Berkshire Hathaway B: akcje spadły o 3% od publikacji wyników. Czy odbiją?

Minął miesiąc od publikacji ostatnich wyników Berkshire Hathaway B (BRK.B). W tym czasie akcje spółki straciły około 3%, zachowując się słabiej niż indeks S&P 500. Kolejne wyniki pokażą, czy spadkowa tendencja się utrzyma, czy kurs spróbuje wybić się wyżej.

### Wyniki Berkshire Hathaway w drugim kwartale 2026 r.

Berkshire Hathaway wypracowała w drugim kwartale 2026 r. 13 mld USD zysku operacyjnego, co oznacza wzrost o 16,3% rok do roku. Za poprawę odpowiadały wyższe wyniki segmentów BNSF, Berkshire Hathaway Energy Company, produkcji, usług i handlu detalicznego oraz pozostałej działalności.

Przychody wzrosły o 10% rok do roku, do 101,8 mld USD. Było to efektem wzrostu przychodów w segmentach Ubezpieczenia i pozostała działalność oraz Koleje, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i energia. Wynik był o 6,8% wyższy od konsensusu prognoz analityków.

Koszty i wydatki zwiększyły się o 8,4% rok do roku, do 86 mld USD. Największy wpływ na wzrost miały segmenty Ubezpieczenia i pozostała działalność oraz Koleje, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i energia.

### Wyniki poszczególnych segmentów

Przychody segmentu Ubezpieczenia i pozostała działalność wzrosły w analizowanym kwartale o 10,1% rok do roku, do 88,5 mld USD. Przyczyniły się do tego wyższe zarobione składki ubezpieczeniowe, przychody ze sprzedaży i usług oraz przychody z leasingu.

Działalność ubezpieczeniowa wygenerowała 1,7 mld USD zysku operacyjnego z ubezpieczeń. Był to wynik o 13,1% niższy niż rok wcześniej.

Przychody operacyjne segmentu kolejowego wzrosły o 14,6% rok do roku, do 6,6 mld USD. Liczba przewiezionych wagonów i jednostek zwiększyła się w drugim kwartale o 6,5%. Średni przychód na wagon lub jednostkę wzrósł o 7,6%, głównie dzięki wyższym wpływom z dopłat paliwowych oraz wyższej rentowności. Zysk przed opodatkowaniem zwiększył się w drugim kwartale 2026 r. o 13,9%.

Zysk operacyjny działalności kolejowej wzrósł o 12,8% rok do roku, do 2,3 mld USD.

Łączne przychody segmentu produkcji, usług i handlu detalicznego zwiększyły się o 15,2% rok do roku, do 61,5 mld USD. Zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 25,8%, do 5,8 mld USD.

W drugim kwartale 2026 r. zysk po opodatkowaniu z działalności produkcyjnej, usługowej i handlowej był o 24,1% wyższy niż rok wcześniej. Za wzrost odpowiadały przede wszystkim wyniki przedsiębiorstw produkujących towary przemysłowe oraz firm usługowych. Poprawiły się także wyniki wielu pozostałych działalności spółki, zarówno w produkcji i usługach, jak i w handlu detalicznym.

### Sytuacja finansowa

Na dzień 30 czerwca 2026 r. skonsolidowany kapitał własny akcjonariuszy wynosił 750,2 mld USD. Był o 4,2% wyższy niż na dzień 31 grudnia 2025 r.

Na koniec kwartału środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz środki pieniężne o ograniczonej dostępności wynosiły 41,4 mld USD. Oznaczało to spadek o 59,1% rok do roku.

Berkshire zakończyła drugi kwartał 2026 r. z tak zwanym floatem ubezpieczeniowym, czyli środkami ze składek pozostającymi do dyspozycji przed wypłatą roszczeń, w wysokości około 177,5 mld USD. W porównaniu z 31 grudnia 2025 r. kwota ta wzrosła o 1,1 mld USD.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w pierwszych sześciu miesiącach 2026 r. 21,7 mld USD. Były o 3,2% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

### Zmiany prognoz analityków

Od czasu publikacji wyników prognozy dotyczące spółki były stopniowo podnoszone.

### Oceny VGM

Berkshire Hathaway B ma obecnie słabą ocenę wzrostu na poziomie F. Znacznie lepiej wygląda ocena dynamiki kursu, która wynosi B. Ocena wartości akcji to D, co plasuje spółkę w dolnych 40% pod względem atrakcyjności dla inwestorów kierujących się wyceną.

Łączna ocena VGM, uwzględniająca wartość, wzrost i dynamikę kursu, wynosi F. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

### Perspektywy

Prognozy dla Berkshire Hathaway B są podnoszone, a skala tych zmian wygląda korzystnie. Spółka ma ranking Zacks nr 2 („kupuj”). Prognozy wskazują na ponadprzeciętną stopę zwrotu z akcji w najbliższych miesiącach.

### Wyniki innej spółki z branży

Berkshire Hathaway B należy do branży ubezpieczeń majątkowych i wypadkowych według klasyfikacji Zacks. Inna spółka z tej samej branży, NMI Holdings (NMIH), zyskała w ciągu ostatniego miesiąca 0,5%. Od publikacji wyników NMI Holdings za kwartał zakończony w czerwcu 2026 r. minął ponad miesiąc.

NMI Holdings odnotowała w ostatnim kwartale 187,89 mln USD przychodów, co oznacza wzrost o 8,1% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 1,38 USD, w porównaniu z 1,22 USD rok wcześniej.

Prognoza zysku NMI Holdings na akcję w bieżącym kwartale wynosi 1,30 USD. Oznaczałoby to wzrost o 7,4% rok do roku. W ciągu ostatnich 30 dni konsensus prognoz Zacks obniżył się o 0,8%.

NMI Holdings ma ranking Zacks nr 2 („kupuj”) na podstawie kierunku i skali zmian prognoz. Ocena VGM spółki wynosi C.