Banki mogą pokazać silne wyniki za II kwartał. ETF-y w centrum uwagi

Wojna w Iranie i obawy o wzrost gospodarczy osłabiły rynki pod koniec I kwartału 2026. Rynek odrobił jednak straty od kwietnia, a kruche rozmowy o zawieszeniu broni w II kwartale poprawiły nastroje i przyczyniły się do odbicia akcji banków.

Fundusz Invesco KBW Bank ETF (KBWB) zyskał dotychczas 9,3% w tym roku (stan na 8 lipca 2026), a w ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrósł o około 12%. To wskazuje, że akcje banków znajdują się w korzystnej pozycji przed sezonem wyników za II kwartał.

Duże banki zaczną publikować wyniki w następnym tygodniu. Goldman Sachs Group (GS), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Bank of America Corporation (BAC) i Citigroup Inc. (C) raportują 14 lipca 2026. Morgan Stanley (MS) raportuje 15 lipca 2026.

Zacks Rank to system ocen od #1 do #5, gdzie #1 to Strong Buy (kupuj), #2 to Buy (kupuj), #3 to Hold (trzymaj), a #4–#5 to Sell (sprzedawaj). Earnings ESP to wskaźnik pokazujący, czy nowsze prognozy zysków poprawiły się względem wcześniejszego konsensusu (dodatni ESP sugeruje poprawę). Zacks Rank #1, #2 lub #3 w połączeniu z dodatnim Earnings ESP zwiększa prawdopodobieństwo, że spółka pobije oczekiwania wyników.

Stan ocen i Earnings ESP dla „wielkiej szóstki” (stan na 8 lipca 2026):

• GS: Zacks Rank #2, Earnings ESP 0,00%.
• JPM: Zacks Rank #3, Earnings ESP +1,77%.
• WFC: Zacks Rank #3, Earnings ESP +0,09%.
• BAC: Zacks Rank #3, Earnings ESP +0,64%.
• C: Zacks Rank #3, Earnings ESP +0,64%.
• MS: Zacks Rank #3, Earnings ESP +0,86%.

Pozytywne wartości Earnings ESP dominują w grupie, co zwiększa szanse na szerokie zaskoczenia wyników na plus. Aktywność na rynkach kapitałowych pozostaje wysoka, co wspiera przychody z działalności inwestycyjnej. Dochody odsetkowe i przychody z bankowości inwestycyjnej wyglądają solidnie. Transakcje M&A były znaczące, a aktywność IPO i emisje dłużne także utrzymują się na dobrym poziomie.

Konsensus Zacks dla wyników za II kwartał (EPS – zysk na akcję, oraz przychody) dla „wielkiej szóstki” (stan na 8 lipca 2026):

• JPM: EPS 5,52 USD (wzrost 11,29% r/r) na przychodach 48,71 mld USD (wzrost 8,45% r/r).

• WFC: EPS 1,74 USD (wzrost 12,99% r/r) na przychodach 21,80 mld USD (wzrost 4,71% r/r).

• C: EPS 2,72 USD (wzrost 38,78% r/r) na przychodach 23,68 mld USD (wzrost 9,28% r/r).

• BAC: EPS 1,13 USD (wzrost 26,97% r/r) na przychodach 30,62 mld USD (wzrost 15,69% r/r).

• GS: EPS 14,47 USD (wzrost 32,63% r/r) na przychodach 16,49 mld USD (wzrost 13,10% r/r).

• MS: EPS 2,89 USD (wzrost 35,68% r/r) na przychodach 19,38 mld USD (wzrost 15,43% r/r).

Czy to przełoży się na dalsze wzrosty ETF-ów finansowych? Fundusz First Trust NASDAQ Bank ETF (FTXO) zyskał około 7,4% w tym roku i około 8% w ciągu ostatnich trzech miesięcy (stan na 8 lipca 2026). Vanguard Financials Index Fund ETF Shares (VFH) zyskał 0,4% w tym roku i około 7,8% w trzy miesiące. Wspomniany wcześniej KBWB wyraźnie rośnie od początku roku.

Słabsze dane z rynku pracy za czerwiec mogą skłonić Fed do mniej jastrzębiego nastawienia. Potencjalne osłabienie presji inflacyjnej zwiększa prawdopodobieństwo bardziej stromej krzywej dochodowości. Bardziej stroma krzywa dochodowości sprzyja marżom odsetkowym banków (marża odsetkowa to różnica między przychodami odsetkowymi a kosztami finansowania). W takim otoczeniu dodatnie zaskoczenia wyników mogą być szczególnie korzystne dla ETF-ów sektora finansowego.

W praktyce inwestycyjnej warto śledzić ETF-y z dużą ekspozycją na banki i usługi finansowe, m.in.: iShares U.S. Financial Services ETF (IYG), iShares U.S. Financials ETF (IYF), State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) oraz Vanguard Financials Index Fund ETF Shares (VFH). Wymienione fundusze mają znaczną ekspozycję na wymienione banki. iShares U.S. Broker-Dealers & Securities Exchanges ETF (IAI) ma natomiast relatywnie dużą ekspozycję na Goldman Sachs.

Podsumowując: pozytywne sygnały prognoz wyników i perspektywa bardziej stromej krzywej dochodowości wzmacniają argumenty za śledzeniem i ewentualnym inwestowaniem w ETF-y finansowe przed sezonem wyników za II kwartał.