Beth Hammack: jedna podwyżka stóp nie wystarczy, a inflacja pochłania podwyżki płac

Beth Hammack, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland, uważa, że do opanowania obecnej fali inflacji prawdopodobnie potrzebna będzie więcej niż jedna podwyżka stóp procentowych. Nie wskazała jednak konkretnej liczby podwyżek.

„Ogólnie powiedziałabym, że pojedyncza zmiana o 25 punktów bazowych prawdopodobnie nie zrobi zbyt wiele dla gospodarki. To zapewne będzie jakaś liczba podwyżek, ale nie chcę przesądzać, jaka dokładnie” – powiedziała Hammack w wywiadzie dla Yahoo Finance opublikowanym w poniedziałek.

Dodała, że Rezerwa Federalna nie powinna pozostawać w cieniu, jeśli chodzi o realizację swojego mandatu, czyli dbanie o stabilne ceny. „Rynki uzupełniają działania Fedu. Nie mogą ich zastąpić. W odpowiednim momencie musimy poprzeć nasze słowa działaniami” – powiedziała Hammack.

Pod koniec ubiegłego miesiąca przedstawiciele Fedu głosowali 9 do 3 za utrzymaniem stóp procentowych w przedziale 3,5–3,75%. Było to już piąte posiedzenie z rzędu, na którym pozostawiono stopy bez zmian.

Trzech przedstawicieli banków regionalnych, którzy sprzeciwili się tej decyzji, opowiadało się za podwyżką o 25 punktów bazowych. Chcieli w ten sposób zareagować na szoki związane z dostawami energii po wojnie z Iranem. Doprowadziły one do wzrostu cen benzyny, a także wielu innych produktów, których transport wymaga oleju napędowego, w tym artykułów spożywczych. Hammack była jedną z tych trzech osób.

„Teraz jest czas na działanie” – powiedziała we wtorek. Podczas niedawnego wydarzenia City Club of Cleveland dodała: „Inflacja nie tylko podnosi koszty. Zwiększa również niepewność”.

Kolejne decyzje Fedu w sprawie inflacji

Po lipcowym posiedzeniu Fedu Hammack mówiła o rosnącym niepokoju konsumentów i firm związanym z ostatnim wzrostem cen. W przypadku wielu pracowników inflacja pochłania większość podwyżek wynagrodzeń. Firmy muszą natomiast radzić sobie z wyższymi kosztami transportu oraz klientami zmęczonymi rosnącymi cenami.

„To, co słyszę z całego Czwartego Okręgu Rezerwy Federalnej, potwierdza ten pogląd. Firmy opisują presję cenową jako zjawisko, które się rozszerza, a nie słabnie, natomiast konsumenci wyrażają rozpacz z powodu utrzymujących się wysokich cen” – napisała Hammack w poście na LinkedInie.

Przedstawiciele Fedu spotkają się ponownie dopiero w połowie września. Wcześniej dwa odczyty inflacji pomogą wyznaczyć kierunek kolejnych decyzji dotyczących stóp procentowych.

W środę zostanie opublikowany lipcowy indeks cen konsumpcyjnych (CPI). Większość analityków uważa, że po wyłączeniu zmiennych cen energii i żywności pokaże on wzrost o 2,5% rok do roku.

Preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, czyli indeks wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), zostanie opublikowany 26 sierpnia. Jeśli oba raporty pokażą wyższy od oczekiwań wzrost cen, presja na przewodniczącego Fedu Kevina Warsha, by przeforsował podwyżki stóp procentowych, jeszcze się zwiększy.

Argumenty za pozostawieniem stóp bez zmian

Nie wszyscy przedstawiciele Fedu popierają natychmiastowe podwyżki stóp procentowych. Gubernator Fedu Lisa Cook, która również ma prawo głosu w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC), powiedziała w przemówieniu 5 sierpnia, że presja cenowa z czasem osłabnie. Opowiedziała się za pozostawieniem stóp bez zmian.

Jej zdaniem inflacja cen produktów wywołana cłami była już w dużej mierze przeszłością. Cook powołała się również na prognozy analityków, którzy oczekują spadku cen ropy do końca roku. Uważała ponadto, że łańcuchy dostaw związane ze sztuczną inteligencją dostosują się do sytuacji i ograniczą wzrost cen układów komputerowych, na które firmy technologiczne zgłaszają bardzo duży popyt.

„Z tych trzech powodów uznałam, że właściwe będzie pozostawienie stóp bez zmian, dopóki będziemy obserwować rozwój tych czynników. Jeśli wkrótce nie zobaczę oznak dalszego spadku inflacji, jestem gotowa działać” – powiedziała podczas lunchu ekonomicznego na Alasce.