwestorom kilka rund tzw. block trades (transakcji pakietowych) i kilka lat, aby w pełni wycofać się z inwestycji. Wahania cen akcji w tym czasie wpływają na kwoty pozyskane w ramach IPO i na zwroty funduszy private equity.
Blackstone odmówił komentarza.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.