Bank of America nadal rekomenduje kupno akcji Chewy po spadku o 27%

Chewy (NYSE:CHWY), sprzedawca produktów dla zwierząt domowych, przygotowuje się do publikacji wyników za drugi kwartał roku obrotowego 9 września. Bank of America podtrzymał rekomendację „kupuj” oraz cenę docelową na poziomie 31 USD za akcję.

Analityk Michael McGovern wskazuje na poprawę trendów dotyczących wydatków w branży zoologicznej. Jego zdaniem Chewy nadal ma możliwości zwiększania marż dzięki reklamom, usługom ochrony zdrowia zwierząt oraz automatyzacji.

„Podsumowując, nadal pozytywnie oceniamy perspektywy stabilnego, kumulującego się wzrostu zysków, napędzanego poprawą marż dzięki reklamom, usługom Health/CVC oraz automatyzacji i sztucznej inteligencji” – napisał McGovern.

Miniony rok był trudny dla akcjonariuszy. Kurs Chewy spadł od początku roku o około 27%. Na notowaniach ciążyło obniżenie całorocznych prognoz w czerwcu oraz obawy, że niepewność konsumentów ograniczy wydatki na produkty dla zwierząt, które nie są podstawowymi potrzebami.

Wall Street oczekuje, że w drugim kwartale roku obrotowego Chewy wypracuje 0,18 USD zysku na akcję, co oznaczałoby wzrost o około 29% rok do roku. Przychody mają wynieść około 3,32 mld USD, czyli o około 7,1% więcej niż rok wcześniej.

Bank of America dostrzega pewne zachęcające sygnały, których nie widać jeszcze w samych prognozach. Dane z transakcji kartami kredytowymi i debetowymi pokazują, że wzrost wydatków w branży zoologicznej przyspieszył z około 1% w drugim kwartale do 2% w lipcu. Niezależne dane firmy Second Measure również wskazały w lipcu na poprawę dynamiki, co może oznaczać korzystniejsze otoczenie dla Chewy przed publikacją wyników.

Nastroje inwestorów są jednak coraz bardziej podzielone. Zwolennicy spółki liczą na odbudowę popytu na produkty dla zwierząt wraz ze wzrostem liczby nowych gospodarstw domowych i rosnącym zainteresowaniem produktami z wyższej półki. Inwestorzy nastawieni negatywnie koncentrują się natomiast na wolniejszym wzroście sprzedaży oraz zmianach udziału Chewy w rynku.

Zdaniem McGoverna spadek wyceny Chewy odzwierciedla przede wszystkim słabość otoczenia gospodarczego, a nie pogorszenie pozycji konkurencyjnej spółki.

Na co powinni zwrócić uwagę inwestorzy Chewy

Najważniejszym sprawdzianem będzie raport zaplanowany na 9 września. Inwestorzy będą oceniać, czy poprawa danych dotyczących całej branży zaczyna być widoczna w rzeczywistych wynikach Chewy.

Szczególną uwagę zwrócą na:

• tempo wzrostu sprzedaży netto,
• liczbę aktywnych klientów,
• udział usługi Autoship, czyli automatycznych, cyklicznych dostaw,
• marżę brutto,
• całoroczne prognozy zarządu.

Poprawa marż może mieć kluczowe znaczenie. Jeśli reklamy, usługi ochrony zdrowia zwierząt oraz automatyzacja pozwolą zwiększać zyski szybciej niż przychody, Chewy może nadal poprawiać wyniki, nawet gdy cały rynek produktów dla zwierząt pozostanie słaby.

Kolejne obniżenie prognoz lub sygnały wskazujące na dalszą utratę udziałów rynkowych wzmocniłyby jednak argumenty strony sceptycznej. Bank of America zakłada obecnie, że spadek kursu Chewy o 27% stworzył atrakcyjniejszy punkt wejścia w momencie, gdy popyt w branży zaczyna wykazywać pierwsze oznaki poprawy.